承銷商必須注意另一個因素：ESG評級 - 彭博社

Bond-Underwriter注意：一些大客户正在批評您的ESG概況。

尤其是在美國，對生態和社會投資原則以及根據良好公司治理原則選擇投資的抵制正在成為頭條新聞，一些全球最大的債券發行人悄悄地提醒他們的合作銀行，低劣的ESG評級可能會損害他們作為承銷商的業務。

Anthropocene Fixed Income Institute的創始人兼首席執行官烏爾夫·厄蘭松表示，“一些發行人”即將暫停與銀行對手的交易，如果銀行的概況與自身的ESG目標存在“根本性”不一致。

“拒絕合作伙伴可能是一種非常有效的工具，銀行家們應該害怕”，厄蘭松説道。“對於銀行家來説，費用是最純粹的利潤形式 —— 他們不願意失去。因此，即使是被威脅被排除在外，也足以讓高層管理層警覺。”

以KfW為例：去年，全球最大的債券發行人之一德國重建信貸銀行（KfW）據稱曾與英國巴克萊銀行聯繫，並詢問該銀行低ESG評級的管理情況。

德國重建信貸銀行在波恩的一個分支機構。圖片：烏爾裏希·鮑姆加滕/蓋蒂圖片社據稱，在該銀行的主要債券交易商中，巴克萊的評級遠遠是最差的。據悉，這讓英國人擔心他們可能會失去與這家發展銀行的業務。

一位KfW發言人解釋説，該銀行定期與發行銀行交流，也討論“改善ESG評級的可能措施”。在選擇用於其綠色債券的銀行時，ESG評級是KfW考慮的多個標準之一。然而，發言人表示，並未討論與巴克萊的合作終止。

巴克萊的一位發言人拒絕就銀行是否擔心失去KfW的債券委託發表意見。但他指出，評級行業目前沒有受到監管，這可能導致透明度、質量和可靠性方面的問題。

巴克萊與北歐投資銀行遇到了類似問題。據悉，巴克萊在五月份放棄了對北歐投資銀行的詢價回覆，因為該銀行認為由於ESG評級較低，成功的可能性不大。

北歐投資銀行的一位發言人強調，該機構不會就其融資交易的交易對手選擇發表意見。然而，發言人表示，該銀行對其所有業務合作銀行都應用內部ESG標準。北歐投資銀行由北歐和波羅的海國家擁有。

這些事件顯示了ESG評級在決定哪些銀行獲得訂單、哪些不獲得訂單方面可能產生的影響。據悉，巴克萊有一小部分但不斷增長的客户羣，要求銀行在一系列ESG指標上取得進展。例如，這涉及女性董事總經理的數量以及借款人的排放量。

巴克萊的ESG概況數據包括MSCI、晨星旗下的Sustainalytics以及標普全球等評級機構，它們都對眾多上市公司進行評分。

據悉，對巴克萊評分最為問題重重的是機構股東服務公司的ESG評分部門。根據該銀行的財務報告顯示，ISS對巴克萊的治理評分在2022年降至9分，僅比最低分10分高一級。目前，該評級已上升至4分，其中1分為最佳評分。

ISS的一位發言人表示，ISS不會對單個公司的評分或概況發表評論。他指出，該機構大多數ESG評級都可以在其網站上免費獲取。

來源：彭博社作為對德國KfW評論的回應，巴克萊聯繫了ISS，想了解授予治理評級所使用的數據。據知情人士透露，該銀行告訴ISS，評級所依據的數據可能存在不準確性。銀行要求澄清，導致低評級的關鍵因素是什麼。

隨後，巴克萊得以更新ISS用於ESG評級的數據。據稱，這導致了治理評級的顯著提升。低治理評級是因為巴克萊此前未提供有關董事會性別和種族多樣性的適當數據。

原文標題：銀行家們在新發行人條款時代的債券交易中受到震撼 (2)

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