沃達豐印度復甦：印度政府、投資者拯救億萬富翁比爾拉公司 - 彭博社

庫馬爾·曼格拉姆·比爾拉，阿迪塔·比爾拉集團主席。

攝影師：普拉卡什·辛格/彭博社 歡迎來到印度版，我是梅娜卡·多希。每週與我一起，近距離觀察印度崛起為新興經濟強國背後的億萬富翁、企業和政策決策。

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本週：一傢俬營電信公司的公共救援，兩個C提高選舉温度，古克什·D創造歷史。

第三次就是魅力

在全球第二大數據消費市場，一場為期三年的公司懸疑劇終於落幕。

沃達豐印度，印度三大運營商中排名最低，但在全球按國家訂户計算排名第六，已籌集了1800億盧比（21.6億美元）以謀求復甦。

這次股票發行吸引了一些知名機構投資者，並填滿了超過90%的零售投資者配額。這些資金將允許在一個流失客户的業務中進行急需的投資。

這是印度最大的後續公開發行，並且是沃達豐印度復甦中非常重要的一步，公司部門資深人士、Ican投資顧問主席Anil Singhvi表示。他説，這可能無法滿足公司所有需求，但可以讓公司擺脱惡性循環，進入良性循環。

沃達豐印度計劃在3年內投資66億美元

公司希望利用股權資金籌集債務

消息來源：公司、參與籌資的官員

公司復甦很常見。然而，這次的復甦是由一個玩弄手段的億萬富翁發起的，一個幾乎已經放棄的跨國電信合作伙伴以及一個從惡棍變成英雄的政府。

這也是一個講述在印度經商的政策風險的故事 — 2012年，對印度國大黨政府的腐敗指控以及隨後由最高法院取消執照，使電信行業的參與者數量減少了一半以上。然後，由穆克什·安巴尼領導的信實工業的深度折扣服務在2016年的推出削弱了剩餘公司的盈利能力，同時引發了數據消費熱潮。

2018年，沃達豐印度和Idea Cellular（阿迪塔·比爾拉集團公司）合併以求生存。然而，一年後，政府贏得了額外收入份額的案件，再次重創了行業。

到2021年，印度的電信行業“只剩下2.5家運營商”，正如電信大亨蘇尼爾·米塔爾所説，指的是沃達豐印度陷入困境。印度應該有（至少）三家運營商，印度第二大電信公司巴蒂·艾特爾的創始人在一次會議上表示。

同年晚些時候，隨着沃達豐印度逐漸走向破產，其億萬富翁董事長庫馬爾·曼格拉姆·比爾拉（阿迪塔·比爾拉集團董事長）退出董事會，並提出將公司交給政府。他僅在2023年4月在政府的救助計劃允許電信公司以股權支付欠款後才重新加入。

政府現在是沃達豐印度的32%股東，是唯一選擇債務轉股選項的公司。這一股份將在籌資後降至約23%。

Vodafone Idea的216億美元公開發行已超額認購

發行後的公共持股比例上升

來源：安邦資本，公司

注：包括向ATC India發行股權的影響

通常，政府對私營公司的救助會受到批評，但這被視為對過去政策的贖回，並且對於維持對印度經濟增長至關重要的部門的競爭是必要的。辛格維表示，這是政府做出的商業明智決定，隨着時間的推移，股權將會得到回報。

分析師表示，如何得到回報仍然不太清楚。

除了2000億盧比的股權，Vodafone Idea希望通過債務和非資金信貸額度再籌集3500億盧比，一位接近該過程的官員告訴我 — 所有這些資金將在三年內投入到改善網絡覆蓋和推出5G服務（Jio和Airtel在他們的5G推出方面遙遙領先）。

這有助於遏制客户流失，並通過將40%使用2G的客户升級到4G來提高收入。

但該公司到2027-28年仍需向政府支付7000億盧比的頻譜和其他費用，之後還有更多。如果允許的話，它希望也能用股權支付其中的一部分。

沃達豐意向已經解決了其生存和競爭力的問題，但目前還不具備可行性，安比特資本表示在一份報告中本週。報告稱，這將需要更多資金、更強大的網絡和收入流。

辛格維説，每個聖人都有過去，每個罪人都有未來，當我問他，如果參與籌款的頂級基金和零售投資者是在往壞賬上投入好錢時。

那個未來主要取決於政府的寬限和資費上漲。

印度人均每月移動連接消耗平均20吉字節，屬於全球最高水平。但他們支付的價格卻是最低的之一 — 俄羅斯人支付的一半，中國的三分之一，美國的二十分之一。

印度每用户平均收入在2012年至2023年間每年僅增長了4%左右，一份沃達豐意向的投資者演示文稿顯示。

Airtel也已經呼籲提高資費但具體時間和幅度將取決於競爭強度和Jio的IPO計劃。

如果數據成本確實大幅上漲，那麼在消費者、政府和新投資者之間，這將被視為私營企業罕見的公共資助迴歸。

對於投資了超過200億美元在他們的電信項目中的比爾拉集團和沃達豐來説，這是一點安慰，現在價值約為原來的三分之一。

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數字背後：印度最年輕的國際象棋冠軍

• 17歲 D Gukesh是最年輕的 世界國際象棋錦標賽挑戰者，他贏得了候選人賽。 享受這一刻，這是五屆世界國際象棋冠軍維斯瓦納坦·阿南德傳達的信息，他是唯一一個達到這一階段的印度人。國際象棋聯合會的排名榜現在有五名印度人進入男子前25名，三名進入女子前15名，七名進入青少年前20名，印度快報報道。

2024年選舉：莫迪冒犯，國大黨辯護

雖然在投票的第一階段投票率較低，但現在印度的大選因為涉及到教派主義和共產主義的指控而變得激烈。

總理莫迪的虛假言論聲稱反對黨國大黨試圖將財富重新分配給穆斯林和“滲透者”，遭到了主流報紙社論的譴責。

這是分裂性言論，對他的高職位構成了嚴重傷害，印度快報説。印度教徒説，將少數羣體妖魔化和重新分配的概念是人民黨政治的核心。

儘管人民黨為莫迪的言論辯護，但國大黨向選舉委員會投訴説這些言論在宗教上造成了分裂並扭曲了事實。

國大黨聲稱莫迪總理在撒謊。 (粗略翻譯)與此同時，國大黨在不平等問題上處於守勢。一份宣言中的立場。儘管該黨從未提議“重新分配”財富，但莫迪的言論在某種程度上得到了資深國大黨領袖山姆·皮特羅達在西方國家關於遺產税的言論的幫助。辯論從宗教主義轉向了共產主義。

國大黨打算奪取人民的財富以取悦其選民羣體，人民黨在X上聲稱。（粗略翻譯）隨着政治温度的上升，選民可能會得到一些緩解。氣象部門表示，在這次七階段選舉中的第二個投票日4月26日，沒有發生熱浪的主要可能性。沒有主要熱浪可能性。

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印度版上週： 選民想要什麼 - 印度崛起可能擊敗經濟擔憂在2024年選舉中

喬·拜登總統最近在關鍵搖擺州的民意調查中獲得的支持大多已經消失，因為對美國經濟走勢的深刻悲觀情緒損害了他在選民中的地位。

四月份彭博新聞/晨間諮詢 民意調查 發現拜登在七個最有可能決定他與唐納德·特朗普對決結果的州中僅領先密歇根州2個百分點。拜登在賓夕法尼亞州和威斯康星州略微落後於共和黨提名人，而他在喬治亞州、亞利桑那州、內華達州和北卡羅來納州的落後更大。

這些結果在很大程度上是總統競選的前一狀態的迴歸，之前一次強有力的 國情諮文 似乎在三月份推動拜登在 最佳表現 的月度民意調查中超越了自己，該調查從 十月 開始。

如果2024年11月舉行美國總統選舉，如果民主黨的喬·拜登和共和黨的唐納德·特朗普參選，你會投票給誰？

表示：

來源：彭博新聞/晨間諮詢民意調查

隨着民意調查受訪者對經濟近期前景持悲觀態度，這一變化發生了，經濟問題一直是他們在投票箱中持續關注的首要問題。大多數搖擺州選民認為未來幾個月經濟狀況將惡化，不到五分之一的人表示他們預計通脹和借貸成本將在年底前降低。儘管就業市場強勁，但只有23%的受訪者表示就業率會在同一時期改善。

收聽 • 5分鐘46秒

彭博談話：新總統民意調查（播客）

5分鐘46秒

對於搖擺不定的選民——這一羣體對拜登努力縮小與特朗普差距至關重要——預計經濟因素改善的人數僅為個位數。

“國情諮文的光芒有所褪去，”晨間諮詢高級經理馬特·週一説。“人們真的將拜登經濟學和他們對經濟的看法與通脹率聯繫在一起。”

到年底，您認為以下情況會變好、變差還是保持不變？

表示…的受訪者比例

來源：彭博新聞/晨間諮詢民意調查

超過四分之三的受訪者表示總統對美國經濟當前表現負有責任，近一半的人表示他“非常負責任”。

閲讀更多： 超級富豪應為拯救社會保障買單，選民民意調查顯示

這項民意調查在七個州的誤差為1個百分點，調查時間為4月8日至15日。在調查進行期間，另一份高於預期的 通貨膨脹報告 支持了美聯儲推遲降息的立場，暗示選民不會很快看到借款成本的回落。

以下對美國經濟當前表現的責任程度如何？

認為“非常負責”的受訪者比例

來源：彭博新聞社/晨間諮詢民意調查

拜登一直試圖提醒選民，國家自疫情低谷以來的經濟復甦，同時承認還有“更多工作要做”。白宮經常吹噓就業增長、工業投資以及價格上漲已從2022年的高峯降温。

墮胎優勢

與此同時，拜登競選團隊正寄希望於社會議題，尤其是墮胎問題，來激勵民主黨人。

在這項追蹤調查中，首次有超過半數搖擺州選民表示墮胎對他們的選票非常重要。自三月以來，認為這個問題非常重要的民主黨人和獨立選民的比例增加，而認為這個問題非常重要的共和黨選民比例保持穩定，這表明這個問題對更有可能支持拜登觀點的選民來説越來越重要。

在2024年11月美國總統選舉中，墮胎問題在決定投票給誰時有多重要，如果有的話？

搖擺州選民中認為“非常重要”的比例

來源：彭博新聞/晨間諮詢民意調查

4月9日，民意調查的第二天，亞利桑那州最高法院維持了一項自1864年起實施的限制性墮胎法。在該州，有三成民主黨婦女認為墮胎問題現在比經濟更為重要。

亞利桑那州的獨立選民表示他們在這個問題上相信拜登勝過特朗普，優勢為12個百分點。在該州的郊區婦女中，這一優勢為25個百分點。

特朗普試圖調和他在墮胎問題上的立場，表示最高法院推翻羅伊訴韋德案的決定 — 這是由他任命的三名大法官可能實現的 — 意味着每個州的決定“必須成為法律”。然後他説亞利桑那州最高法院的決定太過分。

對於他們在過去一週聽到的關於特朗普的問題的開放式問題，數百名受訪者提到了這個問題。許多人表示他在迴避或反覆無常。

選民幻滅

RealClearPolitics 全國民意調查的平均值顯示特朗普和拜登在普選中幾乎持平。但在彭博新聞/晨間諮詢民意調查的七個爭奪州中，特朗普在與拜登的一對一對決中領先六個百分點。

主要政黨候選人之間的差距在包括第三方或獨立候選人時是相似的。其中最具威脅性的挑戰者之一，前民主黨人羅伯特·F·肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.）一直在民意調查中保持高個位數的支持率，受益於他著名的民主黨家族而廣為人知。肯尼迪上週在密歇根州以自然法黨（Natural Law Party）的名義獲得了參選資格。

彭博新聞社/Morning Consult針對註冊選民的民意調查並未考慮受訪者在距離選舉還有六個多月的情況下有多大可能去投票。2020年的選舉是一個多世紀以來符合資格選民中投票率最高的一次，但由於選民對拜登-特朗普再次對決感到失望 — 兩位候選人的負面評價都很高 — 這次的參與度變得不確定。最高的投票率。

拜登在搖擺州的六分之差甚至比民主黨國會候選人的差距更大，後者落後於共和黨人兩個百分點。這暗示着比起整個黨派，更多選民對拜登持負面看法。

那些分票選民 — 即表示他們將投票給特朗普競選總統，但會選民主黨人競選國會議員的選民 — 對經濟的悲觀程度遠遠超過那些反過來分票的選民，即總統選拜登，國會選共和黨。

方法論

彭博新聞社/Morning Consult針對七個搖擺州的4,969名註冊選民進行了調查：亞利桑那州有801名註冊選民，喬治亞州有802名，密歇根州有708名，內華達州有450名，北卡羅來納州有703名，賓夕法尼亞州有803名，威斯康星州有702名。調查是在線進行的，時間為4月8日至15日。在這七個搖擺州的彙總數據中，根據性別、年齡、種族/族裔、婚姻狀況、房屋所有權、2020年總統選票和州份進行了加權處理，以逼近搖擺州註冊選民的目標樣本。州級數據也根據性別、年齡、種族/族裔、婚姻狀況、房屋所有權和2020年總統選票進行了加權處理，以逼近各州註冊選民的目標樣本。在這七個州中，誤差範圍為正負1個百分點；在亞利桑那州、喬治亞州和賓夕法尼亞州為3個百分點；在密歇根州、北卡羅來納州和威斯康星州為4個百分點；在內華達州為5個百分點。

馬克·扎克伯格再次要求投資者保持耐心。

在Meta平台公司透露今年將花費比預期多數十億美元 — 推動力是對人工智能的投資 — 公司首席執行官盡力安撫華爾街。支出預測，加上銷售增長低於預期，導致股價在延長交易中暴跌高達19%。