英鎊本年度最糟糕的一週正在顛覆一筆價值55億美元的交易 - 彭博社
Naomi Tajitsu
英鎊急劇下跌，危及價值數十億美元的對進一步走強的賭注。
英國貨幣正在經歷本年度最大的周跌幅，此前英格蘭銀行為降息鋪平了道路，打擊了交易員們的一種觀點，即英國央行在採取行動方面將比歐洲和美國的同行們花更長的時間。交易員中的觀點。
這對市場來説是一個迅速的180度轉變。僅僅兩週前，英鎊的表現超過了全球90%以上的貨幣，投機投資者——包括對沖基金和資產管理者在內的一類投資者——已經增加了對英鎊的賭注，達到了自2007年7月以來的最高水平，截至3月12日價值約55億美元。
在英格蘭銀行做出決定前一週，交易員們減少了部分多頭賭注。但非商業投資者——包括資產管理者以及對沖基金和其他投機市場參與者——根據3月19日公佈的最新數據仍持有約42億美元的淨多頭頭寸，這些數據是由週五發佈的商品期貨交易委員會公佈的。
這些數十億美元的賭注現在看起來過度了，市場參與者警告稱，快速解除可能會引發英鎊的進一步拋售。
“延長空頭擠壓的風險很高，”馬德里西班牙畢爾巴鄂銀行G-10外匯策略主管羅伯託·科博·加西亞説。“隨着英格蘭銀行準備比預期更早地降息，以及頭寸和估值過度，這一趨勢可能已經開始逆轉。”
英鎊的下跌也提振了對如果貨幣貶值就會獲利的期權的需求。所謂的風險逆轉 — 一種衡量市場定位的指標，比較了購買貨幣的需求和出售貨幣的意願 — 現在顯示出自去年十月底以來對英鎊最悲觀的情緒。
所有這一切都發生在交易員增加押注英國央行將在六月實施其首次0.25%的降息，因為兩位最鷹派的成員在週四的決定中放棄了加息呼籲，使利率保持在5.25%不變。這意味着英國將與美聯儲和歐洲央行步調一致，它們也被認為將在那個月首次降息。
今年早些時候，預期是歐元區和美國決策者會更早行動並實施更多降息。現在，市場對英國央行的降息預期 — 約80個基點 — 與市場對美聯儲的預期基本一致。對於歐洲央行的押注略微激進，約為90個基點。
滙豐銀行歐洲外匯研究主管Dominic Bunning表示：“這是一種明顯的態度轉變，這將使人們對英國的利率前景與其他央行的前景並無太大不同更加謹慎。”“這削弱了英鎊的支撐力度。”
邦寧預計英鎊在下半年將跌至1.20美元，屆時英國央行開始降息。上週五，英鎊兑美元交易價為1.26美元，本週下跌了1.1%。
藍灣資產管理公司的投資組合經理尼爾·梅塔列出了今年英鎊面臨的其他風險，包括預計今年晚些時候將進行的投票後可能出現英國政府變革的前景。
梅塔表示：“英國政治不確定性與今年下半年可能出現的滯脹環境風險的結合將對英鎊產生負面影響”，他補充説，他預計英鎊在下半年將跌至1.15美元。