JPY/USD：日元在幾秒鐘內激增1%，交易者對干預風險感到緊張-彭博社

韓國的通貨膨脹放緩得超出預期，這表明決策者在努力控制價格增長方面取得了進展，儘管疲軟的韓元可能在未來幾個月對這些努力構成挑戰。

統計局週四報告稱，4月份消費者價格同比上漲2.9%，較3月份的3.1%放緩。彭博社調查的經濟學家預測價格增長速度將放緩至3%。不包括食品和能源的價格上漲了2.3%，與預測相符。

儘管通貨膨脹放緩的跡象增加了人們對央行在今年晚些時候考慮政策轉變的希望，但在本月晚些時候召開會議時，這不太可能引發任何重大變化，特別是在美元-韓元匯率保持升值的情況下。

韓國在食品和能源方面嚴重依賴進口，其本幣在過去一個月與日元和印尼盾一起成為亞洲表現最差的貨幣之一。美聯儲不降低借貸成本的態度傷害了新興市場貨幣。

“韓元疲軟將開始在未來幾個月影響價格，”Mirae Asset Daewoo的經濟學家Park Hee-chan説。他表示，韓國央行將在監控匯率及其對通貨膨脹的影響時延長其觀望政策。

美聯儲在隔夜決定將基準利率保持不變後，韓國財政部週四在一份聲明中表示，決策者將在出現過度的金融市場波動時採取“大膽”措施。

根據一份單獨的聲明，韓國央行表示，4月的通脹率符合其預測，進一步放緩的步伐將取決於地緣政治風險、石油價格和農產品價格。該銀行還表示，當本月晚些時候發佈2024年最新經濟和通脹預測時，將考慮更多公司是否會提高價格。

到目前為止，韓國央行尚未發出任何早期放鬆政策設置的信號，因為當局正在等待通脹壓力明顯減弱並朝着本年底該銀行的目標方向發展的明確跡象。

彭博經濟學觀點…

“我們認為央行希望在確信通縮進展進一步之前，才會有信心擺脱其限制性政策立場。韓國央行擔心最後衝刺到目標會是坎坷的。”

—經濟學家Hyosung Kwon

點擊 這裏 閲讀完整報告

到目前為止，農產品在2024年的通脹中處於領先地位，而中東緊張局勢繼續引發對能源成本的擔憂。首爾的房屋購買增長，推動了價格的復甦和家庭債務水平的回升，當局已承諾要控制。

韓國統計局發佈的數據顯示，上個月交通成本同比上漲了2.9%，與整體通脹率相匹配。公用事業費用上漲了1.8%。食品和非酒精飲料價格上漲了5.9%，而服裝和鞋類價格上漲了5.3%。家庭服務和產品價格上漲了2.4%。

全面降温

政府追蹤的所有主要類別的通貨膨脹放緩

來源：韓國統計局

注：同比變化

與此同時，與房地產市場相關的債務風險使決策者感到緊張。暴露於房地產市場的機構的拖欠率正在上升，陷入財務困境的開發商面臨重組風險，可能加劇信貸市場的壓力。

上個月，中央銀行連續第10次將主要利率維持在3.5％，承諾將繼續專注於抑制通貨膨脹。在那次董事會會議的會議記錄中，成員們承認通貨膨脹和金融不平衡帶來的風險，並誓言繼續關注市場。

韓國的經濟表現進一步證明了韓國銀行需要將其政策保持較長時間的嚴格性。由於出口增長和建築投資的反彈，第一季度經濟增長超出預期的兩倍以上。消費者支出也保持彈性，中國遊客的湧入支撐了零售商。

另一個阻止韓國銀行改變政策方向的因素是美國近期降息可能性降低。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾週三在美國表示，通貨膨脹數據尚未讓人相信降息是合適的。

更多關於韓國經濟的信息：
* 韓國出口增長加快，主要受美國需求創紀錄推動 * 韓國經濟增長超出預期，為尹提供了緩解 * 韓國銀行的李標誌着潛在的降息，逐漸走向中性

紐約晚間日元暴漲，引發了日本當局本週第二次干預的猜測，隨後貨幣在東京交易中再次走弱，抵消了大部分漲幅。

日元兑美元上漲超過3%，達到153.04，當美國交易時段的最後階段交易了超過40億美元的日元相關期貨合約。根據CME記錄的交易量數據，這是自2月2日以來合約數量最多的一次。隨後，日本貨幣在週四的亞洲交易中下跌超過1%，跌至約156.10水平。