Tata資產的逆向印度基金經理對債券追逐者發出警告 - 彭博社

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一位印度基金經理採取了逆向操作，大幅縮短了其旗艦債券基金的平均到期期限，並進一步縮短了期限，因為他預計在全球同行之前，印度央行不會降息。

塔塔資產管理私人有限公司在一次採訪中表示，其主權債券基金的平均到期期限已從上個月的八年多縮短至約五年，而去年十二月還為16年。這與標準普爾動態國債指數的到期期限近14年相比。

這家資產管理公司通過縮短期限與同行背道而馳，期限衡量了債券對利率變化的敏感性。這一舉措凸顯了越來越多的賭注，即印度央行可能效仿美聯儲推遲降息。

“市場正在看向另一面，但可能沒有考慮到一些關鍵風險，比如央行推遲寬鬆週期、美元因避險而走強，以及原油價格可能急劇上漲的可能性，”管理着約1400億盧比（17億美元）的Mittal表示。

塔塔資產在主權債券基金中縮短了持續時間

來源：前五大共同基金和塔塔資產的事實表

注：HDFC的國債基金考慮剩餘到期日，其餘為平均到期日

美聯儲不那麼鴿派的前景意味着相對於亞洲的美國收益率可能仍然較高，可能會刺激全球資金從該地區撤出，並推動當地貨幣貶值。中東緊張局勢也可能導致油價上漲，這對印度來説是一個主要進口品，可能會推動國內通貨膨脹。

米塔爾正在加大麴線的中部 —— 五到十年 —— 以減少利率風險，並且這一部分可能會受益於外資流入，因為印度債券將於6月被納入摩根大通公司的全球債券指數。

“在全球行動之前，印度央行沒有立即或迫切的理由降息，”米塔爾説。印度央行將需要12至18個月時間達到其4%的通貨膨脹目標，並且不會“急於過早退出緊縮週期。”

隨着美國價格壓力持續存在的證據，國債收益率達到了2024年的高點，這引發了對美聯儲今年晚些時候開始降息能力的懷疑。全球債券也出現拋售。

另一份重要的通貨膨脹報告將於週五發佈，有可能進一步削弱今年降息的預期。即便如此，本週超過1800億美元的國債拍賣吸引了相當強勁的需求，這表明投資者仍傾向於將收益率上漲視為購買機會。