ICE拒絕將歐盟債務納入主權指數的提案 - 彭博社

去年下半年，打包成擔保貸款義務的較小公司的信用質量惡化，這是更高利率對投資者投入資金的市場造成影響的最新跡象。

根據評級公司週三發佈的一份報告，從2022年下半年到2023年，穆迪評級下調了約四分之一的打包成中型市場擔保貸款義務的貸款信用評級。在此期間，穆迪僅對約5%的貸款提高了信用質量評估，其餘貸款保持不變，該報告基於該公司評級的CLO。

截至目前，報告稱，這些貸款支持的債券自身並沒有經歷太多壓力。儘管如此，利率如果持續高企，將可能帶來挑戰，穆迪在報告中表示，超過五分之一的企業借款人在再融資或籌集新債務時可能面臨獲得外部融資的困難。

穆迪對中型市場CLO貸款的信用評估變化

來源：穆迪評級

注：這些變化發生在截至2023年下半年的一年期間。信用評估是穆迪通常每年更新的時點評估。進行信用評估是為了深入瞭解中型市場CLO的擔保情況。

該報告提供了對信用市場相對不透明部分的洞察。中型市場公司——通常是指年收益少於2億美元的公司——在籌集資金時通常不會獲得官方信用評級。但當這些債務被打包成CLO時，這些CLO會獲得評級，評級公司會對基礎貸款進行審查並分配“信用評估”，以瞭解擔保的質量。

中型市場公司在2008年金融危機後，越來越多地轉向私人信貸貸方，因為銀行減少了對它們的融資。貸方越來越多地將這些債務與更大規模的直接貸款捆綁成CLO，並且一些發行者推動將中型市場CLO重新品牌為私人信貸CLO。

在最近的一份評估中，標準普爾全球評級表示，在2023年第三季度，它下調的貸款信用估計數量是上調數量的四倍多。

洲際交易所公司拒絕了一項將歐盟發行的債務納入其政府債券基準的提案，這是該集團吸引更多投資者的最新打擊。

該指數提供商和紐約證券交易所的所有者表示，它不會改變對主權發行者的定義，這將允許這一變化。該決定是在MSCI公司6月做出類似舉動之後做出的。