美國兩年期國債收益率上升至本週最高水平，引發通脹焦慮-彭博社

華盛頓特區的美國財政部大樓。

攝影師：Nathan Howard/Bloomberg週五，交易員拋售美國國債，推高了兩年期國債收益率至本週最高水平，因為消費者通脹預期指標意外上升。

兩年期收益率上漲了多達五個基點，達到4.8655%，此前密歇根大學最新的情緒調查顯示短期通脹預期有所提升。週五，美國央行官員在講話中也表達了擔憂，達拉斯聯邦儲備銀行行長Lorie Logan表示現在還為時過早考慮降息。

“前端國債對更高的通脹預期讀數和強調耐心的美聯儲評論反應不佳，”Odeon Capital Group的利率交易和銷售主管Stefan D’Annibale説。

兩年期收益率從5月3日的低點上漲了超過15個基點。密歇根大學最新的情緒調查發現，消費者預計未來一年的通脹率為3.5%，高於4月份預期的3.2%。加拿大債券在一份就業報告超出預期後遭遇拋售，也對美國短期收益率造成上行壓力。

使通貨膨脹迴歸美聯儲2%目標的進展停滯不前，削弱了今年開始降息的預期。幾位美聯儲官員表示，中央銀行將在權衡何時開始降息時謹慎行事。

美聯儲理事米歇爾·鮑曼表示，她認為美聯儲在2024年降息不合適。不認為。與此同時，芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比避免透露何時是合適的時機降低借貸成本，稱決定將取決於即將公佈的經濟數據。

本週決策者的評論

一大批美聯儲官員傳達了更長時間保持利率的立場

來源：彭博社

利率互換顯示，交易員已完全定價了截至11月的一次降息，以及在1月會議上的第二次降息。

國債收益率下降，這是在一週結束時發生的，10年期收益率在4.5%左右波動不大 — 投資者吸收了價值1250億美元的政府債券拍賣，涵蓋了從3年到30年到期的各種債券，而沒有退縮。

這樣的拍賣結果良好，表明投資者在目前階段持有債券看到的回報大於風險，Vanguard資產管理全球利率主管羅傑·哈勒姆表示。

“美聯儲表示加息門檻很高 — 尤其是如果就業狀況惡化，降息門檻並不那麼高，”哈勒姆説。“對債券市場定價進行一些降息是有道理的。”

美國銀行客户調查報告週五發佈，印證了哈拉姆的觀點。大約49%的受訪者表示，持有利率看漲頭寸是他們今年最有信心的交易，相比4月份的30%有所增加，根據調查報告，該調查是在5月1日聯邦儲備委員會會議後進行的。美國銀行策略師拉爾夫·普羅伊瑟（Ralf Preusser）領導的團隊在調查報告中寫道，通過為進一步加息設定了非常高的門檻，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾“引發了買入情緒”。

該銀行早些時候發佈的另一份報告顯示，全球債券基金出現了三年多以來最大的周淨流入。

下週政府發佈生產者物價指數、消費者物價指數和零售銷售數據時，這種看漲情緒的韌性將受到考驗。經濟學家預計4月消費者價格指數環比增長0.4%，與上個月的漲幅持平。

斯蒂費爾金融公司首席經濟學家林賽·皮格扎表示，數據可能顯示通脹仍然維持在“頑固的高水平”。

“美聯儲和投資者都希望通脹能夠得到實質性的緩解，”她在彭博社的監控節目上説。“但不幸的是，我認為他們需要再等一段時間。”

數據指向經濟增長放緩、通脹頑固，這使得股市難以獲得太多動力，給美聯儲政策的前景帶來挑戰。

股市動盪，債券收益率上升，因為一份報告顯示美國消費者信心降至六個月低點，短期通脹預期上升。儘管關鍵部門放緩鼓勵了對美聯儲降息的押注，但一大批官員仍在反覆強調“更長時間更高”的口號，試圖將通脹帶回2%的目標。