英國消費者再次被要求挑戰消費重力-彭博社

Andrea Felsted

達到。

攝影師：JUSTIN TALLIS/AFPNext Plc的首席執行官西蒙·沃爾夫森（Simon Wolfson）最近表示，他對零售商的前景感到樂觀，這是七年來的首次。然後，本週，樂購超市（Tesco Plc）的首席執行官肯·墨菲（Ken Murphy）表示，他看到了消費者情緒的“温和改善”。

與一年前相比，情況肯定比一年前好多了，儘管當時儘管有一些積極跡象，英國購物者仍然受通貨膨脹的困擾。但我們仍應警惕對任何發展中的跡象的威脅。

令人欣慰的消息是生活成本危機正在減輕。根據數據提供商凱度（Kantar）的數據，英國食品價格在3月份上漲了4.5%，這是自2022年2月以來的最低水平。一年前，它們的增長率約為17%。墨菲表示，樂購的假設是雜貨價格通脹將在今年餘下時間內穩定在低個位數百分比。

加油

食品價格已大幅緩和

來源：凱度（Kantar）

儘管仍存在一些爆發點 —— 可可、咖啡、橄欖油和土豆 —— 消費者通過控制其他方面的支出來應對這些高價格，通常是轉向自有品牌或在折扣店購物。而能源成本，儘管高於歷史水平，但正在變得不再那麼沉重。

Bloomberg觀點斯塔默的工黨必須在他人之前定義自己從合併中獲得增長？這是你想聽到的您的插電混合動力SUV不會拯救地球KISS跟隨ABBA進入音樂人工智能的來世與此同時，英國工資上漲超過通貨膨脹，這應該會進一步拉伸家庭預算。國民生活工資從本月初起漲了10%。雖然這給零售商的成本基礎帶來了壓力，但應該會讓更多的錢進入他們客户的口袋。此外，我們可能已經到了加息週期的盡頭，這可能會給借款人帶來一些安慰。

收入擠壓減輕

工資仍然比通貨膨脹快速上漲

來源：英國國家統計局

在這種樂觀的背景下，會出現什麼問題呢？

最大的擔憂是就業。2023年提振消費支出的因素之一，除了更豐厚的工資外，還有許多英國人想要額外工作來支付更高的賬單。勞動力市場已經降温，職位空缺正在減少。到目前為止，這並沒有轉化為失業率上升，但Wolfson上個月表示他正在密切關注這一指標。對就業市場的謹慎是Next預測今年全價銷售將僅增長2.5%，而去年1月至今年1月的增幅為4%的原因。

公司為員工提供的一些額外支付，以幫助他們支付更高賬單的做法，今年也將不復存在。這應該會被生活成本的降低所抵消。但另一個風險是通貨膨脹不會像預期的那樣迅速下降，可能是因為潮濕的天氣損壞了英國的莊稼，能源成本再次上漲，考慮到油價上漲或者航運路線受到干擾。

即使避免了這些危險，消費者看到家庭收入增加並放鬆錢包之間可能會存在一段時間。

英國人經歷了長時間的成本上漲，許多在一兩年前面臨競爭性抵押貸款到期的人現在以更高的利率重新融資。與此同時，4月初的減税和能源賬單降低的影響直到本月晚些時候才會感受到。因此，一些購物者可能還不感到舒適改變他們的行為，例如在假期和季節性活動之外吃飯。他們可能仍然更喜歡購買私人品牌而不是大品牌，特別是對於鎖在櫥櫃裏而不是在家中展示的家庭必需品。

根據畢馬威的消費者脈衝調查，受訪的3,000人中有一半表示他們在第一季度被迫削減非必要支出，外出就餐是最常見的削減項目。GfK對消費者信心的測量改善也停滯不前。

消費者信心的提升停滯不前？

消費者信心最近的提升已經停滯不前

來源：GfK

而且還有另一個即將到來的危險：即將到來的大選可能會在投票前幾個月引發波動。

隨着競選活動的認真展開，可能會出現緊張情緒。然而，工黨的決定性勝利可能會像1997年託尼·布萊爾的勝利一樣起初提振精神。這將是一個有用的提振，尤其是在聖誕節前，特別是如果結合通貨膨脹繼續下降、利率下調和勞動力市場保持穩定。

選舉反彈？

1997年工黨勝利後零售銷售額的增長是短暫的

來源：英國國家統計辦公室

但幸福感可能不會持續。一些工黨政策，如對收費學校徵收增值税，對中產階級，即支出的引擎，是不利的。不得不將更多的收入用於學費可能意味着用於度假等支出的餘額較少，儘管這種影響可能更多地體現在2025年。

目前，隨着一年的進展，消費者背景逐漸改善的機會很大。如果陽光燦爛，英國人享受奧運會和2024年歐洲足球錦標賽，影響可能會更加顯著。

但如果2023年教會我們任何東西，那就是人們並不總是按照基本面所暗示的方式行事。去年，英國消費者違背了重力。危險在於他們可能無法達到對2024年設定的高期望。

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