巴克萊銀行、法國巴黎銀行、德意志銀行的收益取決於交易和利率 - 彭博社

法國巴黎歌劇區的巴黎銀行分行。

攝影師：Nathan Laine/Bloomberg由於電動汽車需求疲軟，意大利利沃諾港附近的Il Faldo停車場在3月29日已經停滿。

攝影師：Francesco Peccioli/Bloomberg在華爾街同行業績參差不齊之後，下週歐洲最大的銀行將接過接力棒。

巴克萊銀行、法國巴黎銀行和德意志銀行等銀行股票交易接近六年來的高點，如果業績令人失望，彭博智庫的Mar’Yana Vartsaba表示，這些銀行的前景可能需要重新調整。

巴克萊和法國巴黎銀行的2024年收入預期已經削減了合計50億歐元（53億美元），儘管市場已經降低了對降息的預期，但這可能不足以阻止銀行報告淨利息收入疲軟。

隨着降息臨近，歐洲銀行的淨利息收入正在縮水

淨利息收入年同比增長率（%）

來源：彭博社

啤酒巨頭喜力可能受益於啤酒需求強勁，而干邑酒生產商人頭馬公司則因中國庫存過剩和消費者信心疲軟而陷入困境。

德國軟件供應商SAP SE和化學制造商巴斯夫公司也將發佈業績報告，受困的瑞士金融科技公司Temenos AG也在其中。

值得關注的亮點：

**星期一：**SAP（SAP GY）的雲遷移努力可能已經推動了新雲訂購額增長超過25%的第五個季度，BI稱。不斷增長的雲需求可能會推動按固定匯率計算的銷售額增長9%，共識顯示。管理層可能會詳細説明人工智能投資，儘管任何銷售增長都需要時間。

**星期二：**Temenos（TEMN SW）的業績可能有助於在一項調查後恢復投資者信心，該調查被做空機構Hindenburg Research否認存在財務不端行為的指控。但即使它實現了預計的7.1%的營收增長，市場和管理層在中期前景上仍存在分歧，特別是在自由現金流方面，BI的Tamlin Bason表示。該公司計劃在5月7日推出新CEO。

**星期三：**瑞典銀行Handelsbanken（SHBA SS）和SEB（SEBA SS）的主要關注點將是淨利息收入和成本控制。預計它們的淨利息收入同比增長分別為4.3%和5.8%，儘管Handelsbanken可能會看到大約三年來的首次環比下降，而SEB可能會看到另一個季度的下滑。共識顯示，兩家銀行的成本增長速度可能高於收入增長速度，BI稱，並補充説Handelsbanken的成本收入比可能會接近40%，而SEB的比率可能會超過這個水平。

• 勞埃德銀行（LLOY LN）應該受益於客户減少轉向更昂貴儲蓄賬户和恢復抵押貸款量的趨緩，巴克萊表示。它可能不會宣佈另外450億英鎊（559億美元）的可能與潛在被誤售汽車貸款相關的賠償和其他成本的費用。瑞銀估計這個問題可能會給勞埃德銀行帶來大約20億英鎊的成本。共識顯示淨利差從今年的3.1%下降到3%。
• 海尼根（HEIA NA）可能已經看到啤酒銷量恢復，如果對其高端產品的需求持續增長，彭博社的鄧肯·福克斯説。它還需要改善主流啤酒銷售，特別是在越南和尼日利亞，那裏的定價壓力正在減輕。儘管進貨成本在降低，但除非公司能夠實現更好的銷售組合，勞動力成本將拖累運營利潤增長。花旗分析師表示，今年復活節較早，閏年導致多一天的銷售可能有助於有機銷售增長超過共識，並預示一年的“低調承諾，高效交付”。

**星期四：**德意志銀行（DBK GY）如果其業績未能帶來積極的驚喜，可能會令人失望，彭博社的菲利普·理查茲和托馬什·諾澤爾表示。他們表示，儘管利率下調可能會阻礙今年餘下時間的收入增長，但更高的費用可能會抵消較低的淨利息收入預期，並使投資銀行受益。共識顯示，集團收入可能會略低於該銀行今年的300億歐元目標。

• 巴克萊（BARC LN）固定收入交易收入預計下滑15%，略高於大多數華爾街競爭對手報告的下降幅度，共識顯示。儘管該銀行股價自2月宣佈重組並承諾向股東返還至少100億英鎊以來已上漲超過20%，但它們仍然以大幅折價交易於賬面價值。首席執行官C.S. Venkatakrishnan可能會討論改善債務承銷和諮詢等資本密集型服務之間的組合比例的進展 — 這是他計劃提升投行盈利能力的關鍵支柱。
• 法國巴黎銀行（BNP FP）全球市場收入預計下降7.7%至25.5億歐元，共識認為“設定了一個低門檻，可能會被超越”，彭博社表示。法國零售銀行業務、財富和資產管理以及比利時的業績也可能超出預期。成本和風險成本仍然是令人擔憂的領域，可能不會像希望的那樣下降，彭博社表示。
• 巴斯夫（BAS GY）調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）預計在需求依然疲軟的情況下連續第七個季度下滑，共識顯示。但自1月份低點以來股價近20%的反彈表明市場預計隨着通脹壓力減輕和銷量恢復，盈利將超過預期，據德意志銀行稱。現金生成將至關重要，資本支出預計將保持在接近幾十年來的高位，直至2026年，並且成本削減將加深，彭博社表示。

**星期五：**英國國民銀行（NWG LN）2024年利差展望可能取決於該銀行是否能保持其1420億英鎊的活期存款基礎，彭博社的Tomasz Noetzel表示。這些不產生利息的存款的減少可能會妨礙結構套期保值，這是近年來銀行的一個重要收入來源。英國政府進行股票回購的任何計劃也將備受關注，摩根大通分析師認為英國國民銀行可能會比財政部目前設定的2026年底更早恢復完全私有化。

• Remy Cointreau（RCO FP）的有機銷售額下降可能在其財政第四季度繼續下滑。路威酩軒（LVMH）的葡萄酒和烈酒部門收入下滑12%，顯示該行業仍在掙扎。彭博社的鄧肯·福克斯表示，關於庫存積壓和中國客户高端烈酒復甦的評論也將引起關注，這是雷米康特羅的兩個“關鍵問題”。

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