奧運熱潮推動中國和日本粉絲在巴黎激增 - 彭博社

中國支持者在2024年巴黎奧運會混合乒乓球雙打半決賽期間歡呼，時間是7月29日。攝影師：鄭妍智/法新社/蓋蒂圖片社由於持續的通貨膨脹影響了家庭情緒，政府補貼限制了公用事業成本，日本家庭再次削減支出，政策制定者希望歷史性的工資增長能成為未來幾個月復甦的催化劑。

內務省週五報告稱，實際支出在3月份同比下降1.2%，連續第13個月下降。該結果與經濟學家預測的2.3%的下降相比。

3月份的同比下降表明，家庭繼續收緊預算，因為工資 增長未能跟上生活成本的上升。3月份實際工資連續第24個月下降，此期間消費者通脹的一個關鍵指標持續保持在日本銀行2%的通脹目標之上。

儘管同比下降繼續描繪出消費的慘淡前景，但支出較2月份增長了1.2%，這是連續第二個月的環比增長，可能是趨勢轉折的跡象。

“消費已經觸底，但我認為復甦的勢頭很弱，因為實際支出仍然低於一年前，”農林中央金庫研究所經濟學家南武志表示。“食品等項目的通貨膨脹正在放緩，但由於實際收入下降，消費仍然低迷。”

三月下降的主要原因是公用事業支出的減少12.3%。抵消能源成本上升的補貼將於5月31日結束，這意味着此後這些服務的支出將會上升。文化豐富的支出也拉低了指數。

由於消費者信心在四月意外下降，情緒低迷可能會持續一個月，衡量購買耐用消費品意願的指標降至自十二月以來的最低水平。預計下週公佈的國內生產總值數據也顯示消費在第一季度下降，經濟收縮。

當局對即將到來的變化抱有希望。許多家庭將在六月開始獲得一次性減税，這可能會刺激消費。

與此同時，隨着日本最大的工會聯合會從大型企業那裏獲得了三十年來最高的工資增長承諾，工資前景已經開始好轉。這可能會促進支出，即使通貨膨脹保持在高位，按照日本銀行的説法。

“如果四月和五月收入大幅上升，家庭在六月開始獲得減税，我們可能會看到消費的積極影響，”南美説。“但我不確定消費會受到多大推動，因為政府對公用事業的支持結束。我認為消費需要時間才能進入強勁復甦模式。”

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日本銀行在其最新季度報告中表示，私人消費預計將適度增長，“主要反映工資增長的上升和消費者信心的改善。”

政策制定者認為，消費的反彈是經濟轉向需求驅動型通脹的必要條件。對於日本央行而言，消費支出的強勁程度是其在3月進行17年來首次加息後是否能夠再次加息的關鍵。

在4月，日本央行維持了政策利率，同時表示中長期通脹預期將隨着工資和價格之間的良性循環不斷加劇而上升。它預計其核心通脹指標將在本財政年度保持在2%的目標之上，然後在接下來的兩年略微低於該水平。

日元跌至34年來的新低可能會扭曲中央銀行的價格預期，因為這可能會重新引發由更高進口成本驅動的成本推動型通脹。日本央行本週早些時候加強了對日元疲軟影響的警告。

“突發且單方面的日元貶值增加了不確定性，對日本經濟是負面的，並且是不理想的，因為例如，它使公司難以制定商業計劃，”上田説星期三。

行長重申，如果日元疲軟對通脹的影響過大，可能需要“貨幣回應”。

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