俄羅斯經濟在2024年初因消費者和出口而有所增長 - 彭博社

大麥被裝上一艘貨船，在俄羅斯頓河港口。

攝影師：法新社/蓋蒂圖片社俄羅斯經濟在年初加速增長，得益於強勁的消費需求、投資和出口，該國繼續應對烏克蘭入侵後製裁的影響。

儘管去年年底經濟增長跡象放緩，但根據俄羅斯央行週一發佈的一份聲明，2024年初經濟在前幾個月有所提振，總結了上個月會議上決定維持利率不變的情況。

會議記錄顯示，決策者對消費者的抗壓能力感到特別驚訝，受到家庭收入和借貸增加的支持。據稱，人口中的儲蓄也在增加，與往年初下降的趨勢相反。

央行表示，這與投資增長和該國最大公司的穩定財務狀況相吻合。根據三月份的調查，央行的商業氣候指標是過去12年中最健康的。央行表示，未來生產和需求預期自2013年5月以來達到最高水平。

俄羅斯央行上個月將利率維持在16%不變，以應對現在包括對烏克蘭邊境地區的襲擊在內的通貨膨脹風險。央行沒有就下一步可能的走向提供指導，表示“緊縮的貨幣條件將在經濟中長期維持。”

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中央銀行強調了最近商品價格和出口的增長，這是克里姆林宮的主要收入來源，面對戰爭支出和社會支出。

彭博經濟學觀點…

這些聲明顯示強勁的勞動力市場和消費並未對降低政策利率施加壓力。即使政策利率保持在16%不變，我們估計俄羅斯經濟在未來幾個月將開始降温：不斷上升的債務服務成本將減緩銀行的零售貸款組合增長，而政府逐步取消補貼利率抵押貸款計劃和加税將減緩企業貸款增長。我們預計俄羅斯央行將在6月實施首次降息，並將政策利率降至2024年底的13%。

-亞歷克斯·伊薩科夫，俄羅斯經濟學家

“最近的數據表明，俄羅斯經濟已經能夠在更加複雜的支付和物流環境中適應：出口正在反彈，外匯收入也在增加，”會議記錄中説道。

作為全球前三大石油生產國，俄羅斯在2022年入侵烏克蘭後面臨了幾波西方能源制裁。最近，美國 加強了對俄羅斯原油和石油製品價格上限的監控，對參與交易的一系列交易商、船東和船隻進行了制裁。

這對俄羅斯石油貿易造成了嚴重打擊，因為印度，俄羅斯原油的頭號買家，拒絕購買部分貨物，並拒絕接受與俄羅斯Sovcomflot PJSC船運公司有關的船隻運送的原油。

然而，最近的行業數據顯示，俄羅斯已經成功緩解了美國的打擊效果。

印度在3月仍然是俄羅斯原油的頭號買家，購買量達到自11月以來的最高水平。根據船舶跟蹤數據顯示，截至3月24日的四周內，俄羅斯的海運原油出口平均每天達到320萬桶，而截至2月25日的四周內約為340萬桶，數據顯示。

烏克蘭的無人機襲擊導致幾家俄羅斯主要煉油廠遭受打擊，戰爭已經延續到莫斯科入侵的第二週年。這些襲擊導致一些設施部分或完全停產，因此，俄羅斯截至3月20日的每週原油加工率降至10個月低點，引發對國內和外部市場燃料供應的擔憂。

然而，根據中央銀行的説法，俄羅斯將能夠緩解無人機襲擊對其出口和收入的負面影響。

“由於煉油廠停產和汽油出口禁令導致石油產品出口減少，這在很大程度上可以通過增加原油出口來彌補，”中央銀行表示，重申了能源部官員之前的聲明。

儘管有許多積極的發展，俄羅斯仍然面臨着越來越少的機會吸引外國資金，會議記錄稱。這就是為什麼中央銀行決定“保持緊縮的貨幣條件將有助於更平衡、更受控的進口動態。”