莫迪與拜登：為什麼外國對印度的投資仍在下降 - 彭博社
Menaka Doshi
美國總統喬·拜登（右）在2023年9月9日新德里舉行的G20領導人峯會期間與印度總理納倫德拉·莫迪（左）交談。
攝影師：Ludovic Marin / Getty Images
歡迎來到印度版，我是Menaka Doshi。每週與我一起，深入瞭解印度崛起為新興經濟強國背後的億萬富翁、企業和政策決策。
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本週：為什麼印度沒有看到外國直接投資的蓬勃發展，氣象預報如何可能影響經濟，失業率和通貨膨脹會否影響莫迪的連任前景？
經濟蓬勃發展但外國投資放緩
印度經濟可能是當下的熱門話題，但外國直接投資並未體現出來。事實上，由於投資者之間的激烈競爭，FDI 放緩已經連續第二年。有趣的是，現在的競爭更少地與中國有關，而更多地與美國有關。
本財政年度的FDI 跟蹤的數額不到去年淨額280億美元的一半。全球範圍內的資金流入也有所放緩。而資金流出有所增加，主要是由私募股權退出他們的投資。
印度對外直接投資減少
四月至十二月期間淨流入85億美元
消息來源：柯塔克機構投資、印度儲備銀行、CMIE
注：金額以十億美元計
更重要的是，根據最近柯塔克機構投資報告的數據，印度在全球淨外國直接投資中的份額僅略高於2%，已經回落至2019年水平以下，報告的標題寓意深遠，印度還不是中國+1。
印度在政策方面做了很多正確的事情，但目前我們並沒有從公司從中國多元化或全球供應鏈擴大中看到太多好處，總部位於新加坡的該公司董事總經理桑傑夫·普拉薩德在本週的一次採訪中告訴我。
普拉薩德和其他專家認為這主要有幾個關鍵原因。
總體而言，全球投資流動的競爭加劇，拜登經濟學——美國總統推動將製造業帶回國內的舉措，導致印度被美國超越。
曾經中國是唯一的大頭目，現在印度與美國競爭，以及可能更與美國緊密對齊的新興市場國家，普拉薩德説。“當美國市場如此龐大時，為什麼一個大公司會來印度。這就是挑戰，”他説。
中國在過去五年中全球外國直接投資份額下降了九個百分點，而美國的份額則增加了約14個百分點，根據柯塔克報告。 巴西、加拿大、日本、韓國、墨西哥和波蘭也有所增長。
要麼印度與一個經濟集團結盟以從友好外包中獲益，要麼如果它想要制定自己的道路，該國需要採取一種交易性方法——提供更多資金（激勵措施）以獲取投資並追求特定公司。柯塔克的普拉薩德説，鋪好紅地毯。
印度全球外國直接投資份額下滑
來自海外實體的淨外國直接投資流入恢復到2019年水平
來源：柯塔克機構股票，經濟合作與發展組織
美國駐印度大使埃裏克·加西亞上週告訴我在德里的同事丹·斯特朗夫，在一次採訪中他還談到了增加努力美國在印度的養老金和私募股權投資。“我認為人們發現，如果他們去墨西哥，越南，那裏更願意説，嘿，我們能為了吸引你來這裏做些什麼？印度還是有點，你需要在這裏，我們會給你一點幫助，“加西亞説。
**在印度，幫助並不總是那麼容易。**最近的激勵計劃已經看到更多的投資來自蘋果的合同製造商生產手機，以及來自戴爾生產筆記本電腦。一項新的電動車政策，附帶較低的關税，希望吸引特斯拉等公司，並且規則已經被簡化以吸引外國投資進入太空領域。
然而，政策與實施之間經常存在差距，總部位於孟買的税務和監管服務公司Dhruva Advisors的首席執行官Dinesh Kanabar告訴我。
印度將推出激勵措施，但可能會遇到官僚障礙，包括缺乏標準操作程序甚至預算限制。Kanabar表示：“在政策問題上，我能給客户的最好答覆通常是一個明確的可能。”
今年，莫迪政府拒絕延長15%的優惠税率給新的製造公司，儘管該計劃的早期受到了疫情的影響。
税務上訴的延誤，更正命令和退款令投資者感到沮喪，這些問題又受到一個負擔過重的法律體系的加劇。
投資者看到印度有巨大的機會，但對於坐在數千英里之外的跨國公司老闆來説，很難理解為什麼印度的法庭聽證會會一再延期，為什麼需要數月才能獲得司法命令，Kanabar説。
在印度高等法院有超過500萬案件已經懸而未決超過一年。
華盛頓戰略與國際研究中心的高級顧問Richard Rossow在一封電子郵件中告訴我，印度仍然有許多國內問題需要解決，以吸引更廣泛的全球投資者。
這些問題包括降低物流成本，降低進口商品的關税並消除一些貿易障礙。此外，他説，印度各邦在勞工和土地等領域需要進行艱難的改革。
印度保留外國直接投資的上限和其他對外國投資者的監管障礙，涵蓋了近40個領域，從零售貿易到保險，如果願意，政府可以很快放寬一些不那麼敏感的投資限制，Rossow説，他在CSIS擔任美印政策研究主席。
2023年全球外國直接投資流動疲弱
根據聯合國貿發會議估計為1.37萬億美元
來源：聯合國貿發會議2024年1月報告
注：根據機構和國家的不同，外國直接投資的計算可能略有不同
保護主義的做法也體現在緩慢簽署貿易協定的步伐上，儘管最近有所提速，最新的是歐洲自由貿易聯盟（EFTA），以及片面的雙邊投資條約。莫迪描述這種做法為首先發展印度。
如果新政府在政策和實施方面付出更多努力，跡象表明資金可能會恢復。
對新興和未來領域的投資意向，如人工智能、數據中心、電動汽車和電池、綠色氫能以及半導體，正在迅速增長，滙豐銀行首席印度和印尼經濟學家Pranjul Bhandari在今年早些時候寫道的一份報告中。
由於是新興領域，這些行業可能需要比正常情況下更長的時間才能實現。當它們實現時，她説，新一波投資可能會湧入。敬請關注。
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數字：酷熱的夏季
- 10-20天印度將在今年夏天經歷10-20天的熱浪，是普通夏天的三倍，氣象部門警告。整體温度將比平常更高，增加了缺水、農作物損壞和停電的風險。為了做好準備，電力部可能會啓動緊急規定來運行燃氣發電廠。債券交易員一直希望很快降息，但天氣可能會讓他們汗流浹背。
2024年選舉：（不是）經濟，蠢蛋
根據最近的一份ILO報告，印度三分之一的年輕畢業生失業。
更糟糕的是，根據該報告，受過教育的年輕印度人更有可能失業（29.1%）相對於那些無法讀寫的人（3.4%）。
這就是選舉中會迷失的東西，你可能會認為。嗯，有時是，有時不是。
更多年輕人認為他們找不到工作是因為自己，而不是莫迪總理的政府，根據印度首都611名學生的Lokniti-CSDS調查。只有30%的人認為中央政府應對他們找不到工作負責。與此同時，35%的人責任歸於自己。55%的人認為政府嘗試過但未成功。25%的人認為政府成功提供了工作，比認為政府失敗的人（16%）更多。
來源：CSDS的Sanjay Kumar on X陪審團對通貨膨脹也有疑問。
同一機構對1000多名德里居民進行的調查顯示，約87%的人表示物價“大幅上漲”。與此同時，56%的人表示他們的收入無法支付家庭開支。然而，只有35%的人將通貨膨脹列為首要關注問題。
在這項調查中，大多數受訪者是願意在投票時對通貨膨脹視而不見的貧民窟居民。這兩項調查都是基於小樣本。然而，這些回應揭示了印度選民有多寬容。還記得五年前德里在所有七個洛克·薩巴席位上都投票給了人民黨。
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**觀看：**整個印度的未來正處於危險之中，彭博觀點的Andy Mukherjee説。
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