美國銀行儲備金見證2022年税季以來最大下降-彭博社

銀行體系儲備金的數量——美聯儲繼續縮減其資產負債表的關鍵因素——在美國人從他們的銀行賬户中支付所得税賬單時下降了兩年來最多。

美聯儲數據顯示，截至4月17日的一週內，銀行儲備金總額從上週的3.62萬億美元下降到3.33萬億美元。這2860億美元的下降是自2022年4月税款截止日期以來最大的。

市場參與者和決策者正在密切關注銀行在美聯儲的存款以評估什麼水平足以維持流動性並避免金融市場的動盪。隨着儲備金接近稀缺水平，主要交易商估計在3萬億美元至3.25萬億美元之間，美國央行可能不得不考慮改變其資產負債表縮減的軌跡——這個過程被稱為量化收緊。

目前的統計數據表明，儲備金運行在決策者會描述為充裕的水平，並且他們的目標是充足，正如主席傑羅姆·鮑威爾在上個月政策會議後的新聞發佈會上定義的那樣，“略低於”那個水平。不過，會議記錄顯示，絕大多數官員認為很快減緩資產縮減的速度是明智的。

目前，短期融資市場一直穩定無憂，這為官員們考慮QT前進道路提供了相當大的靈活性。如果美聯儲讓儲備金縮減過多，就有觸發類似於2019年9月所見的隔夜融資市場波動的風險。然而，過多的儲備金會消耗銀行資本並抑制放貸，並確保美聯儲在國庫現金和回購市場中保持較大的影響力。

稀缺性在過去曾引發問題，最著名的是在2019年9月，當一系列因素包括企業税收的突然增加以及債券發行的激增導致對流動性的需求突然激增。這導致隔夜資金市場陷入混亂，迫使美聯儲進行干預。

美國債券市場的復甦被一位美聯儲官員僅僅提到加息可能性的言論打斷。

在華盛頓舉行的一次會議上回答問題時，紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯週四表示，另一次加息不是他的基本預期。但他也表示，“如果數據告訴我們需要提高利率來實現我們的目標，那麼我們顯然會這樣做。”