Less-Watched Jobs Indicator Points to Deep Cracks in Canada’s Labor Market - Bloomberg

求職者在蒙特利爾的招聘會上與招聘人員交談。

攝影師：格雷厄姆·休斯/彭博社温哥華郊區本比市的住宅建設。攝影師：佩奇·泰勒·懷特/彭博社加拿大的就業市場並不像該國最受關注的就業指標所表明的那樣強勁。

來自工資就業調查的數據 —— 對加拿大所有有薪工作者進行普查 —— 表明該國在截至2月的六個月期間僅增加了1.7萬個工作崗位。這與勞動力調查中報告的18.38萬個工作崗位相去甚遠，後者對家庭進行調查，發佈結果更快。

這166.8萬個工作崗位的差距是自2001年以來兩項調查之間平均差距的22倍以上，而且這一差距已經持續增長數月。

在2020年6月疫情高峯期，家庭調查中的六個月就業增長超過了工資增長超過了70萬。但現在這一差距接近了2020年之前記錄的最高水平，即2012年的18.61萬。

工資數據警示加拿大就業增長

就業水平，以2022年12月為基準指數100

來源：加拿大統計局，彭博計算

工資調查依賴企業為納税目的報告的行政數據。這是計算加拿大國內生產總值的直接輸入。

另一方面，勞動力調查每月對大約56,000個家庭進行調查，使其能夠提供對就業市場脈搏的更早指標，並捕捉地理和社會經濟差異。三週前，它發佈了三月的新數據，顯示該國當月失去了2,200個工作崗位。

推動了二月份的40,700個工作增長，這是家庭調查捕捉到的。

週四的工資數據指向相反方向，記錄了當月減少了17,700個工作崗位。

加拿大的就業數據可能誇大了增長

加拿大勞動力和工資調查之間的工作差距分佈

來源：加拿大統計局，彭博計算

注：Y軸顯示工作差距落入範圍的六個月期間的份額

“當你開始看到兩者之間出現一點差距時，情況就變得有趣了，然後你可以做的最安全的事情就是押注工資數據，因為它能夠提供關於正在發生的情況的領先信息。”

家庭調查中失業率的增加是由於人口增長而非失業，但工資單數據表明這些損失可能很快會出現在家庭數據中，Demers説。

自僱和家庭調查樣本量小的固有噪音可能是增長差距的原因，他補充説。

Manulife Investment Management的宏觀策略總監Dominique Lapointe同意這兩項調查在長期內往往會密切跟蹤。

他還同意家庭調查近年來已經趨於與工資單一致，但警告説，自疫情爆發以來後者的月度波動性更高，這使得更難判斷它是否仍然更可靠。

Lapointe指出，服務業的就業增長在工資單中比家庭數據更快。

“自2023年中以來可能發生的情況是，勞動力調查中的服務行業正在趕上工資單調查中反映的情況，尤其是在諸如醫療保健、教育和公共管理等行業，這些行業繼續快速招聘，”Lapointe在一封電子郵件中説。

“令人擔憂的是，自2023年中以來淨私人招聘的缺乏，因為勞動力繼續以快速的速度增長。”

加拿大就業增長的公共部門行業佔據主導地位

自2022年12月以來的累積就業增長，前三個和後三個行業

來源：加拿大統計局，彭博計算

公共部門實力增長與私營部門疲軟之間的差距至少是兩項調查都同意的一個領域。

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儘管家庭調查顯示失業率逐漸上升，甚至在三月份出現了一次小幅意外的收縮，但週四的工資單數據支持了這樣一個觀點，即加拿大央行冒着將政策利率維持過長時間過於嚴格的風險，這是最近一次討論總結中一些官員強調的擔憂。

頭條和核心通脹現在都在加拿大央行的1%至3%的容忍範圍內，零售銷售在第一季度預計沒有增長。儘管如此，GDP增長仍然看起來強勁，得到了出口和人口激增的支持。

決策者將於6月5日設定利率。在彭博調查中，大多數經濟學家預計央行將在那次會議上將政策利率下調25個基點。

政客們急需温哥華的開發商建造更多住房，以緩解北美洲最昂貴的房地產市場之一的壓力。只有一個問題 —— 沒有足夠的買家出現。

隨着抵押貸款利率仍接近十多年來的最高水平，一些公寓開發商正努力吸引足夠的早期興趣來啓動項目建設。不列顛哥倫比亞省的房屋建築商一直在與時間賽跑：該省有一項法律規定，他們只有12個月的時間來推廣他們的項目，收集足夠的定金並獲得建設資金。