沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼尋求外國投資的1000億美元計劃受挫 - 彭博社

NEOM彈出商店在達沃斯世界經濟論壇上的項目效果圖。攝影師：Stefan Wermuth/Bloomberg去年，在沙特阿拉伯西海岸的一座閃閃發光的白色飛機庫裏，王國的商界和政治精英齊聚一堂，為沙特阿拉伯王儲穆罕默德·本·薩勒曼的一項風險最大的賭注之一鼓掌。

與Lucid Group Inc.合作在沙特阿拉伯組裝的第一批電動汽車在工廠聚光燈下閃閃發光，旨在向世界展示一個建立在石油基礎上的王國如何吸引外國資本，成為未來產業的全球中心。

Lucid在沙特阿拉伯吉達的汽車工廠。來源：Lucid Group Inc.短期現實更加複雜。總部位於加利福尼亞的Lucid越來越依賴沙特的資金來維持業務。上週，它從王國獲得了10億美元的現金援助，此前沙特阿拉伯的公共投資基金（PIF）已經注資54億美元。

Lucid將PIF視為最大股東，曾被視為外國公司投資沙特阿拉伯萬億美元“2030願景”經濟轉型計劃的一個例子。但Lucid對沙特資金的需求表明，該國匆忙嘗試的重塑正在由王國自掏腰包支付，王國在很大程度上依賴其石油財富來吸引企業。

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“政府不得不給予Lucid巨大的激勵才會前來，”哥倫比亞大學全球能源政策中心的海灣政治經濟學家Karen Young説。

它還談到了外國公司在沙特阿拉伯面臨的困難，這個國家在石油領域之外幾乎沒有複雜製造業或重工業方面的經驗。

“Lucid完全致力於與PIF的長期合作伙伴關係，並支持沙特阿拉伯2030願景的目標，”首席執行官Peter Rawlinson在一份向彭博社發表的聲明中説。“Lucid正在為沙特人才創造數百個，最終數千個新的就業機會。”

PIF沒有回應評論請求。

沙特阿拉伯長期以來一直意識到其資金需求大部分將由本地資本支持，只有部分來自外國資金。儘管如此，它希望到2030年每年外國直接投資達到1000億美元，這一目標大約是其曾經實現的三倍，也比印度目前獲得的要多約50%。2017年至2022年，沙特阿拉伯的年度外國直接投資流入平均僅略高於170億美元。2023年的初步數據顯示，根據投資部的聲明，FDI低於目標，約為190億美元。

沙特阿拉伯目標為2030年達到1000億美元

來源：彭博社，沙特阿拉伯投資部

根據與銀行家、為投資者提供建議的律師以及瞭解沙特阿拉伯籌資努力的人的對話，外國投資者仍然保持謹慎，因此2030年的目標似乎目前難以實現。

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這導致政府在權衡在緊迫時間表上自行資助更大部分經濟改造的可能性時進行反思。已經開始削減旨在改造其1.1萬億美元經濟的大型項目。而且，它正在發行數十億美元的債券來幫助填補財政赤字，這是直到去年年底都沒有預測到的。

它如何運用資金對其在國內外的投資以及塑造全球市場的石油政策都具有重要意義。

“價值高得離譜”

王儲，或者眾所周知的MBS，希望外國投資者轉移專業知識並共同資助像發展納奧姆這樣的大型項目。這個5000億美元計劃設想將偏遠的西北地區打造成一個充滿機器人的無碳高科技中心。

儘管納奧姆已經推出了營銷和投資者路演，但據知情人士稱，它尚未在籌集資金方面取得實質性進展。

不僅僅是沿着不太發達的海岸線，項目正面臨困難。在首都附近，一個名為基迪亞的娛樂城已經承諾支出超過1萬億美元 — 但這完全由PIF和其擁有的沙特開發商支持，兩位瞭解該項目的人士説。

齊迪亞娛樂城的渲染。來源：齊迪亞/齊迪亞“如果到年底我們沒有更多資金的明確證據，那麼問問這些項目的資金將從哪裏來是值得的，”來自總部位於倫敦的投資數據公司Preqin的大衞·道金斯説，該公司分析沙特的趨勢。“它們的花費是瘋狂的。”推遲批准納奧姆的法規讓投資者心存疑慮。許多人表示，他們不願意向王國承諾資金往往是因為合同和投資的法律不明確且未經測試。

有跡象表明對更多外部資本的推動正在獲得進展。投資部門在一份聲明中表示，2023年關閉了232筆投資交易，其中許多交易具有“可觀的”外國投資成分，這些投資可能會開始“融入”2024年的外國直接投資數據。最近，亞馬遜公司的雲計算部門領導了一組公司，同意在沙特的數據中心投資超過$100億。 閲讀更多：沙特製造業推動吸引軟銀、中國監控公司

資金縮水

但政府正在燒錢，加大吸引更多外國資金的努力。據知情人士透露，就在今年，政府向較小的鄰國科威特尋求超過160億美元的融資，用於包括納奧姆在內的項目。

沙特投資的內奧姆展館在戛納的Mipim展覽會上。攝影師：Abaca Press/SIPAPRE對MBS而言，與“願景2030”同義的雄心壯志岌岌可危。儘管像總部位於美國的空氣產品公司等公司已經在內奧姆簽署了合資協議，但沙特阿拉伯仍然需要承擔幾乎全部成本的擔保，大致相當於其目前經濟產出的一半。

“這實際上仍然是一個由公共部門主導的發展模式，”阿布扎比商業銀行首席經濟學家莫妮卡·馬利克説道。“目前，他們正在利用所有的優勢來實施這一轉型計劃，我認為未來仍將主要是由沙特主導的發展計劃。”

沙特阿拉伯如何花費資金將在全球產生共鳴，因為其投資足跡現在已經從倫敦機場延伸到高爾夫球場和私募股權，使其成為華爾街和各國政府的重要資金來源。隨着王國填補國內的融資缺口，它將依靠從石油中賺錢的方式。

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這一認識正在引入一種將支出權力集中在PIF手中的方法。王國最近向該基金增加了1640億美元的沙特阿美股權，這將轉化為今年至少200億美元的股息支付。

沙特儲備自2014年以來大幅下降

儘管充裕，淨外匯資產現在僅略高於4000億美元

來源：沙特中央銀行

注：數值已四捨五入

開羅投資銀行EFG Hermes的研究主管Mohamed Abu Basha表示，這一舉措基本上是“從一個公共口袋中籌集資金，以犧牲另一個口袋”，

他説，這表明王國仍然依賴高油價來維持其多元化計劃。

美國銀行公司的中東和北非經濟學家Jean-Michel Saliba表示，沙特阿拉伯可能會主張OPEC+延長減產措施，這是由它與俄羅斯共同領導的石油卡特爾，這些措施已經幫助支撐了油價。

儘管這些削減措施限制了供應，但價格仍低於王儲為實現他的宏偉目標所需的水平。考慮到PIF的國內支出，王國需要至少每桶108美元的原油才能平衡預算，根據 彭博經濟學的數據。布倫特原油價格最近幾周有所上漲，但仍低於90美元。

注意差距

PIF已經感受到了資金緊缺的壓力。截至9月份，它控制着約9000億美元的資產，但現金儲備僅為150億美元。

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“我們的部署將繼續在國際範圍內進行，但我們目前的重點是我們在沙特阿拉伯的項目，”他在二月份説。

財政部長穆罕默德·阿爾賈丹也承認存在資金短缺，並提到了 更多債務的發行。他曾是由沙特王儲領導的一個委員會的成員，該委員會研究了2030願景的巨大融資需求，並將其與王國預期的收入流對比。

“存在差距，”他在Thmanyah的蘇格拉底播客中説。“我們稱之為差距研究。”

他説，推遲和取消一些項目將填補這個漏洞，但沒有詳細説明。

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這標誌着沙特阿拉伯一些雄心勃勃的項目到了一個十字路口。利雅得的博覽會2030即將舉行，可能會成為重點。而像Lucid這樣的項目將會看到王國投入更多資金，而不是更少。王國將其視為建立汽車供應鏈更廣泛計劃的一部分，皮卡迪利和C. SpA等供應商也與現代汽車公司和意大利輪胎製造商倍耐力合作。

但據知情人士透露，其他2030願景將會逐漸消退或被削減。

“其中一些是我們對自己説：我們實際上不需要在這上面花錢的策略，”賈丹説。