印度中盤股接近歷史裏程碑，股市將以積極態勢開盤 - 彭博社
Ishika Mookerjee, Chiranjivi Chakraborty
來源：彭博社在一個據稱為Jane Street Group賺取10億美元的全球金融市場中，許多交易公司正在採用一種相對簡單的策略：做空波動率。
根據五位熟悉該策略的參與者的説法，這種交易或其變體圍繞着一個賭注展開，即印度股指將在相對較小的範圍內波動。這些人表示，大量資金被用於擴大衍生品交易，這是按期權合約交易數量計算的全球最大市場。
這些人表示，高速交易商出售期權，而長期基金和散户投資者購買合約進行投機性賭注或保護自己免受突然市場下跌的影響，他們通常處於交易的另一側。
沒有跡象表明Jane Street的10億美元策略（根據法院要求於5月23日向美國地方法官詳細説明）使用了這些交易。Jane Street的外部發言人拒絕置評。
到目前為止，這種賭注已經非常有利可圖，因為印度不斷增長的財富以及全球資產管理者從中國轉移資金，穩步推高了這個南亞國家的股市。彭博社編制的數據顯示，該國股票基準指數在過去的500個交易日中，僅有9個交易日的波動超過2%。
儘管如此，這些策略可能存在風險，使公司在突發大幅波動時面臨巨大損失。在美國，這種交易導致了2018年2月的所謂Volmageddon，當投資者紛紛湧入低波動策略時，突然的波動使他們措手不及，這是多年來的平靜之後。
印度的期權市場在上個月進入了聚光燈下，Jane Street對兩名前員工提起訴訟，指控他們將涉及印度期權的秘密策略帶到了他們在Millennium Management的新工作中，引發了人們對他們如何積累利潤的興趣。圍繞衍生品的高風險賭注還導致了香港的一對交易員離開了Societe Generale SA，知情人士稱。
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儘管沒有任何交易公司披露他們的策略，Optiver、Citadel Securities LLC、IMC Trading BV和Jump Trading一直在印度擴張，與一大批對沖基金和其他參與者一起。
一種常見的策略是賣出認購和認沽期權，無論是在相同行權價還是在不同行權價。在這兩種情況下，這些所謂的跨式和跨式套利的賣方都在打賭，他們所獲得的保費將大大抵消指數波動帶來的任何損失。
除了做波動率空頭交易外，交易公司還通過不斷提供一系列期權的買賣來獲利，希望從買價和賣價之間的價差中獲利，其中一位人士表示。
“做波動率空頭交易，寫入售出期權是他們的支柱，” Nuvama Wealth Management的量化策略師Abhilash Pagaria説道，該公司為一些高頻交易公司處理交易。
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零售投資者在印度指數期權交易中佔約35%，市場監管機構估計90%的活躍零售交易者在衍生品交易中虧損。
與美國和香港股市相比，印度股市的波動性在過去一年中較為穩定，但交易員們正為即將在6月初公佈的議會選舉結果可能帶來的波動做好準備。
波動率的大幅上升對於算法交易員來説是個壞消息，他們通常交易印度的基準Nifty 50或Nifty Bank Index的衍生品，”總部位於新德里的資產管理公司Fintrekk的創始人Amit Kumar Gupta説道，“跳空上漲和跳空下跌可能會對高頻交易員造成致命打擊。”
在交易日開始之前，我們為您帶來了一份關鍵新聞和事件摘要，這些新聞和事件可能會影響市場。
早上好，祝您星期五快樂！我是孟買的股票記者Ashutosh。預計股市將以積極的態勢開啓一天，受到軟件公司的推動，這是因為TCS的業績超出了分析師的預期。另一家重要的IT公司HCL Tech今天也將進行報告。市場參與者還將密切關注今天稍後公佈的工廠產出和零售通脹數據等經濟指標。