Norinchukin（NORZ JP）在海外投資中第二次虧損後將進行戰略大修 - 彭博社
Taiga Uranaka
日本農林中央金庫首席執行官奧和人（Kazuto Oku）左，首席財務官北林太郎（Taro Kitabayashi）在東京舉行的新聞發佈會上，時間為5月22日。
攝影師：Kiyoshi Ota/Bloomberg日本主要農業銀行農林中央金庫計劃在海外投資組合遭受鉅額損失後徹底改組其投資策略。
與三菱UFJ金融集團等其他大型上市銀行不同，農林中央金庫主要依靠價值約60萬億日元（3840億美元）的證券投資組合來實現利潤。其貸款業務遠遠小於競爭對手，也沒有投資銀行業務。然而，賺錢的壓力與同行一樣迫切，因為農林中央金庫必須繼續為擁有它的農業合作社產生回報。
多年來，這一要求推動農林中央金庫在海外投資，以擺脱日本負利率環境。該公司將資金投入美國政府債券，結果在美聯儲加息後遭受損失。農林中央金庫沒有預料到借款成本會持續升高這麼長時間。
“我們將審查整個投資組合策略，”首席財務官北林太郎在銀行發佈財務業績時於週三表示。截至2024年3月底，紙面損失上升至2.2萬億日元，而一年前為1.7萬億日元。農林中央金庫預計本財年至少將虧損5000億日元。
考慮到其所有權結構，該銀行的投資選擇存在限制。除了債券外，截至3月底，它還是資產支持貸款證券的主要投資者，價值為7.4萬億日元。
“農林中金是一家吸收存款的金融機構，因此大規模股權投資並不適合，”東洋大學教授野崎博成説。
5月22日在東京的奧一人。攝影師：Kiyoshi Ota/Bloomberg儘管如此，該銀行必須重新考慮其對證券投資組合的依賴，首席執行官奧一人表示。他們將嘗試通過增加海外項目融資以及從資產管理中獲取更多費用來創造收入。
根據金融廳的一位不願透露姓名的官員稱，農林中金不得不承擔利率風險，例如購買美國國債，因為對其監管資本而言，投資股權將成本過高。監管機構長期以來一直在敦促農林中金實現投資組合多樣化，該銀行則通過開始投資其他資產，如私募股權，做出了回應。
隨着日本負利率的結束以及日本央行可能削減購債規模的前景，日本國債收益率已經開始上升。基準10年期國債的收益率已達到1%，而20年和30年期債券的收益率最近也攀升至數十年來的最高水平。北林説，這使得再次投資於日本國債成為一個選項。
為了應對虧損，該銀行正在向其成員籌集1.2萬億日元的資本。首席執行官奧表示，一些成員的初步反應已經很嚴厲，他本人在農場長大。
2009年，該銀行在投資資產支持證券方面遭受亞洲最大的實現和未實現虧損後，被迫向合作社和其他成員籌集1.9萬億日元。這一新的要求促使一些人質疑該銀行的投資策略。
擁有該銀行的一家農業合作社的成員山田茂雄表示：“只要他們的運營方式保持不變，這種情況再次發生的可能性不為零。”“他們應該進行改變。”
日元兑美元匯率繼續接近自1986年以來的最低水平，主要是因為日本的利率遠低於美國和其他地方，削弱了該貨幣的相對吸引力。在日本官員多次未能讓日元升值之後，政府在日元兑美元在4月下旬突破160關口後採取了更果斷的行動，進行了有史以來最大規模的干預。財務省表示，儘管沒有具體説明時間，但已花費9.8萬億日元（607億美元）支持日本的貨幣。
今年來，日元兑美元是主要貨幣中表現最差的，下跌約13%。這主要是因為日本和美國之間的利率差距很大。即使在17年來首次加息之後，日本的新政策設置仍然是發達國家中最低的，介於0%和0.1%之間。美聯儲官員將美國基準聯邦基金利率維持在5.25%至5.5%的範圍內。這是對美國投資和因此對美元有利的重大差距。由於美聯儲一直對過早降息持謹慎態度，即使美國勞動力市場出現降温跡象，這一差距可能會比以前預期的時間更長。謹慎。