債券基金掛鈎5%收益吸引現金迴流至主動管理者 - 彭博社

BlackRock Inc. 本週宣佈了其首個共同基金轉換為ETF的計劃，加入了一個不斷增長的資產管理者名單，這些管理者在兩種結構之間的資金單向流動中已經躍躍欲試。

全球最大的資產管理公司將於11月將超過700萬美元的BlackRock International Dividend Fund轉換為交易所交易基金，根據本週與證券交易委員會的申報。

各種類型的資產管理者一直在尋找方法來遏制其共同基金產品線的損失，因為投資者繼續偏愛低成本、税收高效的ETF。根據彭博智庫的Eric Balchunas編制的數據，BlackRock計劃加入到迄今為止約70只基金中，包括Dimensional Fund Advisors、JPMorgan Asset Management和Fidelity Investments，這些基金已經將超過1000億美元的共同基金資產轉換為ETF。

“BlackRock決定利用共同基金轉換為ETF的過程進一步使這成為資產管理者考慮如何進入ETF市場的現實選擇，”Vident Asset Management總裁Amrita Nandakumar表示。“進入ETF市場的路徑應該根據具體情況而定：有時轉換可能是最佳選擇，而在其他情況下，推出‘克隆’策略或全新策略可能更合適。”

投資者湧向ETF

最近幾年，共同基金看到淨流出，而ETF吸金如潮

來源：彭博智庫，投資公司協會

負責管理39只主動ETF的貝萊德（BlackRock）表示，這一變化是為了響應客户需求。

貝萊德全球產品解決方案美洲區負責人Jessica Tan在郵件中表示：“基於費用的顧問越來越多地使用主動ETF，因為它們在策略上更高效靈活，包括作為模型組合中的構建模塊。”“我們繼續看到共同基金的使用案例，並將ETF和其他投資工具視為彼此互補，因為它們通常服務不同的客户羣體。”

到目前為止，2024年已有超過650億美元流出共同基金，而ETF吸納了超過2500億美元。根據彭博編制的投資公司協會數據顯示，去年共同基金流失了大約6560億美元，而ETF吸納了5780億美元。

隨着更多投資者接受ETF更易交易和税收友好的結構，潮水已經開始轉變，甚至在大約三年前首次完成轉變之前。

除了純共同基金轉換為ETF之外，發行人（如Dimensional和摩根士丹利）已要求證監會批准上市ETF份額類別。這樣做將為公司提供一條途徑，將交易所交易基金的税收效率映射到他們的共同基金上，可能遏制流出。

在等待潛在的多類股份批准時，轉換很可能仍然是發行人的一種受歡迎選擇。

“這似乎是一個趨勢，隨着更多投資者對ETF感到舒適，這種情況將繼續發生，” WallachBeth Capital的ETF主管Mohit Bajaj説道。“像任何其他資產管理人一樣，他們正在做他們認為將是保留和增長資產的最佳方式的事情。”

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包括太平洋投資管理公司、黑石集團和資本集團在內的債券巨頭正在向投資者展示5%的收益率前景，以説服投資者是時候將更多資產投入主動管理的固定收益基金了。客户們正在關注。

在第一季度，約900億美元流入主動債券基金，這是自2021年中以來的任何三個月中最多的。隨着收益率現在接近兩十年來的最高水平，基金經理們看到了一個機會窗口，讓投資者在美聯儲兑現降息承諾之前鎖定超額回報。這也是主動管理人重新構建其組合的機會，多年來一直被接近零利率所折磨。