哈維爾·米萊引發了一場瘋狂的集會，使阿根廷比索成為世界第一-彭博社

Javier Milei，阿根廷總統，在2024年2月24日於美國馬里蘭州國家港舉行的保守政治行動大會（CPAC）上。攝影師：Kent Nishimura/Bloomberg攝影師：SeongJoon Cho/Bloomberg阿根廷總統哈維爾·米萊在任職四個月後，成功實現了一個關鍵壯舉，這個長期受到高通脹困擾的國家穩定了貨幣。

事實上，比索不僅停止了每天暴跌，而且在一個關鍵的外匯市場——這裏有許多外匯市場，是這個國家繁雜規則的副產品——它實際上正在急劇上漲。在過去三個月裏，比索在被許多投資者和公司使用的藍籌股掉期市場上對美元升值了25%。這比彭博跟蹤的148種貨幣中任何一種對美元的漲幅都要大。

過去3個月，阿根廷比索是世界上表現最好的貨幣

來源：彭博社

在一個貨幣似乎永遠處於自由落體狀態的國家，這是一個令人震驚的統計數據。（過去十年中最小的年度跌幅為15%。）這凸顯了米萊為遏制龐大的政府支出、遏制對包括美元在內的經濟中所有東西的需求以及遏制飆升至近300%的通貨膨脹所採取的措施。

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要點：麥克爾思韋特談阿根廷的激進改革（播客）

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米萊，一個政治局外人，具有自由主義傾向，喜歡稱他的預算削減為“人類歷史上最大規模的”。當然，他幾乎肯定在誇大，但並不太多。他實施的削減相當於該國經濟產出的近4％，這種激進的調整如此之大，以至於中央銀行官員估計，它比過去幾十年世界上進行的90％的所有調整都要大。

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當然，對於米萊和他的強勢比索政策來説，到處都存在危險。首先，支出削減已經使經濟陷入嚴重衰退。隨着已經受到通貨膨脹擠壓的阿根廷人失去工作，分析師們警告説，政治上減少他的財政計劃的壓力將增加。他不得不依賴臨時措施來削減預算，因為他在國會遇到了更廣泛的改革計劃的阻力，這表明他的經濟計劃在政治上是多麼脆弱。

“阿根廷的一個重大新奇之處在於，負責人不擔心實施緊縮政策所帶來的政治代價 — 這是不尋常的，”阿德卡普金融集團布宜諾斯艾利斯研究主管哈維爾·卡薩巴爾説。“政府的目標將繼續是遏制通貨膨脹。”

導致下一個重大風險的是：通脹並沒有像Milei的團隊設想的那樣迅速下降。

這不僅會激怒阿根廷消費者，還會進一步增加貨幣在通脹調整後的價值。自1月份開始，比索在通脹調整後已經上漲了約72%，這是阿根廷投資者密切關注的一個指標，因為它衡量了貨幣實際購買力的變化。

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這些收益對一個國家有益，直到它們達到阻止公司出口產品和阻止外國遊客的程度。已經有傳言稱在某些行業中已經開始出現這種情況。

“當出口商停止銷售時，”布宜諾斯艾利斯券商PPI的經濟學家Melina Eidner説，“非官方比索就會貶值。”

阿根廷總統哈維爾·米萊解釋了為什麼他採取了比預期更慢的步伐來實施競選承諾，將經濟美元化，關閉中央銀行並取消補貼。他還談到了自己對中國和唐納德·特朗普的看法。

不過，目前情況仍在繼續好轉。今年的某些日子，比索上漲了多達4%。即使在大多數大宗進出口交易發生的官方市場中，比索基本穩定。決策者每天都會略微引導它下降一點 — 大約0.05%左右 — 這是一個嚴格監管的系統，旨在平抑波動。

比索現在表現得非常穩定，以至於中央銀行每天都能介入市場購買美元，補充急劇下降的外匯儲備。這清楚地顯示了阿根廷與全球市場有多麼格格不入；如今，全球許多中央銀行正在做或考慮做的事情，正是為了支撐本國貨幣免受美元的影響。

批評者指出，阿根廷的一些供需動態是由於米萊繼承的貨幣限制政策仍然存在。但這些規定並沒有減緩比索在前一屆政府任期內的崩潰速度。

現在不同的是，目前至少阿根廷人對比索更有信心，減少了對美元安全性的需求。（這使得中央銀行自米萊上任以來第四次降息。）此外，隨着預算削減的實施，中央銀行不再通過印鈔直接為政府支出提供資金，從而結束了對貨幣的持續壓力來源。

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“在這個政府領導下，經濟政策開始變得理性起來，”諮詢公司Fundacion Capital的主任卡洛斯·佩雷斯説道。此外，佩雷斯指出，許多人將他們的閒錢轉換成美元，現在卻被迫賣掉這些美元，以換取他們需要支付日常物品所需的比索，因為通貨膨脹激增。“他們的工資不夠用，”他説。

邁萊在去年12月通過採取痛苦的 — 但在他看來是必要的 — 措施來釋放經濟，引發了通貨膨脹激增。他取消了一些人為壓低通貨膨脹的價格控制措施，並允許官方匯率暴跌至藍籌股掉期市場設定的匯率。

他現在正在監督比索的瘋狂反彈，對於一個曾經認為比索如此不值錢的人來説，這是一個具有諷刺意味的轉折，他曾將比索比作“排泄物”並表示應該完全廢除。

問題是他能維持這種新發現的穩定多久。對於AdCap的卡薩巴爾來説，至少在7月之前應該會一帆風順。之後，他就不太確定了。他擔心政治和邁萊可能面臨的壓力。

卡薩巴爾説：“阿根廷的政治脆弱性可能會讓你脱離基本面，並引發匯率飆升。”

據知情人士透露，蘋果公司已經與OpenAI重新展開討論，計劃利用這家初創公司的技術來支持今年晚些時候iPhone上的一些新功能。

這兩家公司已經開始討論可能協議的條款，以及OpenAI功能將如何整合到蘋果的iOS 18中，即下一個iPhone操作系統，這些消息來源要求不透露身份，因為這些討論是私密的。