Signa創始人René Benko的傲慢：今日五大主題 - 彭博社
Boris Groendahl, Alexander Kell, Rainer Buergin, Stephan Kahl
鮑里斯·格倫達爾對一則過時的聲明發表了評論。— 訂閲我們的新聞簡報每日五大主題*，並在週日收到首都傳聞直接發送到您的郵箱**。*
逆向獵奇
2022年夏天通貨膨脹大幅上升，歐洲央行開始加息，幾乎每個人都清楚，高度槓桿的房地產公司陷入困境只是時間問題。對於雷內·本科的Signa來説，這種擔憂尤為合理，因為眾所周知，即使在低利率、零利率和負利率時期，它也勉強能夠獲得足夠的租金來支付其融資成本。
德國房地產交易越來越少
第一季度交易額下降19%，至63億歐元。
資料來源：仲量聯行公司。
但在那個夏天，這位蒂羅爾房地產投機者和他的投資者都不願意承認這一點。本科説服他的股東和合夥人再次向他注入近10億歐元的新資本。他解釋説，無論是不斷上漲的建築成本還是信貸成本，都無法對Signa造成影響。相反，他將利用自己的“戰爭基金”從危機中少數幸運的開發商那裏獲利，並能夠撿便宜。
十八個月後，他的競爭對手和通常的金融投資者正在搜尋本科王國的廢墟中的便宜貨。在仔細審視一些物業後，他們發現，並不僅僅是外部因素導致了Signa的問題，而且在組合中有些東西在之前看起來比實際情況更美好。如果房地產經紀公司CBRE和JLL預計今年餘下時間會有更多交易，那也將歸因於Signa破產財產的處置。
什麼可能影響市場參與者的情緒，Alexander Kell、Rainer Bürgin和Stephan Kahl會告訴您：樂觀星期一，只剩下半億罰款，棕櫚樹下的遠程辦公，吝嗇的老闆，以及有時危險。
樂觀星期一
德國工業連續第二個月復甦[。受益於建築業和能源密集型工業部門的推動，2月份製造業增長了2.1%。然而，與一月相比，仍然存在4.9%的年度下滑。ING銀行經濟學家Carsten Brzeski總結説，這是“温和樂觀的原因，至少週期性下滑已經結束”。歐元區的經濟信心連續第六個月改善，達到兩年來的最高水平，正如Sentix研究所最新公佈的數據所示。儘管對本地經濟的預期值明顯改善，但德國仍然是大型工業國家的擔憂之源。歐洲央行正在討論6月是否降息，但隨後一個月是否會再次降息，這可能會被每桶100美元的油價上漲的前景所掩蓋。這不僅涉及加沙地帶和紅海周圍的緊張局勢，還包括墨西哥減少出口以保障自身供應，以及美國對俄羅斯實施制裁，剝奪了一支運輸石油到印度的油輪船隊。](https://hk.outputnews.com/2024/bloomberg/news_2024_04_08_689641)
德國工業正在穩定（希望如此）
來源：德國統計局
僅剩5.5億美元罰款
密蘇里州的一名法官在涉及拜耳除草劑Roundup的案件中，將罰款減少了近10億美元，降至約5.5億美元。此前陪審團裁定的懲罰賠償是圍繞含有草甘膦的除草劑進行的眾多訴訟中最大的之一。導致罰款減輕的關鍵是美國最高法院的一項裁決，將允許的懲罰賠償額限制為實際賠償額的十倍。這一消息並沒有對拜耳股價產生幫助。週五下跌近4%後，中午時分又下跌了1.5%。原因可能是：該公司未來可能不再面臨數十億美元的判決。儘管2023年底拜耳為草甘膦問題設立的63億美元準備金，但仍有數萬個未解決的案件。三月中旬，惠譽評級公司以CropScience業務的法律不確定性為由，將拜耳的評級下調，該業務包括了孟山都的十億美元失敗項目，這降低了公司的財務靈活性。
棕櫚樹下的遠程辦公
起初只是關於哪些銀行允許Workation。如今，許多銀行已經允許，慢慢地，另一個問題開始受到關注——即員工在國外遠程辦公的確切天數。各家銀行的規定有所不同，大多數情況下是大約20天。德銀目前正在考慮將允許的Workation天數從18天增加到30天，這是德銀集團人力資源部門主管奧利弗·貝斯特在接受彭博新聞採訪時透露的。他希望給員工更多的靈活性。可以確定的是：面對人才短缺，許多銀行都在努力提高作為僱主的吸引力。這涉及到遠程辦公、Workation或者假期等問題。比如最近，德國地區銀行也決定向特定員工額外提供6天假期。對於銀行員工來説，現在確實是不錯的（度假）時光。
Chef-Knauserer
當2025年家庭話題中的紅綠燈中的離心力形成了可能導致聯盟破裂的弱點時，昨晚聯邦財政部長林德納在Caren Miosga那裏並沒有停止材料疲勞。債務限制仍然存在，國家面臨的是支出問題而不是收入問題，社會支出必須受到限制，比如在公民收入方面，這是自由民主黨主席的口頭禪。經濟學家延斯·蘇德庫姆（SPD）對債務限制進行“改革”的敦促也沒有奏效：“今天的債務是明天的税收增加”，部長如此説道。他的政黨更願意降低税收，比如對外國專業人員和加班者，世界報道。這是實現“經濟轉型”的更大計劃的一部分，該計劃還包括將所得税自動調整為通貨膨脹。與此同時，法蘭克福匯報提醒人們，除了國家債務的2.6萬億歐元外，還有最多2620億歐元的德國對歐盟債務的份額。其中大部分在官方數據中沒有體現。
暫時危險
勞力士是什麼？不是投資，至少根據手錶製造商首席執行官讓-弗雷德裏克·杜福爾的説法是這樣。在本週舉行的日內瓦手錶展前，杜福爾在接受NZZ採訪時對今年的前景持謹慎態度，這不僅因為瑞士法郎走強，還因為金價“將是一個挑戰”。在市場環境疲軟的情況下，手錶零售商承受壓力並提供折扣，這對“情感產品”造成了損害。瑞士奢侈手錶行業銷售“夢想”，因此產品不應與股票相提並論，杜福爾表示：“這傳遞了錯誤的信息，是危險的”。事實上，低利率和加密貨幣收益推動了2021年和2022年初二手手錶價格達到創紀錄水平。此後，根據彭博Subdial手錶指數顯示，過去兩年中50款價值最高的計時碼錶的價格下跌了40%。