收購業務如何提出IPO替代方案 - 彭博社

Matthew Monks

紐約證券交易所

攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社對經濟放緩和美聯儲延遲的擔憂導致上週美國股票出現大幅拋售。

攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社 嗨，我是馬特·蒙克斯，來自紐約。在今天的彭博交易中，我們將探討私募股權如何應對乏善可陳的IPO市場。在其他地方，Alphabet專注於一項鉅額收購，而西班牙則出現了一項敵意銀行交易。 今天的頭條新聞

超越IPO

LBO業務相當簡單。用債務收購一家公司。通過削減成本或通過收購來改善它。然後在幾年後通過出售或IPO以更高的價格退出。

但兩年的IPO市場低迷嚴重阻礙了收購業務，正如 Bailey Lipschultz, Swetha Gopinath 和 Vinicy Chan 報道。私募股權公司在低利率推動的購買熱潮之後，揹負着大量老化的投資組合公司——根據Preqin的數據，到2023年底，這些公司的價值約為3.2萬億美元。這比2022年增長了約14%。

未退出公司的投資組合膨脹

隨着IPO市場的不確定性，私募股權公司及其銀行家正在重新思考收購業務的退出部分，以應對新的現實。他們將不得不更長時間地持有投資組合公司，同時想辦法將資金返還給投資者，後者通常希望在五到七年後獲得回報。

私募股權公司正在想出創造性的方法來解決這個問題。EQT正在開發新的永久資本結構，而Hg則將其在挪威軟件公司Visma的部分股份轉讓給新投資者。

該行業還在尋找解決私募股權長期持有模式最大問題之一的答案。也就是説：如何為沒有公開交易股份的公司獲得準確的估值？為此，英國正在開發一個交易所，為未上市公司提供一個短暫的上市機會，從而讓市場有機會確定某個公司的價值。

倫敦證券交易所，作為首個場所之一，已經看到需求。

“我們有越來越多的公司希望使用我們的新場所，”LSEG的新市場和私人市場負責人達爾科·哈尤科維奇説。“我們收到了來自顧問和投資者的積極反饋。” — 馬特·蒙克斯

併購焦點

谷歌母公司Alphabet正在推進收購營銷軟件提供商HubSpot的談判，這將成為今年三大併購交易之一。

谷歌攝影師：大衞·保羅·莫里斯/彭博社比爾巴鄂比斯開銀行 向薩巴德爾銀行提出了115億歐元的收購要約，這是一個罕見的敵意舉動，西班牙政府表示反對，擔心會導致裁員和競爭減少。

西方石油公司首席執行官維基·霍盧布表示，她對公司在完成CrownRock收購後18個月內出售多達60億美元的資產充滿信心。

維基·霍盧布 攝影師：F.卡特·史密斯/彭博社索尼音樂娛樂正在準備對抗黑石和KKR收購日本電子漫畫提供商Infocom的出價，報道鈴木英樹、藤井太郎和谷口高子。

IPO 觀察

專業汽車物流公司負責將成品車輛從製造商和運輸港口運輸到汽車經銷商，籌集了2.15億美元，以其IPO範圍的中點定價其股票。

香港交易所的新任首席執行官表示，目前有100名申請者在等待在該市上市。Bonnie Chan 預計隨着基礎條件的改善和中國監管機構的支持，大型IPO將會迴歸。Kiuyan Wong 和 Yvonne Man 有 完整的故事。

沙特阿拉伯有超過十家公司在等待 進行IPO，而超過50家公司已申請上市，Tadawul證券交易所的首席執行官Mohammed Al-Rumaih告訴彭博社。

風險投資動態

埃隆·馬斯克的人工智能 初創公司 X.AI 預計將在本週以約180億美元的估值完成其融資輪，報告 Bailey Lipschultz 和 Katie Roof。雖然融資輪的規模尚未最終確定，但AI聊天助手Grok的製造商計劃籌集60億美元。

體育快訊

美國投資公司MSP Sports Capital正在探索收購埃弗頓足球俱樂部，因為目前對該 英超足球俱樂部 的出價遇到困難，報告 Jamie Nimmo 和 David Hellier。

誰的新聞

Lazard 已經聘請了 這位前摩根士丹利交易員 來領導其歐洲醫療保健擴張，帕梅拉·巴巴利亞 報道。

其他最佳消息

  • 黑石的格雷看到 增長放緩 在抗擊通脹中。
  • Perella 首席執行官看到‘緩慢回升’的併購。
  • 反壟斷官員 呼籲加強醫療保健執法。
  • Hipgnosis 準備出售 給黑石，因為Concord不會提高出價。
  • 菲律賓頂級電信公司 尋求 10億美元的數據中心估值。
  • 在非洲數據泄露中心的銀行 計劃 進行IPO以重建形象。
  • 泰國初創公司 aCommerce 的所有者 考慮 出售股份。

有線索或想要發送問題嗎？ 發送電子郵件至 [email protected]，或在 Twitter 上 @bloombergdeals 或聯繫我們的任何記者。

債券交易員正在大量押注美國經濟即將迅速惡化，以至於聯邦儲備委員會需要開始積極放鬆貨幣政策以防止衰退。

之前對高通脹風險的擔憂幾乎消失，迅速轉向對經濟增長將停滯的猜測，除非中央銀行開始將利率從超過二十年的高點下調。