垃圾債券交易像藍籌股一樣頻繁，美銀美林表示 - 彭博社

一大批垃圾債券的交易水平達到了通常在高評級債務中看到的水平，交易員認為前方經濟疲軟的跡象很少，根據美國銀行公司的説法。

根據該銀行的數據，截至四月底，有48%的高收益債券按面值交易在200個基點之內。早期出現債券以這些水平交易的情況往往與美聯儲的加息或暫停政策相吻合，但往往會被利率削減突然打亂。

這可能聽起來有些反直覺，策略師奧列格·梅倫季耶夫在週五的客户報告中寫道，因為市場目前認為中央銀行的降息是一種萬靈藥。

但是，“理解這一動態的關鍵在於削減往往是對經濟疲軟的回應，”梅倫季耶夫在報告中寫道。“由於迄今為止幾乎沒有實質性的經濟疲軟跡象，市場可以放心地將大量高收益債券交易在投資級債券水平。”

由於強於預期的就業報告和頑固的通貨膨脹推遲了降息的可能性，今年美國投資級債券的平均總回報為負2.2%，而垃圾債券的回報截至週四為0.95%，根據彭博指數顯示。

儘管人們預計降息將伴隨着經濟降温，但對經濟衰退的擔憂已經減輕，這支撐了那些在經濟增長放緩時會受到影響的高風險信用。

週五的就業報告顯示，美國僱主在四月份減少了招聘，失業率意外上升，這有助於緩解市場對風險的擔憂。數據發佈後，交易員提前將對第一次美聯儲降息的押注從11月提前到了9月。

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美聯儲緩慢降息的路徑為投資者提供了更長時間鎖定有吸引力的收益率的機會，投資者應該“合理配置”債券和股票的比例，根據先鋒集團

決策者週三未改變利率，並且美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾仍然保留了今年降息的希望，但避免提供降息時間表。持續的通脹應該使美聯儲在短期內保持謹慎，對於任何額外的加息，先鋒的固定收益團隊在一份彭博社看到的報告中寫道。今年降息，但避免提供降息時間表。持續的通脹應該使美聯儲在短期內保持謹慎，對於任何額外的加息，先鋒的固定收益團隊在一份彭博社看到的報告中寫道。