通貨膨脹數據強化了鮑威爾對更長時間高通脹的轉變 - 彭博社

通貨膨脹調整後的消費支出在三月份連續第二個月增長了0.5%。

攝影師：大衞·貝克爾/蓋蒂圖片社上週，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾傳達了高利率暫時將會持續的信息，週五發佈的新鮮通貨膨脹數據進一步印證了這一信息。

美聯儲首選的核心通脹指標在三月份上漲了0.3%，同比增長了2.8%，與上個月相同。政府數據顯示，今年早些時候的數據也略有上調。

連續三個月令人擔憂的通貨膨脹數據表明，朝向央行2%目標的進展已經停滯，這表明首次降息的時間被推遲。投資者預計今年將會有一到兩次降息，從11月開始，但是擔憂正在增加美聯儲可能在2024年根本不會降低借貸成本。

“截至三月的高通貨膨脹數據應該排除了2024年上半年的任何降息可能，”全國銀行高級經濟學家本·艾爾斯説。“還有一個風險，即進一步的經濟韌性可能推遲到2025年之前的任何降息，這是明年增長的一個重要下行風險。”

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政府數據顯示，美國經濟實力得到了進一步強化。通脹調整後的消費支出在三月份連續第二個月增長了0.5%，與2023年初以來最強勁的增長相匹配。

季度數據提前一天發佈的核心個人消費支出價格指數，不包括食品和能源，超過了預期，並引發了對三月份增長可能更強勁的擔憂。

“他們目前願意保持觀望，因為他們認為政策已經足夠嚴格，”查爾斯·施瓦布（Charles Schwab）的首席固定收益策略師凱西·瓊斯（Kathy Jones）説。但在週四的報告之後，“我認為對他們來説這是一個解脱，因為數據並沒有更高。”

預計美聯儲官員在下週會議上將利率維持在20多年來的高位。政策制定者將在六月的會議上公佈更新的預測。但很明顯，中位官員可能不再預計今年會有三次降息，就像他們在三月的利率預測中所做的那樣，這被稱為“點陣圖”。

“通脹風險的平衡已經明顯向上傾斜，”LH Meyer/Monetary Policy Analytics的經濟學家德里克·唐（Derek Tang）説。“與三月份的點陣圖相比，官員們可能預計今年至少會減少一次降息，這意味着開始時間會推遲。”

鮑威爾上週表示如果價格壓力持續存在，美聯儲準備繼續保持政策的嚴格性“儘可能長的時間”。

“美聯儲下週的講話勢必比三月份更加鷹派，”ING首席國際經濟學家詹姆斯·奈特利表示。他説：“他們仍會談論預期的調和，但會承認他們確實需要在幾個月內看到這一點，然後才能放鬆。”

美國政府債券收益率從11月以來的最高水平繼續回落，此前美聯儲首選的通脹指標數據符合預期。

隨着數據被視為支持今年至少一次降息的理由，國債收益率下降了至少兩個基點。兩年期利率對美聯儲變化更為敏感，回落至5%以下。10年期收益率下降了約4個基點至4.66%。