美國通脹數據顯示美聯儲朝着正確方向邁出了一小步 - 彭博社

Matthew Boesler

2024-05-15

在試圖出售從巴黎到法蘭克福的辦公樓而失敗後，Amundi SA 終於接近一筆可觀的銷售。

攝影師：Zula Rabikowska/Bloomberg預測人士預計，美國消費者價格月度報告將顯示，四月通脹壓力在連續三個比預期糟糕的讀數之後有所緩解。

根據彭博調查中的中位估計，將於週三由勞工統計局發佈的數據可能顯示，上個月除食品和能源外的價格關鍵指標上漲了0.3%。更廣泛的消費者價格指數預計將上漲0.4%，部分原因是天然氣價格上漲。

住房通脹速度的調整對消費者價格指數至關重要

來源：美國勞工統計局

這樣的結果將為投資者和美聯儲官員帶來一些緩解，此前所謂的核心指標在過去三個月中每月上漲0.4%，超過預期，並引發擔憂，認為通脹要回歸央行的2%目標可能需要更長時間。

## Bloomberg Daybreak

華爾街為消費者價格指數數據做準備

17:11

“美聯儲實際上已經轉向一邊，推遲了任何降息的想法，直到通脹數據顯示持續改善為止，”桑坦德美國資本市場首席經濟學家斯蒂芬·斯坦利在5月14日的一份備忘錄中表示。“在這種情況下，我期待四月份的消費者價格指數朝着正確方向邁出一小步。”

這裏是報告關鍵組成部分的觀察重點，該報告將與四月零售銷售數據同時發佈：

租金是CPI的最大組成部分，也是通脹保持高位的主要原因。領先指標表明租金漲幅應該在逐漸減緩，但到目前為止，2024年的進展放緩。

需要關注的兩個類別是業主等價租金，佔CPI的27%，以及主要住所租金，佔另外8%。這兩者通常相互緊密跟蹤，但今年迄今為止它們之間的分歧引發了人們對前景的質疑。

“基於市場租金、房價以及BLS的重複和新租户租金指數的變化，我們認為下一個下行趨勢將發生在第二季度。我們預計合併租金和OER通脹率將略高於0.40%，”法國巴黎銀行的高級美國經濟學家安德魯·施耐德在5月14日的一份報告中寫道，預覽四月的數據。

“我們認為最大的上行風險源自住房通脹，特別是如果我們預期的下行趨勢延遲到四月之後的季度，”施耐德説。

“外出就餐”不包括在核心CPI指數中，但它是美聯儲首選的核心通脹衡量標準的重要組成部分，在每月個人消費支出報告中體現，該報告將於5月31日發佈。

過去一年，餐廳通脹迅速降温，很可能要歸功於食品通脹和工資增長的減緩。在2月和3月，外出就餐類別的價格連續兩個月的漲幅是自2021年初以來最小的。但根據彭博經濟學家的説法，4月可能會看起來更糟，因為加州提高了最低工資標準。

彭博經濟學家Anna Wong和Estelle Ou在5月14日的一份報告中寫道：“即使核心CPI在4月有所降温，我們認為核心PCE通脹指數——美聯儲首選的通脹衡量標準——可能會高於CPI，加州快餐最低工資標準上調20%後，可能會提高4月核心PCE通脹指數5個基點。”

CPI數據中的另外兩個重要情節是航空票價和汽車保險。週二發佈的月度生產者價格指數數據顯示，4月航空客運服務成本下降了3.8%。

這個指標的計算方式與CPI的航空票價組成部分不同，但分析師仍將其視為CPI組成部分不太可能出現大幅增長的跡象。此外，美聯儲首選的核心PCE指數使用來自PPI的航空票價數據，而不是CPI，因此投資者可能會對該類別在週三出現的任何上行驚喜持懷疑態度。

機動車保險是近幾個月CPI的另一個組成部分，對PCE測量指標影響很大，但對PCE測量指標影響不大。它在3月份激增了2.6%，創下了自1985年以來數據記錄中第三大的月度增長，幾乎獨自改變了圍繞服務業通脹軌跡的敍事。

汽車保險在月度基礎上很難預測，分析師們普遍不確定在週三的報告中會有什麼預期。核心CPI指數在截至3月的12個月內比核心PCE指數高出整整一個百分點，汽車保險通脹的緩和將是幫助縮小差距的關鍵。

在試圖出售從巴黎到法蘭克福的辦公大樓而失敗後，Amundi SA最終接近了一筆可觀的處置交易，這將有助於為那些想退出其房地產基金的投資者籌集資金。

根據知情人士的消息，Blackstone Inc.同意從歐洲最大的資產管理公司以2.5億歐元（2.7億美元）至3億歐元的價格收購一組商業園區。這家美國投資公司打賭，一旦這些園區被改建為專用的物流設施，它們中的一些將有更有利可圖的未來。