中國的信貸擴張持續放緩，貸款表現不佳 - 彭博社

中國的信貸擴張在3月繼續放緩，銀行提供的貸款少於預期，反映出仍然疲弱的借貸需求，因為央行避免放寬貨幣政策。

綜合融資存量，即信貸的廣義衡量，較去年同期增長了8.7%，是自2017年數據開始記錄以來最慢的速度。根據彭博社根據中國人民銀行週五發佈的數據計算，金融機構提供了價值3.1萬億元的新貸款，少於經濟學家預測的3.6萬億元。貸款的增長是自2003年數據開始記錄以來最低的。

中國3月貸款擴張速度創歷史新低

廣義信貸增長也創歷史新低

來源：中國人民銀行，彭博社

3月傳統上是一個強勁的月份，因為銀行爭相實現季度貸款目標。但由於持續的房地產低迷和向新的增長驅動力的過渡不順利，消費者和企業變得不願借款。中國經濟最近幾個月也經歷了疲弱的物價增長，這抑制了貸款增長的速度。

融資增長的下滑“表明了信貸需求疲軟，受到新房銷售疲軟和農曆新年假期提振後消費支出可能減弱的影響，”泛美宏觀經濟學首席中國經濟學家鄧肯·裏格利説。

中國M1貨幣供應量增速下降至1.1%，為兩年多來最低水平，該指標包括用於即時交易的現金和存款。M2，包括更多儲蓄存款，增長了8.3%，為2021年9月以來最低。

中國M1貨幣供應增速自2022年以來最慢

廣義M1、M2差距被視為消費者和企業謹慎的跡象

來源：中國人民銀行

2月份激增的非銀行金融機構貸款指標，被分析師認為與國家資金注入股市有關，3月份首次出現了自11月以來的下降。

中長期家庭貸款，即抵押貸款的替代指標，3月份增加，前一個月出現萎縮，表明房屋購買有所改善。

據彭博報道，一些中國國有銀行正在盡最大努力鼓勵信貸人員批准開發商的貸款，北京試圖加快向該行業放貸。

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中國人民銀行已經承諾今年確保信貸快速增長，儘管在三月份並未進一步放寬總體貨幣政策工具，因為人民幣貶值壓力加劇。官員們最近表示，他們對目前信貸擴張的速度感到滿意，這一速度遠遠高於去年記錄的名義經濟增長率4.6%。

中國經濟最近顯示出復甦跡象，一些經濟數據超出預期。製造業活動在三月份首次在六個月內擴張，而旅遊支出也出現反彈。

儘管如此，隨着貿易緊張局勢加劇和房地產低迷難以扭轉，北京面臨着今年實現大約5%經濟增長目標的挑戰。週五發佈的數據顯示，中國出口在三月份大幅下滑，打擊了國內需求疲軟將被海外繁榮銷售抵消的希望。

根據彭博計算，綜合融資淨增加了4.9萬億元人民幣，略高於彭博調查中經濟學家預測的4.7萬億元人民幣增長，但低於去年同期的增長。