瑞士聯合利華在恩法米爾法庭敗訴後必須重新 regroup - 彭博社

Andrea Felsted

瑞凱特·本基瑟可能面臨更多投資者的審查，因其訴訟問題。公司提供的照片。

一位進步的民主黨人，喜歡打獵，熱愛足球，並相信美國屬於所有人。

攝影師：安東尼·蘇弗爾/星報通過Getty Images

普通人先生。

攝影師：漢娜·福斯利恩/Getty Images北美瑞凱特·本基瑟集團有限公司在一名伊利諾伊州女性獲得6000萬美元賠償後陷入危機，陪審團表示該公司的Enfamil嬰兒配方奶粉導致她的早產嬰兒死亡。

人們很難擺脱這種感覺，即這家消費品公司正在失控。它必須盡一切努力避免成為最新的訴訟失敗案例，向投資者保證這是一個孤立的事件，並確保保持客户和投資者的信心。

瑞凱特的股價在週五下跌了多達20%，市值蒸發了55億英鎊（70億美元）。

訴訟不確定性

瑞凱特的股價在週一僅小幅回升

來源：彭博社

伊利諾伊州聖克萊爾縣的州法院陪審員上週裁定，瑞凱特的美德約翰遜營養部門未能警告賈斯敏·沃森關於其牛奶基Enfamil配方奶粉中壞死性小腸結腸炎（NEC）的風險。

彭博社觀點紐約市的反老鼠運動從未如此正常巴菲特的股票出售伴隨着一些不良情緒奇怪的生牛奶趨勢正在讓孩子們面臨風險最年長的奧運選手可能掌握着減緩衰老的關鍵瑞凱特在週五發表了一份強有力的聲明，表示“強烈”拒絕任何聲稱其產品導致NEC（主要影響早產兒的一種嚴重胃腸疾病）的説法。它表示，這些指控沒有得到科學或醫學界專家的支持，並在審判中提供了來自十幾位新生兒科醫生的證據。它還表示將“追求所有選項”以推翻判決。

週一，股價略有回升，促使許多分析師得出結論，週五的拋售是過度反應。但這種解讀忽略了一個關鍵點：投資者往往對任何微小的不可量化的美國法律行動表示恐慌。

這一情況令人擔憂地迴響着拜耳公司在2018年收購孟山都的事件。完成交易幾個月後，投資者對其除草劑Roundup的訴訟感到震驚。拜耳不僅失去了大約四分之三的價值，還在戰略上陷入癱瘓。正如這裏所示，一個錯誤的美國交易成為了歐洲收購者的決定性問題。

瑞凱特需要避免同樣的命運。

對該公司的潛在財務影響的估計差異很大，從4億英鎊到80億英鎊不等。在最高點，這將相當於公司當前市值的約四分之一，儘管已經有相當大的損失被計入。

鑑於美國訴訟本質上可能是不可預測的，除了應對案件，Reckitt 應該盡其所能確保完全掌控其可控的事務。

投資者已經在努力確定其基本表現。Dettol 和 Lysol 的銷售在疫情期間激增，現在正在回落。與此同時，2022 年，因 Abbott Laboratories 的產品召回，嬰兒配方奶粉的需求激增。因此，Reckitt 最近的銷售與過去快速擴張的時期相比。

與此同時，當 Reckitt 上個月公佈全年收益時，不僅提供了令人失望的增長目標，還透露在兩個中東市場的一組員工低估了支付給零售商以存貨其產品的金額——這影響了其最後一個季度的表現。

更重要的是，Enfamil 早產兒問題並未被標記為對投資者的重大風險，因此他們有些措手不及。雖然在全年收益中提到，但 Reckitt 表示任何潛在成本並未被視為“可能”。

在這種背景下，Reckitt 不能再承受任何衝擊。Kris Licht，自十月以來擔任首席執行官，必須——以 極大的細緻度——仔細審查業務，以確保他對公司準確披露任何投資者應知風險感到滿意。公司還必須滿足其對今年同類銷售增長在 2% 到 4% 之間的指導。這並不苛刻，但尚不清楚嬰兒配方奶粉問題，儘管不涉及產品污染且影響在醫療監督下給予的配方，究竟會對更廣泛的嬰兒奶粉需求產生多大影響。

傑里米·達羅克，前天空公司首席執行官，將於五月成為雷克特的董事長，他應該將運營卓越作為優先事項，同時應對案件。

表面上看，雷克特似乎容易受到激進投資者或收購的威脅。但很少有掠食者願意接手一家面臨不確定美國訴訟的公司。消費品過去一直是對變革呼籲的對沖基金的熱門獵場，儘管到目前為止，雷克特並未成為目標。

這個問題也妨礙了利希特可能進行的重組。在利希特的前任拉克斯曼·納拉西姆漢擔任首席執行官之前，拉凱什·卡普爾在2017年以災難性的170億美元收購了美贊臣。納拉西姆漢出售了美贊臣的中國嬰兒配方奶粉業務，但並沒有處置剩餘的業務。這本是利希特的一個明顯舉動，但現在看起來不太可能。

利希特沒有負責收購美贊臣這一點是有幫助的，儘管他在2019年由納拉西姆漢從百事公司引入，但他一直在管理雷克特的消費健康部門，包括如Nurofen止痛藥和Gaviscon消化不良藥等品牌。這使他有權做出必要的艱難決定。

值得記住的是，雷克特曾經度過過往的危機。在2019年，它支付了14億美元以解決對前子公司Indivior Plc的阿片類藥物成癮治療的銷售和營銷的長期調查。

這可能會給投資者帶來一些安慰，但並不能改變他們正在艱難學習的事實，即雖然消費醫療看起來具有防禦性，但它也包含基本風險。更多來自彭博社專欄作家的觀點：

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自週二，副總統卡馬拉·哈里斯介紹明尼蘇達州州長蒂姆·沃爾茲作為她的競選搭檔以來，共和黨人已減少了對哈里斯的種族和性別的初步攻擊。相反，他們將目標轉向沃爾茲男性氣質的傳統標誌。

這並不令人驚訝。任何簡歷上有足球教練、軍人和精準射手的自由派民主黨人都是對MAGA神話的挑戰，該神話認為自由主義和女權主義威脅傳統男性氣質，因此你最好投票給共和黨，以免被掠奪的亞馬遜人奪走你瀕危的男性身份。

彭博社觀點紐約市的反老鼠運動從未如此正常巴菲特的股票出售伴隨着一些不良氛圍奇怪的生牛奶趨勢讓孩子們面臨風險最年長的奧運選手可能掌握減緩衰老的關鍵在他們在費城的擁擠競選 啓動儀式上，哈里斯讚揚了“教練”沃爾茲，表彰了他的退伍軍人身份，併為沃爾茲“被譽為國會山上最優秀的射手之一，年復一年贏得兩黨射擊比賽”而感到自豪。

這些傳統的男性特質本身就足夠具有威脅性。但是，如果這樣一位射手、州冠軍足球教練和普通人能夠愉快地在一位黑人女性競選總統時充當配角，那麼這對MAGA試圖逆轉21世紀的努力意味着什麼呢？畢竟，如果一位中年、異性戀的白人男性喜歡打獵，不必時刻擔心失去地位，也不需要傳統的性別和種族等級來驗證他的生活選擇，那麼他為什麼需要唐納德·特朗普和JD·範斯呢？

這是一個令共和黨候選人感到恐懼的問題，因為他們提供的除了怨恨、憤怒和限制對手自由與民主權力的承諾之外幾乎沒有其他東西。這解釋了為什麼範斯立即開始 抹黑沃爾茲的軍事記錄，聲稱——當然沒有證據——沃爾茲在競選國會時“拋棄”了他的部隊，而該部隊在部署到伊拉克之前。

“快速船行動”是指針對2004年民主黨總統候選人約翰·凱瑞的有組織的 謊言運動。沃爾茲在國民警衞隊服役24年的經歷並不等同於凱瑞作為越南快速船船長在戰火中表現出的非凡勇氣。但與凱瑞的英雄主義一樣，沃爾茲的軍事記錄也威脅到了共和黨的刻板印象。快速船抹黑是被規定的解藥。

沃爾茲的射擊能力帶來了類似的問題。上個月在CNN上與安德森·庫珀的對話中，沃爾茲對範斯進行了嘲諷。“我保證他無法像我一樣射擊雉雞，”沃爾茲説。

NRA立法行動研究所的執行董事蘭迪·科祖赫，對《華盛頓郵報》表示，“一頂迷彩帽無法掩蓋卡馬拉·哈里斯和蒂姆·沃爾茲是支持從守法獵人和槍主手中沒收槍支的激進分子的事實。”

科祖赫的“搶槍”説法是荒謬的，因為沃爾茲自己會拿起槍去打獵。但沃爾茲支持NRA反對的流行槍支法規，他作為一名戴着迷彩帽的獵人這樣做。NRA和範斯一樣對此沒有答案，因為它的成功依賴於讓看起來像沃爾茲的人害怕那些看起來不像他們的人。

目標是產生懷疑，認為沃爾茲不真實——或者至少不是一個真正的男人。“你得追溯幾十年才能找到一個真正能展現出”隨意、粗獷的白人男性氣質的政治家，時尚作家德里克·蓋伊寫道。他説，沃爾茲“傳達出與砍木頭、騎馬的羅納德·里根相似的力量。”

當然，這並不完全是關於外表。關鍵在於選民如何對這些文化信號作出反應。匹茲堡大學歷史學家拉拉·普特南研究基層政治，她告訴我，沃爾茲在賓夕法尼亞州的鄉村和郊區有能力獲得支持。她引用了民主黨人和退伍軍人康納·蘭姆的例子，他在2018年贏得了特朗普支持的賓夕法尼亞西部地區的國會特別選舉。普特南説，對於那些為蘭姆拉票的人來説，“蘭姆的軍隊服役是打動選民的最重要因素。這就是為什麼對沃爾茲的軍隊服役進行迅速抹黑的努力如此迫切。這種生活經歷和資歷在這裏是超級有意義的。”

自共和國成立以來，男性氣概的競爭就一直在進行。幾十年來，投票中的性別差距依然存在，以及對“媽媽黨”（民主黨）和“爸爸黨”（共和黨）的刻板印象。在1980年代末，猶他州的共和黨參議員奧林·哈奇稱民主黨為“同性戀者的黨”。

令人驚訝的是，三十多年後，今天聽到一位共和黨政治家發表類似的言論並不令人意外。共和黨已經僵化、倒退，沉溺於懶惰的偏見，指向過去。哈里斯，奔向未來，激發了主導MAGA的恐懼。

沃爾茲對特朗普和範斯的威脅正是因為他有能力平息這種恐懼。然而，如果哈里斯公開激發，沃爾茲也在微妙地指控。他不害怕女性，不害怕黑人，也不害怕未來。你為什麼害怕？

更多來自彭博社觀點：

  • 蒂姆·沃爾茲是個普通人。這正是哈里斯所需要的。：帕特里夏·洛佩茲
  • 哈里斯和民主黨落在一個“奇怪”的信息上，這個信息有效：蒂莫西·L·奧布萊恩
  • 哈里斯贏得賓夕法尼亞州需要做的事情：弗朗西斯·威爾金森

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副總統卡馬拉·哈里斯任命明尼蘇達州州長蒂姆·沃爾茲為她的競選搭檔，為競選團隊帶來了一個具有鄉土魅力的熟練執行官，他已經證明自己不怕擁抱依賴政府改善人們生活的政策。

沃爾茲，60歲，在許多方面是哈里斯的完美平衡。他作為州長擁有深厚的經驗，憑藉六屆國會議員的任期與眾多國會聯繫人建立了聯繫，並且他的平民背景使他在通常的精英律師候選人中脱穎而出。

彭博社觀點紐約市的反老鼠運動從未如此正常巴菲特的股票出售伴隨着一些不好的氛圍奇怪的生牛奶趨勢讓孩子們面臨風險最年長的奧運選手可能掌握着減緩衰老的關鍵只用一個詞 — “奇怪” — 沃爾茲做到了很少有候選人能做到的事情。他重新構建了整個民主黨的信息。唐納德·特朗普不再被描繪成威脅民主的黑暗領主。相反，沃爾茲嘗試了一種老式的校園策略 — 將惡霸和他的幫派描繪成怪人。這一嘲諷縮小了特朗普的形象，使他處於一種新的嘲弄光環之下。

社交媒體沸騰了，採訪請求蜂擁而至，不久之後，“奇怪”成為每個民主黨人嘴上的詞。

但沃爾茲帶來的遠不止機智。他擁有哈里斯明智地利用的力量：強大的成就記錄，向選民證明他能夠交付。

對哈里斯來説，更重要的是，沃爾茲知道如何以一種與中美洲人產生共鳴的方式來傳達這個信息 — 並且在全國範圍內也是如此。民主黨人常常被共和黨的攻擊嚇倒，過於害怕完全擁有他們的議程，無論問題是生育權、氣候變化，還是削減對富人和公司的税收優惠。

沃爾茲採取了不同的方式。“這不是為了積累政治資本以備下次選舉，”他在簽署幾項歷史性立法後説道。“這關乎於燃燒政治資本來改善生活。”

在最近的一次CNN採訪中，傑克·塔珀指出，在沃爾茲的領導下，明尼蘇達州已合法化娛樂性大麻，實施了槍支背景檢查，擴大了LGBTQ保護，為低收入明尼蘇達人提供了免學費的大學教育，並批准了學校兒童的普遍免費早餐和午餐。塔珀問，這樣的記錄是資產，還是僅僅讓特朗普將沃爾茲貼上另一個大政府自由派的標籤？

這是一個讓許多民主黨人結結巴巴的問題。沃爾茲只是微笑着。“真是個怪物！”他説。“孩子們吃得飽飽的，這樣他們才能學習，女性在做自己的醫療決策……而我們是前五大商業州之一……我非常樂意接受這個標籤。”

自從沃爾茲開始頻繁出現在媒體上，他似乎觸動了那些厭倦了特朗普在國家舞台上所表現出的誇張消極和無政策內容的選民。他們在他身上看到了自己——一個在需要時穿西裝，但在其他時候則戴着棒球帽遮住禿頂，穿着一件磨損的Carhartt夾克（這是中西部的風格）搭配法蘭絨襯衫，開始工作的傢伙。蜜月期可能不會長久，但目前，他的粉絲們在社交媒體上湧現出各種幽默的“美國爸爸”主題變體，有人猜測沃爾茲會在副總統面試中開始回答國家安全問題，最後則戴着頭燈修理白宮閣樓的電線。

沃爾茲説話、行動和穿着都像個普通人，因為他就是個普通人。我從2006年他首次競選國會議員時就開始關注他，那時他剛從曼卡託西高中畢業。口才了得、理想主義且興奮，他成功地推翻了一位長期的共和黨現任者，將該地區從紅色翻轉為藍色。他宣揚“一個明尼蘇達”的信息，模糊了城市與鄉村之間的界限，最終成為州長併成功連任。

他在內布拉斯加州的一個小鎮長大，畢業班只有25名學生。高中畢業後不久，他加入了陸軍國民警衞隊，擔任重炮兵，經過24年的服役後退役，達到了指揮軍士長的軍銜。

沃爾茲是位教師的兒子，自己也成為了一名教師，並娶了一位教師。雖然共和黨副總統候選人JD·範斯推動私人代金券，沃爾茲卻深受公立學校的倫理影響，知道學校是社區的命脈，尤其是在美國鄉村地區。

當他還在高中時，沃爾茲的父親被診斷出肺癌，並很快去世。州長回憶起他家靠倖存者福利勉強度日的艱辛，以及他母親花了多少年才還清保險未覆蓋的醫療債務。所有這些經歷使沃爾茲成為一個不為政府能夠為普通美國人和那些不幸者創造公平競爭環境而感到抱歉的人。他也會帶來脆弱性，就像任何競選搭檔一樣。他將被期待為他對疫情的嚴格處理以及在喬治·弗洛伊德抗議期間使用國民警衞隊的決定辯護。明尼蘇達的共和黨人多年來一直在磨練針對他的論點。

哈里斯就她對國家的願景尚未做出定義，這是可以理解的，畢竟她的競選才剛剛開始兩週。然而，沃爾茲的選擇可能提供了一些路線圖。

共和黨擅長將民主黨的優先事項，如可負擔的健康保險、兒童保育、帶薪家庭假和更高的最低工資，描繪為保姆國家的證據。明尼蘇達州則形成對比，已經實施了許多這些目標，並且仍然被評為頂級商業州之一。這並非偶然。從機場和道路到勞動力，企業知道在沃爾茲的領導下，明尼蘇達州對自身及其人民進行了投資。它已成為尋求生育自由的女性的避風港，而其鄰州則實施了嚴格的墮胎禁令。當其他州在禁書時，明尼蘇達州則禁止了禁書。帶薪家庭假在明尼蘇達州並不是一個空想，而是法律，始於2026年。在明尼蘇達州參議院僅有一票優勢的情況下，沃爾茲和其他民主黨領導人的強有力和堅定支持使這些想法變成了法律。

邁克爾·布羅德科布，前共和黨活動家轉播客，最近表示沃爾茲“能夠軟化批評者、贏得人心並在共和黨地區獲勝是他政治基因的一部分。”這對哈里斯來説可能至關重要，因為她鞏固藍牆州，特別是威斯康星州、密歇根州、賓夕法尼亞州和明尼蘇達州，而特朗普誓言要翻盤這些州。

現在在特朗普對美國的反烏托邦版本——一個充滿操控機構和脆弱民主的可怕地方，以及哈里斯-沃茲票意圖建立一個包容這個國家多樣性、追求公平且不讓任何人被排除在外的新自由和公平定義之間，選擇應該是明確的。

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