碧桂園支付債券利息，避免中國開發商債務計劃 - 彭博社

碧桂園在江蘇省蘇州市的鳳凰城開發項目。

來源：彭博社

上海在建的住宅樓。攝影師：勞爾·阿里亞諾/彭博社一項中國計劃旨在支持陷入困境的開發商債務，避免了其首次潛在干預，因為碧桂園控股有限公司支付了債券利息，避免了此類支持可能引發的道德風險。

這家陷入困境的開發商支付了總計6595萬元人民幣（910萬美元）的利息，涉及其3.95%的票據和3.8%的債券，根據公司文件。儘管碧桂園在聲明中表示，5月9日無法在當天滿足初始截止日期，並且如果在三天內無法支付，將由擔保人介入，但仍然進行了票息支付。這兩種票據均由國有企業中國債券保險公司擔保。

這些支付引發了關於中國債券保險與碧桂園之間的談判結果的質疑，因為有猜測認為擔保人可能會首先推動發行人在擔保計劃下支付，以避免引發道德風險問題。該計劃中的任何不支付都可能為更多陷入困境的借款人打開大門，因為他們不希望被視為選擇性支付某些債務。

“我們不能排除碧桂園可能受到監管機構的壓力，要求其支付現金以進行利息支付，而不是觸發債券擔保計劃下的支付條款，”Creditsights Inc.的高級信用分析師Zerlina Zeng説。

中國債券保險可能擔心碧桂園的未支付“會降低其他在債券擔保計劃下的開發商的意願，”她説。

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中國債券保險和碧桂園沒有立即回應彭博社的評論請求。

曾是中國銷售額最大的開發商，碧桂園受到房地產危機的嚴重打擊，目前負擔着1.36萬億元的總負債，根據其未經審計的2023年中期結果。位於佛山的公司報告4月份的合同銷售為39億元，而去年同期為227億元。

中國債券保險是當局在2022年推出的一項計劃的核心，旨在幫助在國家房地產債務危機中掙扎的私營部門開發商避免流動性危機。

中國債券保險擔保的碧桂園債券
發行日期
2022年9月19日
2022年12月26日
2023年5月9日
2023年5月9日

到目前為止，至少已經有33只債券在該計劃下發行，根據彭博社彙編的數據，總共籌集了337億人民幣。根據該計劃擔保的其他債券沒有錯過任何票息支付。

一些通過該計劃發行票據的開發商，如中海地產集團，已對其他債券違約，但未對中國債券保險擔保的債券違約。

中國當局拒絕了國際貨幣基金組織提出的使用中央政府資金完成未完工住房的提議，這對希望為這一對經濟造成重大拖累的行業提供更有力支持的希望造成了打擊。

國際貨幣基金組織呼籲中國動用“一次性”財政資源來完成和交付預售物業或補償購房者，根據週五發佈的對世界第二大經濟體的年度評估。它將成本估算為相當於國內生產總值的5.5%在四年內。