日本經濟：在全球市場動盪後，日本央行的政策路徑充滿風險 - 彭博社

儘管日本可能會採取措施阻止日元貶值，但根據該貨幣的頂級預測者，日元可能會貶值至每美元165日元。

RBC資本市場亞洲外匯策略負責人阿爾文·譚表示，日元下跌至這一水平的風險很大，而這一水平上一次出現在1986年。該貨幣已成為日本與美國之間日益擴大的利率差距的受害者，甚至有關當局干預以支持日元的猜測也不足以完全平息看跌情緒。

譚在新加坡表示：“如果我們看到與美國的協調，干預才會有效。”他補充道，投資者可能會在今年推動美元兑日元再次突破160水平，達到165左右。

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截至香港時間下午3:37，日元兑美元下跌0.5%，報155.38。今年以來，日元已下跌超過9%，成為表現最差的主要貨幣。

看跌押注幫助日元在一個瘋狂的一週交易中跌至34年來的新低，市場普遍猜測日本當局已被激勵出手兩次以抵禦對該貨幣的攻擊。這使得日元從世界上“最無聊”的貨幣之一變成了最熱門的投機對象，因為接近零的利率讓尋求更高收益的投資者感到沮喪。

## 日本為何在捍衞日元

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如果日元的疲軟是逐漸的，未來可能會有更多的下跌，坦説，他幫助RBC的研究團隊對日元進行預測。根據彭博社的排名，該銀行是第一季度日元的頂級預測者排名。

“我們可能需要一段時間才能再次突破160，”他説，“更令人擔憂的是變動的速度，而不是任何特定的水平”可能會觸發干預。

日本銀行行長上田和夫的政策 正常化之路在本週市場動盪後變得更加崎嶇，使他面臨多重風險。

當他在2023年4月接任日本銀行行長時，上田繼承了一個幾乎不可能退出的複雜貨幣框架。在經歷了十多年的非常規貨幣寬鬆後，該銀行持有超過一半的日本政府債券市場。然而，在3月結束全球最後一個負利率後，上田似乎正順利朝着正常化邁進。