日本央行可能會在6月份提高利率，前首席經濟學家表示 - 彭博社

日本銀行總部位於東京。

攝影師：Kentaro Takahashi/Bloomberg根據一位前日本銀行首席經濟學家的説法，日本銀行可能在今年再次將其基準利率上調多達三次，下一次可能在六月早些時候進行，因為它有很大的調整“過於”寬鬆政策的空間。

“這聽起來可能有些極端，但如果在六月進行，那也沒問題，”這位經濟學家Toshitaka Sekine在週三接受彭博採訪時表示，他指的是加息。“沒有必要斷定不會有加息。”

Sekine的觀點比大多數日本銀行觀察者更鷹派，儘管越來越多的分析師已經指出，由於日元疲軟，價格走勢上漲的風險增加，7月加息的風險也在上升。Sekine認為，只要實際利率保持明顯負值，日本銀行將採取機會主義的政策方法，逐漸取消其寬鬆政策。

“我覺得，只要條件足夠有利，他們今年再加息三次也沒有問題，”目前在東京一橋大學擔任經濟學教授的Sekine表示。“沒有必要説0.25%是極限，或者如果利率達到0.5%，銀行就會遇到困難。只要環境允許，他們可以逐漸提高利率。”

在4月25-26日政策會議之前進行的彭博經濟學家調查中，基準利率的年底中值預測為0.25%，這表明大多數人預計在日本銀行自2007年以來首次上調基準利率至0%至0.1%的三月之後，還會有一次加息。

Sekine並不是唯一比整個市場更加鷹派的人。Vanguard Group Inc. 預計 到年底關鍵利率將上升至0.75%，太平洋投資管理公司表示，今年可能會有三次0.25%的加息。

很難準確確定中性利率在哪裏，但如果假設中性利率大致在0%左右，正如各種估計所示，而通脹率為2%，那將意味着名義中性利率大約在2%，Sekine説。

日本央行在4月份的政策會議總結中表明，九名成員中出現了鷹派傾向，其中一名成員表示利率路徑可能高於市場目前的預期。總結髮布後，日本央行決定本週減少其購債金額，引發了市場猜測，認為日本央行正在為早日行動做準備。

如果日元開始擾亂價格走勢，那麼日本央行可能認為提高利率也是必要的，這種情況比以往更有可能發生，因為日本企業已經開始改變他們的定價行為以應對通脹，他説。

那些預測只會逐步加息的人經常提到經濟復甦的脆弱性來支持他們的觀點。週四的一份政府報告顯示，日本經濟在第一季度出現了收縮，而2023年底的數據被修訂為零增長。自2023年4-6月季度以來，經濟一直沒有擴張。

儘管如此，復甦中的疲弱跡象不太可能使日本央行偏離加息的道路，因為產出缺口已經達到了約0%，而收縮不會對貨幣寬鬆的程度產生實質性影響，關根表示。

日本央行上個月預計，除了生鮮食品和能源之外的消費者價格將在2026年4月開始的財政年度上漲2.1%。這是央行傳達的一條重要信息，央行觀察者應該記住，因為當局正在暗示需要更高的利率，關根表示。

“沒有什麼是預先確定的，”關根説。“在常識的範圍內，他們將採取機會主義的方式逐漸提高利率。”

在日本當局進行疑似的雙重市場干預以支撐日元后，對沖基金以引人注目的方式減少了對日元的空頭押注。

商品期貨交易委員會的數據顯示，截至7月16日的一週內，槓桿基金減少了對日元的淨空頭頭寸38,025手，這是自2011年3月以來最多的一次。