中國不斷增長的鋼鐵出口正在引發全球貿易緊張局勢 - 彭博社

上海的一家鋼鐵熱軋車間。

攝影師：沈啓賴/Bloomberg自2010年代中期全球鋼鐵過剩以來，中國迄今最大規模的鋼鐵出口浪潮正在加劇全球貿易緊張局勢，因為這種金屬抵達了更廣泛的目的地。

全球最大的生產國在第一季度出口了近2600萬噸，比去年同期增長了28%，因為房地產危機削弱了國內需求。東亞仍然是主要市場，但對印度、中東和拉丁美洲的出口正在增加。

不斷增長的出口正在加劇全球貿易摩擦。拜登總統呼籲對某些中國鋼鐵產品徵收高達25%的關税。儘管美國幾乎不從亞洲最大經濟體進口鋼鐵，但這是華盛頓方面推動的更廣泛行動的一部分，以抵制其所稱的從金屬到太陽能等行業的中國產能過剩。

隨着價格下跌，中國鋼鐵出口量激增

第一季度出口量達2600萬噸，為2016年以來最高

來源：中國海關總署，彭博計算

向南，根據Kallanish Commodities的數據，今年第一季度對巴西的鋼鐵出口比去年同期增長了29％，對哥倫比亞和智利的出口分別增長了46％和32％。這三個國家都已經啓動或正在準備貿易措施來應對這一激增。智利鋼鐵生產商Cap SA在政府對一些中國產品徵收關税後，扭轉了關閉工廠的決定。

自2019年以來，中國每年生產約10億噸鋼鐵，但過去一年建築活動急劇下降，導致鋼廠陷入困境。許多鋼廠已經轉向生產熱軋卷板，這些產品在其他行業以及海外市場上更容易找到買家。

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鋼鐵分析師還表示，中國的熱軋卷板出口受到一項涉及有效讓中國貿易商減少增值税支付並提供更便宜出口報價的税收欺詐的推動。中國鋼鐵協會的一位高級官員上週呼籲對非法出口進行打擊，但沒有詳細説明。

今年第一季度，中國對埃及的鋼鐵出口增長了95％，對阿聯酋的出口增長了81％。後者現在是繼越南和韓國之後中國鋼鐵的第三大目的地。

一個長期利率較高的環境正在提升便宜的中國股票的吸引力，並推動亞洲價值投資策略。

根據摩根大通資產管理和安聯全球投資管理的説法，日本和韓國的企業改革將支持價值投資論點。同時，M&G投資管理公司對中國股票的接近創紀錄低估值感興趣。其他避險投資包括出口商和印度的內需驅動型股票。