為什麼BHP瞄準安哥洛進行大型礦業交易 - 彭博社

Thomas Biesheuvel, Dylan Griffiths

圖片：Waldo Swiegers/Bloomberg

BHP集團有限公司提出收購英美資源有限公司，這一交易將創造全球最大的銅生產商，並意味着礦業史上一個最具歷史意義的名字的終結。

英美資源有限公司成立107年，長期以來一直被視為收購目標，其股價在過去兩年的下跌使其成為一個更容易的目標。大宗商品價格下跌——鉑族金屬和鑽石——以及關鍵礦山運營問題使該公司特別脆弱。當英美資源有限公司在去年12月意外削減其銅產量預期時，潛在買家開始出現。

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收購英美資源有限公司將標誌着BHP重返大規模交易，其首席執行官邁克·亨利已經通過退出石油和天然氣轉變了公司。

1. 為什麼BHP想要收購英美資源有限公司？

英美資源有限公司擁有多個業務，從鑽石到鉑金，但對BHP來説，最重要的是銅。與其已有的資產相結合，英美資源有限公司在南美的銅資產將使BHP擁有全球礦業供應的約10%，正當市場觀察者預測供應短缺。銅對能源轉型和實現碳零排放目標至關重要。根據行業資助的S&P Global的一項研究，到2035年，銅的年需求量可能翻倍至5000萬噸。

2. BHP提議以多少支付安哥?

BHP的提議將安哥估值為311億英鎊（389億美元）。然而，BHP並不想購買整家公司：首先提議將安哥在兩家南非公司的股份轉讓給較小礦業公司的投資者，然後再進行收購。

3. BHP是否會被迫改善其提議?

一些分析師表示，BHP可能不得不將其每股報價提高到30英鎊以上才能達成協議，特別是如果出現其他感興趣的買家，比如力拓集團和嘉能可公司。僅僅兩年前，安哥的股價接近每股43英鎊。BHP還將面臨反壟斷審查，因為這筆交易將使其成為世界上最大的銅生產商。

4. 什麼限制了安哥的市場估值?

除了過去一年發生的重大運營和市場挫折之外，安哥的市場估值還受到其業務複雜性的限制，尤其是其在兩家在南非上市的礦業公司英美白金有限公司和坤巴鐵礦有限公司中持有的多數股權。安哥與南非的關係可以追溯到一個多世紀前，自鑽石巨頭德比爾斯的創立以及奧本海默家族建立的礦業帝國。南非的國家養老基金是安哥的最大股東，已經表示礦業對該國至關重要，任何出現的機會都必須考慮到這一點。這種複雜的政治背景，以及南非的電力短缺和破舊的基礎設施，可能會讓潛在買家在評估更高報價時三思而後行。

5. 是否可能會刺激更多礦業公司的收購？

銅礦石短缺的前景引發了一波併購潮，因為金屬生產商尋求收購而不是增加產量。 比HP對英美公司的提議可能會激勵其他公司採取行動。力拓，第二大礦業公司，也一直在投資銅產量，而 嘉能可 去年曾對 Teck Resources Ltd. 提出無果的收購要約，後來最終達成了收購該加拿大公司煤炭資產的協議。 礦業公司擁有大量現金，並願意向投資者證明他們已經從過去的併購錯誤中吸取了教訓。

由Paulina Munita翻譯。

原文鏈接: 為何BHP瞄準英美公司進行礦業大交易：QuickTake

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