英國政治最新動態：與愛爾蘭關於尋求庇護者的外交風暴已經平息 - 彭博社
Ailbhe Rea
裏希·蘇納克攝影師：託比·梅爾維爾/法新社 你好，我是彭博英國副編輯和Readout作者艾爾貝·瑞亞。希望你喜歡今天的新聞簡報。
這是一個熟悉的故事：政府面臨着因非法移民數量增加而受到政治壓力，正在推出具有爭議性的“緊急立法”，將尋求庇護者送往另一個國家，推翻了一項裁決，認為該國並非“安全”。
但今天的情況是愛爾蘭政府正在推出這項立法，而爭議的“安全國家”是……英國。你簡直無法想象。現在，英國和愛爾蘭政府之間爆發了一場巨大的外交風波。
愛爾蘭新任總理西蒙·哈里斯攝影師：查爾斯·麥奎蘭/蓋蒂圖片社作為Readout的讀者，你對英國這裏小船越境的政治影響很熟悉，但也許對愛爾蘭海峽另一邊正在醖釀的類似風波瞭解較少。作為來自貝爾法斯特的記者，我對兩者都保持着敏鋭的關注。就像英國一樣，愛爾蘭近年來尋求庇護者數量大幅增加，同樣存在關於使用酒店住宿安置難民的爭議。這與住房危機和流浪者增加相交織，都在都柏林街頭上演着驚人的難民場景。我們曾經説愛爾蘭是一個西歐罕見幾乎沒有極右勢力的國家，但去年11月在首都中心爆發了騷亂，揭示了反移民仇恨的醜惡一面。
適合西蒙·哈里斯，他在本月才成為愛爾蘭總理，看起來像是採取了強硬的態度。在兩黨民調不佳之後，他取代了利奧·瓦拉德卡，成為與費南·費爾黨結盟的執政黨菲尼爾黨的領袖。菲尼爾黨寄希望於這位年輕的、熱愛TikTok的政治家，在愛爾蘭的大選之前扭轉他們的命運，這場大選預計將在2月之前舉行，類似於英國首相里希·蘇納克面臨的時間表。
在英國，蘇納克政府在英格蘭和威爾士關鍵地方選舉前的兩天加倍努力是合適的。英國首相的一位發言人今天表示：“在歐盟通過一個國家接受退回的情況下，我們不會接受歐盟通過另一個國家接受退回。”
裏希·蘇納克昨天表示英國不會接受愛爾蘭的退回。今天，哈里斯重申他期待英國會接受。兩位陷入困境的領導人都沒有退縮。英國外交大臣詹姆斯·克萊弗利和愛爾蘭司法部長海倫·麥肯蒂之間的會議也被推遲。
這兩個國家移民政策的碰撞提醒人們，這個問題遠非英國所獨有。在一年的選舉中，移民正在改變世界各地的政治和經濟。
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等待遊戲
報道政治是有趣的幾天。一切都似乎停滯不前，因為我們在等待兩件重要的事情。首先：英格蘭和威爾士地方和市長選舉的結果將於週四公佈，這對於裏希·蘇納克來説是他的批評者圍繞的一個關鍵考驗。我們將在明天預測關鍵競賽。
蘇格蘭工黨領袖阿納斯·薩瓦爾（左）與基爾·斯塔默攝影師：傑夫·J·米切爾/蓋蒂圖片社第二個重大事件是凱特·福布斯是否會參選取代胡姆扎·尤薩夫成為蘇格蘭首席部長。目前，請閲讀我的同事喬·梅斯和阿拉斯代爾·裏德的解釋，瞭解為什麼蘇格蘭動盪中的最大贏家是基爾·斯塔默的工黨。
大數字
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倫敦公司讓更多員工完全在家工作
2024年倫敦遠程工作者人數最多
全職遠程英國辦公室工作者
來源：Hays
這份簡報是在倫敦市布隆伯格總部温馨的環境中為您帶來的，我被友好的同事和免費小吃包圍着。
但在倫敦這裏，前來辦公的人越來越少，一家知名招聘公司表示，工作者們渴望獲得倫敦工作的高薪，卻不願忍受高昂的生活成本。
閲讀更多來自Irina Anghel關於這一增長趨勢的報道。
感謝您一直閲讀到今天簡報的最後。請通過@PronouncedAlva或[email protected]告訴我您的想法、建議和反饋。
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美國股票的常規市場在標準交易日上運行了390分鐘。但按照事情的發展速度，最終可能只有最後的10分鐘才是重要的。
根據交易算法開發商BestEx Research編制的數據，如今標普500股票交易的三分之一是在交易日最後10分鐘內執行的，這一比例從2021年的27%上升至目前。
現在來自歐洲的新證據顯示，類似的情況可能正在損害流動性並扭曲價格。
這為全球 passiv 投資熱潮的批評者提供了新的論據，因為指數基金推動了這一現象。這些產品通常在收盤時買賣股票，因為一天的最後價格被用來設定它們力圖複製的基準。
等待它的到來
標普500股票越來越多地在收盤時執行
來源：BestEx Research
根據彭博智庫編制的數據，僅在美國，被動股票基金的資產在過去十年裏激增至超過11.5萬億美元，將越來越多的交易轉移到了交易日的最後時刻。尋求利用這種流動性的主動參與者也紛紛跟進，形成了一個自我強化的循環。
歐洲的收盤競價在常規交易結束後進行，現在佔公共交易場所交易量的28%，這一比例比四年前的23%有所增加，彭博智庫和分析公司big xyt的數據顯示。
“眾所周知，收盤競價是非常好的市場封盤機制，”法蘭克福歌德大學的本傑明·克拉普漢姆説，他是一項名為《將交易量轉移到收盤時：對價格發現和市場質量的影響》的新研究的合著者。他表示：“這可能是真的，但如果我們看到交易量轉移到交易日最後這個機會，我們可能會看到價格的低效。”
克拉普漢姆與同事米夏·本德和德國聯邦銀行研究員本尼迪克特·施韋姆萊因合著的論文，重點關注了倫敦、巴黎和法蘭克福交易所在2023年中期前四年的大盤股。這三人發現，股票通常在連續交易結束和收盤競價定價之間的時間內波動，但其中14%的波動在隔夜會逆轉 — 這表明這種波動是由單邊流動而非基本面所推動的。
收盤競價正在佔據歐洲股票交易量的越來越大比例。來源：彭博智庫這項新研究呼應了早前的研究，包括在美國進行的研究，2023年的一篇論文也認為，在競價期間出現的波動會在隔夜逆轉，這是由流動性動態導致的結果。
對於被 passively 投資所指控的問題之一是，它可能盲目膨脹公司估值，並在主要指數重新平衡時造成嚴重混亂，引發數十億美元的單向交易。這一系列擔憂已經激發了來自批評者（如埃隆·馬斯克）以及最近來自 Greenlight Capital 的大衞·艾因霍恩等人的高調抨擊。
但任何收盤扭曲應引起關注的程度尚不確定，正如現代市場中的許多問題一樣，這場辯論並不明朗。
對於BestEx Research的創始人Hitesh Mittal來説，隔夜迴歸是正常市場功能的一部分。 passiv funds可能會在收盤時以稍高的價格購買，但他認為成本比流動性提供者在當天較早時期為其規模的交易收取的費用“要低得多”。
在美國，確定收盤價格的機制與連續交易的最後幾分鐘同時進行。 Rosenblatt Securities編制的數據顯示，上個月將近10%的美國股票在收盤競價中交易，接近此前2019年的高點，此前在零售交易狂潮中有所下降。
納斯達克北美交易服務戰略負責人Chuck Mack表示，市場參與者喜歡收盤競價中的透明價格發現和“流動性深度”。他説，美國白天的流動性受到股票在不同平台交易日益分散的影響更大。
與此同時，墨爾本大學的Carole Comerton-Forde和博科尼大學的Barbara Rindi等另外兩位研究人員在2022年得出結論，表明表面上的歐洲逆轉可能是由於市場開盤時的噪音，而不是扭曲，而且白天的流動性並未受到收盤競價的影響。代表這兩位研究人員撰寫的Comerton-Forde表示，監管機構目前沒有理由擔憂，但應繼續關注這一領域以防情況發生變化。
倫敦證券交易所沒有立即回應評論請求。歐洲交易所的一位發言人承認指數再平衡後會出現價格迴歸，但表示“觀察到的逆轉通常是温和的，在重大流動性事件後市場過度反應是常見的。”
德意志交易所發言人表示，儘管市場參與者有不同看法，但收盤競價通常不被視為問題。
在美國，儘管交易量轉移到了交易日結束時，零售投資者的增長角色促使像羅賓漢這樣的多家券商提供一些證券的24小時交易，以便他們最大限度地買賣。然而對於機構專業人士來説，越來越重要的是最後幾分鐘。
“當我與那些對這些流動性變化更為敏感的投資組合進行交易的客户交談時，他們肯定會等待，”大型xyt業務發展負責人馬克·蒙哥馬利説。“隨着一天中連續部分的流動性減少，他們泄露意圖的潛力就更大。”
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最新一批經濟數據顯示，消費者信心下降，工資壓力持續增加，這導致股市再次承受壓力，而這些情況發生在美聯儲決定公佈之前。
由於市場普遍認為美聯儲將在週三維持利率不變，這使得股市繼續保持自九月以來最糟糕的月份。官員們也不太可能很快降低利率。這種看法也推動了債券收益率與美元一起上漲。