高盛策略師表示，虧損的美國公司面臨利率風險 - 彭博社

風險正在加大，對於一些從未盈利的美國公司來説，他們被迫以高利率籌集資金以“保持償付能力”，根據高盛集團的策略師們的説法。

由大衞·科斯廷領導的團隊表示，所謂的無盈利增長股票面臨着很大的壓力——其中大多數與科技相關——因為他們“將被迫找到收購者、發行稀釋性股票或以高利率發行債務”以繼續運營。

無盈利增長股票預計只會在“遙遠的未來”產生現金流，這意味着更高的利率對其預計利潤的現值施加了更大的折扣，科斯廷在5月10日的報告中寫道。因此，他們“面臨的折扣率上升的阻力比典型股票更大，”他説。

相比之下，盈利股票可能能夠通過現金流來資助運營，他説。高盛的經濟學家預計10年期國債收益率將在2025年之前保持在4%以上，因此無盈利公司的潛在估值上行空間將受到限制，策略師表示。

風險較高的美國股票在今年表現不佳，S&P 500指數因持續的通貨膨脹引發了對長期高利率的擔憂。這些擔憂也影響了小型資本化的羅素2000指數，其成分股約有75%的總未償債務將在2029年前到期。

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高盛的一籃子非盈利科技股在2024年下跌近20%，而標準普爾500指數上漲了9.5%。科斯廷表示，投資者正在懲罰那些預計在2026年之後才會盈利的股票，幅度相對較大。另一方面，分析師預計到2025年會盈利的典型股票僅下跌了4%，這位策略師説。

科斯廷對美國股票持樂觀態度，並在3月份表示，科技股的反彈與過去的泡沫不同。自他發表觀點以來，納斯達克100指數幾乎沒有變化。

喜力公司對其在中國最大啤酒廠的股份進行了8.74億歐元（9.49億美元）的減值，因為在這個關鍵市場以及美國和歐洲的消費者支出受到壓力。

這家荷蘭啤酒廠提到由於對中國最大啤酒廠中國資源啤酒控股有限公司的消費者需求擔憂，導致其股份估值下降，影響了其股價。該公司還指出，美國和歐洲的疲軟也影響了其前景。