新興市場國家準備好應對強勢美元 - 彭博社

行人走過紐約證券交易所。

攝影師：Michael Nagle/Bloomberg在美元實力在新興市場引發動盪的情況下，好消息是許多發展中國家已做好準備，擁有高額國際儲備。

本月，幾乎所有主要新興市場貨幣對美元貶值，以巴西雷亞爾為首，這是由於美聯儲似乎願意將高利率維持更長時間。匯率貶值對央行貨幣政策路徑和外債成本產生影響。根據彭博社編制的數據，2024年新興市場約有540億美元的硬幣到期。

儘管所有這些讓人想起過去的危機，比如1997年的泰國危機，但現在許多國家處於更好的位置，擁有充裕的儲備、浮動匯率和穩健增長。即便如此，埃及或斯里蘭卡的案例説明了當貨幣貶值和儲備減少時可能出現的問題。

亞洲國家通常擁有足夠的儲備

2023年的指數儲備水平，選擇國家

來源：國際貨幣基金組織

注：IMF的ARA指標考慮出口收入、廣義貨幣、短期債務和其他負債，以評估國際收支風險

“事情顯然與90年代末大不相同”，Nomura的印度和亞洲（除日本外）首席經濟學家Sonal Varma説道。但“大多數新興市場面臨的壓力是真實的。從央行的角度來看，主要焦點是保持波動性低。”

匯率走弱和市場波動引發了最近幾天當局的一系列回應。韓國官員對韓元急劇貶值表示擔憂，美國財政部長賈娜·耶倫在華盛頓的一次會議上承認了日本和韓國同行的擔憂。貶值。

印度尼西亞央行干預了本週的匯率，此前印尼盧比跌至四年來最低水平。

“在某些情況下，匯率波動過大，可能需要一些匯率干預，但這實際上取決於具體情況，”國際貨幣基金組織貨幣和資本市場部主任托比亞斯·阿德里安在華盛頓的一次聲明中説道。

但總的來説，許多亞洲國家擁有大量外匯儲備。根據IMF的規定，當一個國家持有足夠的資金來支付三個月的進口時，它們的儲備被認為是“充足”的。三個月的進口。

各國在利用海外借款方面存在差異

來源：S&P全球評級

在海外花費比進口更多的商品和服務可能會損害一個國家的情況，特別是如果投資者開始突然撤資。雖然像中國和韓國這樣的國家在外部賬户上記錄了順差，但像巴西這樣的國家則出現了逆差。

預計美聯儲在未來幾個月將維持高利率，這也可能影響拉丁美洲國家（如巴西和智利）的利率決策，它們是全球首批在收緊之後開始寬鬆週期的國家。

一些投資者表示，哥倫比亞央行的基準利率為12.25%，可能會避免加快寬鬆的步伐。與此同時，在巴西，市場預期降息週期將較小。

花旗集團的分析師，包括伊萬·里奧斯在內，表示巴西央行可能不得不提供比其對5月會議的未來預測所暗示的更小的降息。

2024年的大市場漲勢看起來危險地接近崩潰，因為華爾街曾經無敵的牛市旅團開始撤回他們的贏利。

隨着國債收益率的突破，美聯儲鷹派勢力崛起，中東地區衝突加劇，資金以一年多來最快的速度撤出股票和垃圾債券。抄底者被壓制。標普500指數本週每天下跌，前七大科技巨頭收盤跌幅近8%，股票波動率上升。