BHP有一週的時間説服英格爾，其南非計劃可以實施 - 彭博社
Thomas Biesheuvel, Dinesh Nair, William Clowes
建築工地上泥濘的靴子。
攝影師：達倫·斯台普斯/彭博社必和必拓集團剛剛贏得額外一週的時間説服英美資源公司接受其490億美元的收購計劃。但全球最大的礦業公司仍然必須解決該交易最棘手的障礙：如何處理南非的問題？
在一個月不斷升級的緊張局勢之後，這兩家公司在週一第三次提高提議價值後進行了討論。英美資源公司拒絕了最新的出價，但同意延長必和必拓承諾提交具約束力報價的截止日期，以便繼續談判。
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據知情人士透露，英美資源公司仍然認為這種結構過於複雜，特別擔心南非政府可能會對批准這一多步交易提出的任何條件的費用由誰承擔。
一次成功的收購將代表有史以來最大的礦業交易之一，也是必和必拓首席執行官邁克·亨利的一個決定性時刻，他花費多年將這家大宗商品巨頭定位為大規模併購的迴歸。合併後的公司將成為最大的銅生產商 —— 佔全球礦山供應的約10% —— 正值可再生能源需求預計未來幾年激增之際。
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邁克·亨利攝影師：卡拉·戈特根斯/彭博社儘管延長最後期限並繼續談判的協議表明取得了進展，但瞭解必和必拓立場的人明顯比了解英美資源當前看法的人更加樂觀，認為達成交易是可能的。
英美資源擔心必和必拓要求其首先退出英美白金有限公司和坤巴鐵礦有限公司可能會導致這兩家新獨立的約翰內斯堡上市公司承擔南非強加的任何讓步成本，降低它們的價值，最終懲罰當前英美資源投資者，他們將收到這些分拆公司的股份。英美資源本身也可能面臨必須按照必和必拓提出的條件完成交易的情況。
英美資源希望必和必拓承擔任何此類成本 —— 無論是預付還是將來支付 —— 這些討論可能成為未來一週談判的重點，據知情人士稱。
必和必拓和英美資源的發言人拒絕置評。
自從必和必拓的收購提議首次公開以來，南非一直是潛在交易的核心。南非擁有英美資源最大的一些業務，僱傭數萬名員工，公司與這個國家有着深厚的政治和社會聯繫，其歷史可以追溯到一個多世紀前的創立。
BHP相比之下在南非沒有任何業務，並且在其處理方式上有時顯得手忙腳亂，亨利和其他高級官員在新聞爆發幾天後匆忙與股東和南非官員會面。該公司還發表了一份遲到的聲明，強調其建議英美退出Amplats和Kumba股份並不反映其對該國作為投資目的地的看法。
挖掘機在Anglo American旗下的Kumba Iron Ore裝載鐵礦石到一輛運礦卡車上攝影師：Nadine Hutton/Bloomberg而這筆交易發生在一個尷尬的時刻，因為南非正在迎來預計將是該國民主時代最激烈的選舉——事實上，BHP承諾提出具體要約的最新截止日期定在了5月29日，也就是全國投票的同一天。
任何交易所需的批准可能包括南非的競爭當局、中央銀行和財政部。英美擔心當局可能會強加從工作保障到社會和投資承諾等各種條件，這可能會影響這兩家南非單位的價值，從而影響英美投資者在分拆後所獲股份的價值。
政府長期以來一直利用企業交易來獲得更有利的條款，南非正面臨着不斷擴大的不平等和世界上最嚴重的失業率之一，這加劇了爭取獲得讓步的壓力。
英美資源集團的第二大股東是南非國有養老基金，週三在最新公告發布前幾小時發表了一份聲明，對之前的必和必拓（BHP）提議表示擔憂。
“這將需要對當前必和必拓提議進行實質性修改，應考慮到當前英美及其子公司的股東在較長時間內必須承擔的重大風險，” 公共投資公司當時表示。
儘管一位高級執政黨政治家——礦業部長格韋德·曼塔舍（Gwede Mantashe）表示個人反對必和必拓接管英美，但政府已經避免公開評論提議的交易，更不用説提出偏好的結果。
交易人士信心十足
但如果南非競爭法庭確實對安普拉鉑金公司（Amplats）和坤巴鐵礦公司（Kumba）的剝離進行審查，該機構將評估反壟斷影響，同時也會考慮“公共利益”因素，包括擬議的所有權變更將如何影響就業水平和歷史上處於劣勢地位的人羣。
據知情人士稱，必和必拓的交易人士相信這些障礙可以解決。該公司還認為收購價格問題基本上已經解決，不打算提高報價，知情人士表示。
儘管如此，英美附近的人仍然認為，雙方對南非問題規模的看法存在重大差距。
安格洛股價在週三的公告後波動，最終在倫敦收盤時上漲了0.4%，仍遠低於必和必拓最新報價的價值。
週三與安格洛前20大股東中的五位進行的對話中，大多數人表示最新消息表明公司正在逐漸接近安格洛可接受的價格，協議可能即將達成。然而，他們表示，目前主要的障礙仍然是必和必拓拒絕在交易結構上做出讓步。
一些股東表示，通過承諾收購Kumba（安格洛本身計劃在其備選方案下剝離Amplats），必和必拓可能在很大程度上克服現有提議所面臨的阻力。
“公司認為他們正在逐漸接近，”諮詢公司Wood Mackenzie的金屬和礦業研究總監詹姆斯·懷特塞德表示。“安格洛可能已經指明瞭需要發生的事情，以便完成交易。”
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彭博社向英國各地的市政府提交的信息自由請求顯示，建築商越來越多地使用一種名為規劃績效協議的工具來審查他們的提案。去年，各地政府的所謂PPA數量創下歷史新高，這是連續八年的年度增長。