量化基金追逐熱門交易在市場動盪中遭受重創 - 彭博社

摩根士丹利的策略師表示，美國經濟數據的“混合”信號以及股市的波動意味着投資者應該增加對防禦性行業如消費品的投資。

下週公佈的四月通脹數據將為美國經濟提供新的見解，此前週五的就業數據表明勞動力市場正在降温。一些交易員將最新的就業數字視為美聯儲可能最早在九月開始降息的跡象。

由邁克爾·威爾遜領導的團隊在一份報告中寫道，美國經濟可能出現軟着陸或所謂的無着陸，即使利率保持高位，增長依然強勁。這種不確定的背景需要一種投資策略，以應對市場定價和股票組之間的領導地位因潛在結果而波動。

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威爾遜表示：“如果商業活動指標進一步放緩，可能甚至需要考慮增加對公用事業和消費品等防禦性行業的投資。”

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威爾遜表示，消費者價格數據將在“指導貨幣政策路徑和市場對該路徑的定價”中發揮重要作用。“在這種發佈後的價格反應可能比數據本身更重要，因為在不確定的宏觀環境中，價格走勢對投資者情緒的影響非常顯著，”他補充道。

觀看：黑石集團全球首席投資策略師魏莉表示，市場正處於“新的宏觀環境中，宏觀不確定性加劇，週期性力量與結構性力量以非常不可預測的方式相互作用。”

在對美聯儲今年仍可能放鬆政策的樂觀情緒推動下，標準普爾500指數在過去兩週上漲，強勁的企業盈利支撐了市場情緒。美國基準指數週五收於5100點以上，比威爾遜12個月目標的4500點高出約14%。

追逐華爾街熱門交易的量化基金正在遭受重創，因為動量押注 反噬 一下子全都失效。

進入七月時，趨勢追隨者已為 今年的大交易 繼續積聚動能做好了準備：他們在大量買入股票，做空發達國家的政府債券，並寄希望於日元繼續貶值，法國興業銀行表示。