世界最大的能源交易商正在重返金屬市場 - 彭博社

在塞爾維亞博爾的紫金塞爾維亞銅廠，熔化的銅被倒入模具中。攝影師：Oliver Bunic/Bloomberg一些全球最大的能源交易公司正在重返金屬市場，數年前它們在這個聲名狼藉的困難市場中遭受重創。

Vitol集團，Gunvor集團和Mercuria能源集團等交易商正在擴大他們的金屬團隊，因為他們希望利用創紀錄利潤所產生的資本。

這種轉變發生在預測者對銅、鋁和其他金屬變得越來越看漲的時候，長期預期的產量短缺開始顯現。許多大宗商品交易商還看到金屬使用與電力市場之間存在着緊密聯繫——這是交易商的另一個增長領域。

這些能源巨頭正在進入一個過去被證明難以交易的領域，一個主要由兩家公司主導的領域：嘉能可公司和拓威國際集團。它們的到來可能會挑戰規模較小的金屬交易商，這些交易商在最近幾年難以盈利，因為不斷上漲的能源價格和供應鏈中斷抑制了製造商的需求。

“對於石油交易商來説，有一個完整的能源轉型故事，但他們也有足夠的現金來承擔重要職位，”金融公司Kimura Capital的首席執行官Kristofer Tremaine説道。 “許多金屬交易商應該感到擔憂 - 他們將失去很多市場份額。”

宏偉計劃

初步跡象表明，新參與者正在押注大宗商品，更大的交易量非常適合每天移動數百萬桶石油的公司的大規模運輸網絡。

除了衍生品交易員Woody Zhang外，Gunvor最近還引進了前Traxys的Paolo Cabrejos和前IXM的Michael Gerard，以發展濃縮物交易業務，據知情人士透露。這些人加入了去年底招聘的主要專注於鋁的交易員團隊。

“作為一家公司，我們真正做的是繼續深入參與能源市場，” Gunvor的全球基本金屬主管Ivan Petev説道。 “能源轉型需要金屬 - 沒有金屬就無法實現。”

Vitol最初也專注於鋁，Benjamin Seaford和William Gayner將從Mercuria加入。這家全球最大的獨立石油交易商還聘請了一位鐵礦石老手來交易那個期貨市場。

拉塞爾·哈迪攝影師：傑森·奧爾登/彭博社“更大規模、商品化的金屬市場可能更適合我們，因為我們大部分業務是大規模商品運輸，” 維托爾首席執行官拉塞爾·哈迪在本月早些時候的一次會議間採訪中表示。“因此鋰、鈷或其他電池金屬並沒有真正進入我們的思維過程。”

墨丘利亞已經就聘請科斯塔斯·賓塔斯 —— 特拉菲格拉前金屬聯席主管、臭名昭著的銅市多頭 —— 進行了談判，以打造一個大規模的基本金屬交易業務。

能源交易商部署大量資本的能力可能對金屬市場產生重大影響。維托爾、特拉菲格拉、墨丘利亞和岡伯在過去兩年中的利潤總額超過500億美元，並已經在實物資產上進行投資。

在金屬領域，交易商與採礦和冶煉公司簽訂未來生產的預付款協議也很常見。

墨丘利亞已經擁有一個礦業種子業務，最近與威達塔資源就資助重啓其在贊比亞的孔科拉銅礦進行了談判，據知情人士透露。威達塔未對置評請求作出回應，而墨丘利亞拒絕置評。

過去的錯誤

儘管如此，墨丘利亞、維托爾和岡伯在之前的失誤之後，都重新回到了金屬市場，這些失誤導致它們清算了交易賬本。

維托爾曾是一個活躍的參與者，特別是在上世紀90年代在前蘇聯進行金屬加工，它持有俄羅斯的一個鋅廠和一個鋁製品製造商的投資。

但其歐洲業務部門在1995年報告稱出現了“重大損失”，公司記錄顯示，這是由於“政治不穩定”和收到了“大量次品鋁板和庫存管理不善”所致。儘管如此，在進行了重組後，該公司繼續進行鋁土礦貿易直至2019年。

Mercuria在其金屬交易中遇到了一系列備受關注的困難，包括2014年成為臭名昭著的欺詐受害者，涉及在中國青島港多次質押倉單。後來，他們起訴一家土耳其供應商，因為對方交付的是塗過顏色的石頭，而不是價值3600萬美元的銅，同時對鋅精礦的看漲賭注被來自新礦山的大量材料所抵消。

Gunvor在2016年關閉了一個規模可觀的有色金屬交易部門 —— 主要集中在銅上 —— 這是因為與Prateek Gupta的Ushdev International Ltd.的破產有關。彭博社當時獲得的一份內部備忘錄指出“定價和交易對手行為等風險因素”是關閉金屬交易部門的決定背後的原因。

今年，金屬市場為該行業的許多人提供了交易機會：歐洲的鋁區域溢價正在上漲，而銅精礦處理費已經跌至創紀錄低點。對俄羅斯金屬實施的新制裁也引發了波動，因為交易商試圖利用新的倫敦金屬交易所倉儲規則。

“我們看到這些市場未來十年將會非常令人興奮，”Vitol的Hardy在會議上説。説。

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一份報告顯示美國原油庫存下降，油價保持上漲，交易商正在權衡對伊朗新制裁可能帶來的後果。

布倫特原油價格在週二上漲1.6%後保持在每桶88美元以上，而西德克薩斯中質原油價格接近83美元。 美國石油協會根據知情人士的數據報告，上週全國原油庫存下降了320萬桶。如果週三晚些時候官方數據證實這一點，那將是五週來的首次下降。