日本製造商信心首次一年內下降：日本銀行調查 - 彭博社

川崎鶴見車站外的早晨通勤者。攝影師：Soichiro Koriyama/Bloomberg日本最大的服務業公司表現出三十多年來最樂觀的態度，儘管製造商之間的信心略微減弱，日本銀行的一項調查顯示，這為央行在考慮下一步政策舉措時提供了一個基本積極的前景。

根據週一發佈的日本央行季度短觀報告，該國最大非製造商的信心指數在3月份上升至34，超出預期，達到三十多年來的最高水平。該國最大製造商的指數從12月份的13下降到11，這是根據新基數調整的。經濟學家的共識預期是10。

兩個羣體的積極數據顯示，樂觀的觀點超過了悲觀的觀點。

製造業信心的惡化部分反映了一些汽車生產商的醜聞影響，這些醜聞擾亂了該國一些最大汽車製造商的產出，以及新年第一天襲擊東京北部地區的一場大地震。汽車製造商的信心指數下降了15點。

SMBC日興證券首席市場經濟學家丸山佳正表示：“製造商的惡化主要是由於一些公司的醜聞，但這是暫時的。這裏沒有太多跡象表明經濟基本面正在惡化，這對日本銀行是有利的。”

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丸山表示，數據證實日本經濟可能會繼續逐漸復甦。

工業產出在2月份意外下降了兩個月，儘管當局預計它將在3月份反彈。

大型非製造業企業的信心得到改善，指數達到自1991年以來的最高水平，受到入境遊客激增的幫助。外國遊客數量在2月份創下歷史新高，由於日元疲軟，日本的購物和外出就餐成本相對較低。

這些動態支撐了住宿、餐飲業公司的信心，該行業的指數保持在52。房地產指數上升了6點至52，信息服務業增加了5點至54，是所有行業中最高的。

上週，隨着交易員預計美國和日本之間的利率差距可能不會像之前預期的那樣迅速縮小，日元創下了34年來的最低水平。一些美聯儲官員發表了鷹派言論，對美國今年降息的速度和幅度表示懷疑。

彭博經濟學表示 …

“日本銀行的企業景氣調查顯示，第一季度服務業出現了明顯改善，反映了消費者對服務業支出的增加以及對建築和房地產的強勁需求。”

經濟學家太郎木村

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日元貶值有助於出口商的利潤，但也會通過推高進口成本來拖累家庭和小企業。

明治安田研究所的光田裕一表示：“隨着日元走弱和股市上漲，現在有足夠的緩衝來吸收日本銀行的政策變化。我相信日本銀行處於一個可以輕鬆進行正常化的環境中。”

根據短觀調查，日本各行各業預計本月開始的財政年度日元對美元的平均匯率為141.42，仍然高於週一的水平約為151.3，這表明他們的利潤預測有潛在上漲空間。

週一的報告顯示，公司將繼續增加資本投資，全行業資本支出的大型綜合指數顯示新財政年度增長4%。這低於去年12月對截至3月的財政年度估計的13.5%增長。隨着財政年度的推進，資本支出計劃往往會上調。

穩定的利潤是否會部分轉化為工資增長是日本銀行和首相岸田文雄的一個關鍵問題。由於家庭對通貨膨脹的不滿，首相的支持率一直處於自2012年執政的自民黨重新奪回政府以來的最低水平。去年生活成本以四十年來最快的速度上漲，岸田一再敦促企業提高工資。

短觀是日本銀行編制的最受關注的一組數據之一，很可能成為決策者在考慮貨幣政策軌跡時要考慮的因素之一。

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