長期美國國債的擁擠可能會成為一個問題，紐約梅隆銀行警告 - 彭博社

華盛頓特區的美國財政部。

攝影師：Mandel Ngan/AFP/Getty Images

旅客們在7月19日在柏林勃蘭登堡機場一塊空白信息牌前等待。攝影師：Christoph Soeder/AP如果對利率持更為悲觀的看法迴歸並迫使持有過多頭寸的投資者拋售，那麼投資者湧入更長期美國國債可能會成為一個潛在問題，據紐約梅隆銀行稱。

根據該公司的iFlow數據，自2023年6月後，市場參與者開始追逐更高的收益率，他們也抓住了久期，紐約梅隆銀行的外匯和宏觀策略師約翰·維利斯在給客户的一份備忘錄中寫道。長期桶——指10年及以上的證券——表明“穩定一貫的購買”，而三到五年和五到七年期限的部分也出現了新的需求。

本月，隨着新的信號表明經濟和勞動力市場正在降温，債券價格穩步上漲，這被視為允許美聯儲在今年晚些時候開始放鬆貨幣政策。但在此之前，數據一直在強調美國經濟的實力，這導致交易員們紛紛平倉之前普遍押注美聯儲今年將多次降息的頭寸，這給投資者帶來了新的損失，並削弱了市場走向的信心。

“我們進一步認為持續搶購可能是一個潛在問題 — 如果收益率從這裏上漲，那些頭寸可能會被燒燬，並導致我們認為相對滿倉的頭寸出現大規模拋售，” Velis寫道。

BoNY的數據顯示，跨境對美國國債的需求保持平穩，外國人幾乎沒有新的淨購買。由於國內持有者的頭寸如此充足，外國需求“停滯不前”，這引發了對市場是否能夠繼續吸納大額票面發行在接下來的幾個季度引發了擔憂。

在其他地方，現金和短期債務購買的動態表明對這些資產的需求正在減弱。自2023年6月解決債務上限問題以來，現金持有量一直在減少，iFlow數據顯示。

“如果這筆資金被投入到更長期的工具中，那將加劇我們對國債市場擁擠真實資金頭寸的擔憂，” Velis説。

航空公司開始逐漸恢復一些運營，但數千個延誤或取消的航班可能會在系統中連續幾天產生連鎖效應。

美國聯合航空控股公司表示在所有航班先前被停飛後重新啓動了一些運營。達美航空公司也重新開始了一些航班，發佈了旅行豁免以幫助人們重新預訂或重新安排計劃。其他暫時停飛航班的美國航空公司包括美國航空集團公司和精神航空公司，根據聯邦航空管理局的説法。