安德魯·萊夫因對恒大發出警告而被禁止，現在希望得到道歉 - 彭博社

Kiuyan Wong

2024-03-26

Andrew Left，Citron Research創始人攝影師：James Jackman/Bloomberg美國做空機構Citron Research創始人Andrew Left希望香港市場監管機構道歉，並退還款項。

這位做空機構創始人在2016年因質疑中國恒大集團的財務狀況而被香港一家法庭處以160萬港元（20.458萬美元）的罰款，並被禁止交易五年。在此之前，香港證監會指控Left進行市場不端行為，並在2012年的一份研究報告中對恒大的會計和財務狀況提出“魯莽”的指控。

如今，恒大已經違約，被命令清算，中國證監會指控其在2019年和2020年大幅誇大收入和利潤。

對於彭博社的詢問，Left表示：“我希望得到道歉，並退還我的罰款，這將是一種善意的姿態。”他還表示，他不指望收回與恒大相關的法律費用，這些費用超過100萬美元。

香港證監會發言人表示，該機構不予置評。恒大代表未回覆尋求評論的短信。

左士在最早的高調批評者之一。他的2012年6月的報告稱這家當時中國第二大銷售商的開發商使用了“會計把戲”並提供虛假信息來掩蓋其破產的事實。該報告引發了股價大幅下跌，左士從對恒大的空頭頭寸中獲利160萬港元，但被迫退還。

當時，恒大譴責這些指控是虛假的，並向這位做空者報警。該市場不端行為專門委員會於2014年開始對左士進行訴訟，並於2016年禁止他交易香港證券。他還被要求支付證監會的調查和法律費用。左士兩次上訴該裁決，但失敗。

恒大在Citron發佈有關該開發商的報告時的市值約為90億美元，2017年達到了超過500億美元的峯值。該開發商在2021年開始出現現金流問題後股價暴跌，去年停止交易前價值約2.75億美元。

這家房地產開發商的市值在2017年達到峯值，然後在2021年暴跌

來源：彭博社

上週，中國證監會表示，恒大的主要內地子公司恒大地產集團在2019年和2020年通過提前報告大部分銷售額，誇大了其收入780億美元。

恒大還誇大了總計127億美元的利潤，這超過了其報告的收入的四分之三以上，中國證監會表示。這大約是安然公司2001年醜聞中誇大利潤的20倍。誇大的數字使恒大能夠報告較低的負債和槓桿比率。

中國監管機構指責恒大管理層存在欺詐行為，並已經拘留了其董事長和創始人許家印。監管機構還在審查彭博新聞報道的普華永道會計實踐在恒大中的角色。普華永道是恒大的審計師，直到去年辭職。

香港金融報告監督機構自2021年以來一直在調查普華永道，因為這家會計公司未能發現恒大無法作為持續經營的能力。

來源：新聞報道

這位53歲的人曾經是華爾街上最活躍的做空者之一。2012年，當Left瞄準恒大後，61位中國企業家和高管簽署了一封公開信，指責Citron Research和其他做空者誹謗中國公司，並利用中美之間的信息鴻溝。當時Citron表示，這些指控忽略了其揭露中國和美國公司不當行為的記錄。

在Citron發佈的大約200份關於美國和全球公司的報告中，大約有十幾家公司最終被摘牌或申請破產，其中一些高管被提起民事或刑事訴訟。

過去幾年，Left一直保持低調。美國司法部和證券交易委員會一直在調查激進做空者的策略，這項廣泛的調查使整個行業感到寒意。Left已經刪除了社交媒體帖子，並將注意力轉向了家庭。

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Left表示他對中國的未來感到樂觀，並認為中國應該擺脱房地產，將經濟重心轉回製造業和重要技術。

“如果他們將（恒大）視為孤立事件，那麼恒大可以被孤立。”Left説。“懲罰高管，但同時他們應該讚揚創新公司的CEO和創始人。”

Left表示，中國還應該鼓勵人們投資股市。“中國仍然是世界上儲蓄率最高的國家之一，但股市的估值卻處於幾十年來的低點。這是因為人們不信任這個體系。這是一個問題，”他説。

過去五年的表現

來源：彭博社

香港恒生指數，由中國公司主導，截至2024年迄今下跌了2.6%，結束了連續四年的下跌。根據彭博社編制的數據，它的市盈率為8.67倍。

左邊表示，中國可以通過促進創新並允許人們合法賺錢來在技術上擺脱對美國的依賴。“人口減少和失業是問題，但中國人聰明、有創造力，最重要的是他們希望變革，”左邊説。

為了實現這一目標，他補充説，股市也需要走高。“整個國家會感覺更好，一旦股市觸底，人們就會重新開始花錢。”