為什麼法國曾經價值150億美元的科技巨頭需要國家援助 - 彭博社

法國貝松的Atos總部。

攝影師：Eric Piermont/AFP/Getty Images2017年，Atos SE擁有150億美元的市值，資金充裕，似乎對任何事物都在競標。Atos SE通過一系列備受矚目的收購，似乎正在成為一家罕見的歐洲科技巨頭。當時領導Atos的現任歐盟委員Thierry Breton自豪地宣稱擁有強勁的資產負債表，並慶祝自己在沒有債務的情況下完成了所有這些併購。

然後，所有可能出錯的事情都發生了。Breton為了歐盟政治而離職，投資者開始質疑Atos無底線的併購慾望，審計師發現該公司收購的美國公司賬目出現錯誤。自2021年以來，一連串尷尬的首席執行官更迭 —— 平均每六個月換一位 —— 凸顯了該集團日益增長的功能紊亂。

現在，Atos擁有近50億歐元（54億美元）的借款無法償還。其債務危機迫使其向法國政府提供最具戰略意義資產的黃金股份，以換取臨時融資，讓國家在任何出售這些資產的交易中享有優先購買權。

這一協議對於法國總統Emmanuel Macron來説是個污點，他希望世界看到巴黎是歐洲的硅谷。出於國家安全原因，政府被迫介入，考慮到Atos在向該國的核能和國防部門提供IT服務以及在今年夏季巴黎奧運會上的網絡安全方面的關鍵作用。

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Atos 現在價值 2.26 億歐元，比其 2017 年峯值下跌了約 98%。週二股價下跌了 14%，因為它警告需要將債務減半，並表示避免破產的協議將導致股東股份的“顯著稀釋”。

法國政府的黃金股份僅價值 5000 萬歐元，而 Atos 還從一組銀行和債券持有人那裏籌集了另外 4 億歐元的臨時融資。

Atos 本身是由 Breton 主持的一次大型合併而成 —— 2010 年，Atos Origin 宣佈收購 西門子公司 的 IT 部門，當時德國公司的首席執行官表示這將創造“一個歐洲冠軍”。當時，Breton 表示 這一聯盟將開啓“一個廣闊的新業務領域”。

隨後進行了更多交易，包括 2014 年收購法國超級計算公司 Bull 和 Xerox ITO。這些收購使 Atos 在 2017 年進入了法國藍籌指數 CAC 40，當時其市值達到峯值。次年，它完成了迄今為止最大的一筆交易，斥資 34 億美元收購 Syntel Inc.，以獲得更多美國金融客户的接觸。

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但很快，事情開始變得混亂。Atos遭遇了一系列引人注目且常常奇怪的挫折，導致一些內部人士和觀察者指出一場破壞穩定的運動，使該公司成為做空者的主要目標。

該公司的困境始於2021年1月，當時有關提議收購美國競爭對手DXC Technology Co.高達100億美元的消息導致股價暴跌，投資者質疑這筆交易的意義。

審計師發現其兩家美國實體存在會計錯誤，使其市值在一天內蒸發超過10億歐元。在一次奇怪的事件中，一名男子虛假地聲稱自己擁有5%的股份，實際上他一股都沒有，給人一種無人知曉發生了什麼的印象。

‘別無選擇’

隨着股價持續下跌，Atos宣佈了由麥肯錫諮詢公司設計並得到其時任主席Bertrand Meunier支持的分拆計劃。其目標是分離其不景氣的傳統IT外包業務和更有前景的雲計算、大數據和網絡安全業務。

但即使這個計劃也命途多舛。反對這一分拆的首席執行官Rodolphe Belmer表示，這讓他“別無選擇，只能辭職”，在任職僅五個月後便辭職。儘管如此，他還是向聚集在巴黎禮堂的一羣困惑的分析師和記者介紹了這一概念。股價暴跌23%。

與此同時，出售這兩個部門的談判已經破裂。捷克億萬富翁丹尼爾·克雷廷斯基的EPEI在二月份結束了收購傳統業務的談判，而空中客車公司上個月退出了關於Atos的大數據和網絡安全業務的談判。

由於對策略的分歧和一系列利潤預警，管理層輪崗不斷，現任CEO保羅·薩萊的前任只堅持了三個月。

收入下降

客户也因問題感到疏遠。今年的收入預計為99億歐元，而2022年為113億歐元。

分析師指出，儘管進行了所有的併購，Atos並沒有為IT維護行業向公共雲的重大轉變做好準備，這一轉變推動了德國競爭對手SAP公司的增長。

批評者稱，公司通過收購實現的快速增長使其擁有一系列不同的業務，這些業務難以適應IT行業的變化。

然而，布雷頓仍然不後悔。

“我沒有責任，一點都沒有，”他在三月份説，稱他讓公司沒有債務，並且處於有利於雲產業崛起的良好位置。