美國核心消費者價格指數再次超出預期，可能推遲美聯儲降息計劃 - 彭博社

美國基礎通脹率連續第三個月超過預期，預示着一波新的價格壓力將很可能推遲美聯儲降息至今年晚些時候。

所謂的核心消費者價格指數，不包括食品和能源成本，在週三公佈的政府數據中從二月份開始增長了0.4%。與去年同期相比，它增長了3.8%，與上個月持平。

經濟學家認為核心指標是基礎通脹的更好指標，而不是整體消費者價格指數。勞工統計局的數據顯示，這一指標從上個月開始上漲了0.4%，與去年同期相比上漲了3.5%，比二月份加快，受到能源價格上漲的推動。

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美國基礎通脹連續第三個月超過預期

三月CPI報告顯示頑固的價格壓力可能會推遲美聯儲

來源：勞工統計局，彭博社

週三的報告進一步證實了控制通脹進展可能停滯的證據，儘管美聯儲將利率保持在二十年來的最高水平。隨着 強勁的勞動力市場 仍在推動家庭需求，官員們一直堅稱他們希望看到更多證據表明價格壓力在降低之前是可持續的。

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國債收益率和美元飆升，標普500指數期貨下跌。掉期交易商削減了他們認為美聯儲今年將降息的程度。上個月美聯儲會議紀要將於本週三晚些時候發佈。

“你聽到的聲音是六月降息的大門關上了。那已經不可能了，”摩根大通資產管理公司首席全球策略師大衞·凱利在彭博電視上説。

過去三個月的核心消費者價格指數年化增長率為4.5%，是自五月以來最高。

指標	實際值	預估值
消費者價格指數月率	+0.4%	+0.3%
核心消費者價格指數月率	+0.4%	+0.3%
消費者價格指數同比	+3.5%	+3.4%
核心消費者價格指數同比	+3.8%	+3.7%

勞工統計局表示，汽油和住房佔了整體月度上漲的一半以上。汽車保險、醫療保健和服裝的成本在該月增加，而新車和二手車的價格下跌。

住房價格，即服務中最大的類別，連續第二個月上漲0.4%。業主等價租金——住房的一個子集，是消費者價格指數中最大的單個組成部分，也同樣增長了這麼多。

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除了住房和能源，根據彭博計算，服務價格從一年前的4.8%加速到了現在，是自2023年4月以來最高。儘管各國央行強調在評估國家通脹軌跡時查看這樣的指標的重要性，但他們是基於一個單獨的指數計算的。

那項措施被稱為個人消費支出價格指數，它對住房的權重沒有CPI那麼高。這就是為什麼PCE更接近聯邦儲備委員會的2%目標的部分原因。趨勢更接近。

在下一次政策會議結束之前，決策者將獲得另一份PCE報告，以及對生產者價格指數的進一步審視，該會議定於5月1日結束。聯邦官員已經有效地排除了那時降息的可能性。

“儘管聯邦儲備委員會不以CPI為目標，但這是推遲任何降息和/或減少今年預期降息次數的另一個原因，”查爾斯·施瓦布的首席固定收益策略師凱西·瓊斯説。“如果服務業通脹持續，那麼就沒有太多的放鬆空間。”

彭博經濟學觀點…

“從這份報告中，聯邦儲備委員會可能會得到一個更強烈的信號，即通貨緊縮勢頭正在減緩。我們將首次降息的預期從6月推遲到7月。”

— 安娜·王和斯圖爾特·保羅。要閲讀完整的説明，請點擊這裏

與服務業不同，過去一年大部分時間商品價格持續下降，這在很大程度上為消費者提供了一些緩解 — 儘管經濟學家預計這將不再是未來通貨緊縮的可靠來源。所謂的核心商品價格，即不包括食品和能源商品的價格，在該月下降了0.2%。

隨着能源價格也再次上漲，目前尚不清楚通脹的下一個重要拖累將來自哪裏。經濟學家長期以來一直在預期住房價格增長會有所放緩，但到目前為止，這種情況還沒有真正發生。

三月份美國核心消費者價格指數比二月份上漲了0.4%。與一年前相比，它上漲了3.8%，與上個月持平。彭博社的邁克爾·麥基報道。

鑑於勞動力市場的強勁表現，決策者們也一直不願意降息，特別是在上週的就業報告顯示就業強勁且失業率下降之後。週三的另一份報告顯示，實際收入增長放緩，增速為自五月以來最慢的年度步伐。

這有助於解釋為什麼喬·拜登總統的支持率在今年的總統選舉中勢頭不佳。