Nvidia是Mega Tech盈利勝利之旅的最後障礙 - 彭博社
Jeran Wittenstein, Carmen Reinicke
大型科技公司意外強勁的盈利季節在週三下午迎來了高潮，當時英偉達公司，這家人工智能芯片製造巨頭，將公佈其業績並提供備受期待的展望，這可能會為下半年設定基調。
投資者在科技公司開始發佈財報時感到緊張，他們擔心人工智能繁榮是否已經過度，以及這個行業是否能夠達到設定的高期望。一個月後，大部分這些擔憂已經消除，標普500指數因強勁的企業利潤而創下歷史新高。
觀看：Rakesh表示，英偉達的最好時期尚未到來。
因此，英偉達帶着市場對其將確認熱情的期望而來，可能還會提供對股市未來的一瞥。自從一年前公佈了令人矚目的財季第四季度業績和展望以來，該公司的股價一路飆升，漲幅超過200%，在過去12個月內增加了大約1.5萬億美元的市值。英偉達的市值達到2.3萬億美元，在標普500指數中的權重超過5%，較一年前的2.2%有所增加。
英偉達股價週三下跌了多達1.4%，此前一天創下了紀錄。
“它是領頭羊，如果英偉達的需求仍然強勁，那麼你就知道這意味着整個行業的需求將會強勁，”Freedom Capital Markets首席全球策略師Jay Woods表示。“這不僅將決定半導體領域被視為人工智能股票的下一個階段，還可能決定整個市場的走向。”
壯麗的七騎士
一個追蹤美國七大科技股的指數在這些公司如微軟、谷歌母公司Alphabet和亞馬遜等公佈業績後創下歷史新高，顯示對AI服務的需求正在推動收入增長。Alphabet自上季度銷售額超出預期並上個月開始派發股息以來已上漲13%。而蘋果公司，今年股價曾下跌高達14%，在強勁業績後接近年內盈利。
“市場在這個季度的業績中得到了很多想要的東西，” Ladenburg Asset Management首席執行官、其母公司Osaic Holdings Inc.首席市場策略師Phil Blancato表示，“Nvidia就像是錦上添花。”
在連續四個季度超過華爾街預期的Nvidia業績之後，投資者已經開始期待再次表現。不確定的是股價將如何反應。在公司過去三次業績報告後，股價分別上漲了0.1%，下跌了2.5%和上漲了16%。隱含的業績公佈後一天的波動約為8%，這對整個市場來説是一場高風險事件。
Nvidia股票暴跌10%，4月19日是自2020年3月以來最糟糕的一天，投資者似乎對人工智能繁榮持懷疑態度。但隨後的Alphabet、Amazon.com、微軟和Facebook母公司Meta Platforms Inc.的財報顯示公司計劃在計算基礎設施上投入多少資金。這幫助股價在週二創下歷史新高。
“需求仍然超過供應，”Silvant Capital Management的首席投資官Mike Sansoterra説。“短期內股價可能會出現過度反應，但企業的基本面並未改變。”
熱情減退
然而，有跡象表明狂熱情緒開始減退。在期權市場中，過去兩個月內Nvidia看漲期權的溢價已經消失，這表明投資者“在財報公佈前不願意建立多頭頭寸，”花旗集團股票交易策略負責人Stuart Kaiser説。
閲讀更多：Nvidia漲勢褪去：財報前的期權觀察
在這一點上，爭論不再是Nvidia是否能超過預期，而是需要多大幅度的超額才能推動股價上漲。為避免拋售，該公司必須至少超過15%的利潤和銷售預期，Catalyst Funds的高級投資組合經理David Miller説。
觀看：摩根大通資產管理的Jack Caffrey表示，一些科技投資者在芯片製造商股價上漲後“在短期內有些過度拉伸”，尋找間接的人工智能投資機會。
在其財政第一季度，英偉達的預計收入為1320億美元，銷售額為2470億美元，分別比一年前增長了544%和243%。
英偉達在過去兩個季度中每次都超過了其收入預測約20億美元，摩根士丹利的分析師們（由Joseph Moore領導）預計這次也會有類似的表現。然而，今年晚些時候推出的新芯片Blackwell讓一些投資者擔心，客户可能會減緩對其前身的購買，直到新產品推出。
“目前，我們的調查繼續顯示，即使在我們轉向Blackwell的過程中，也會有強勁、穩定的增長，”分析師們在週一向客户發出的一份備忘錄中寫道。
除了Blackwell，半導體行業還存在正常的週期性，銷售高峯可能會在客户消化庫存後轉為低谷。
“總會有那一天，我們會遇到困難，”Bokeh Capital Partners的創始人兼首席投資官Kim Forrest説。“我不知道是這個季度、下個季度、明年還是10年後，但我知道這些銷售，你知道，你傾向於提前建立庫存，然後暫停。”
每日科技圖表
蘋果正朝着自2022年3月以來最長的連勝紀錄邁進
來源：彭博社
注：包括5月22日的盤中數據
蘋果股票在週三早盤交易中波動，但如果能夠重新獲得收益，它們將有望實現自2022年以來最長的連勝紀錄。
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世界上最大的科技股推動了標普500指數上半年的表現。今年剩下的時間裏，問題是它們的實力是否會持續。
華爾街已經向科技行業傾斜到了歷史性的程度，如果人工智能推動的漲勢出現問題，風險將會增加。估值已經被拉伸，而盈利增長有望從此放緩。