沙特阿拉伯萬億美元改造計劃面臨資金削減 - 彭博社

NEOM項目在一家快閃店的櫥窗中的效果圖。攝影師：Stefan Wermuth/Bloomberg埃及央行將自貨幣貶值以來首次審查利率，這也是自3月份貶值以來實施的最大幅度加息。高盛集團是唯一預測會降息的機構。

在兩個月的通脹放緩之後，寬鬆政策的前景成為一種選擇，這段時間內沒有一次性的官方匯率崩潰，但在當前通脹調整後，利率仍然為負值，除了高盛之外的所有經濟學家都預測央行將在週四將基準利率維持在27.25%。

高盛認為，本週的決定“非常微妙”，其論點在於埃及的實際利率已經“遠高於中性水平”。這家華爾街銀行預計將降息至25.75%，並預計到年底將實現累計625個基點的寬鬆。

高盛的經濟學家法魯克·蘇薩表示，價格增長“主要是由於埃及鎊的穩定和供應約束的緩解，而不是其他任何因素。”“我們認為，在埃及，普遍認為提高利率有助於降低通脹的觀點並不普遍。”

埃及於3月6日實施了期待已久的貨幣貶值，並實施了600個基點的利率上調，這有助於從國際貨幣基金組織獲得擴大的貸款計劃。在開羅與阿拉伯聯合酋長國達成歷史性投資協議之後，埃及獲得了更多融資，使埃及獲得的總融資額達到570億美元。

通貨膨脹的衝擊並未出現，因為許多商品的價格已經長期符合本地黑市上英鎊的大幅貶值。救助計劃也正在結束埃及對外匯的嚴重短缺，這是通貨膨脹的一個關鍵推動因素。

貨幣貶值有效地拉近了與非官方市場匯率的差距，並削弱了平行貿易。此後，埃及鎊一直是世界上表現最好的貨幣之一，兑美元升值超過7%，因為較弱的匯率和較高的利率支持資金流入本地債券。

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自9月份創下38%的歷史高點以來，年通貨膨脹率上個月降至 32.5%。價格壓力正在減弱，這在很大程度上要歸功於外匯更加充裕，以及政府和私營部門最近採取的倡議，限制奶製品和食用油等關鍵物品的成本。

IMF預計下個月價格增長會略微放緩，並預計到2025年6月底將降至15.3%。自2020年疫情年以來，埃及未降息，自2022年初以來將其基準利率提高了兩倍多。

國際貨幣基金組織擴大了對埃及的80億美元計劃，重點是保持嚴格的政策，這可能會促使中央銀行推遲降息，直到基金下次審查計劃在六月進行。

當局也很可能會注意不要嚇跑投資組合投資者，他們在最新的匯率貶值後大舉投資埃及的本地債券。創紀錄的速度。

根據滙豐銀行中東和非洲地區首席經濟學家西蒙·威廉姆斯的説法，鑑於通脹穩定跡象明顯以及高利率對預算和國內需求造成的負擔，目前議程中很可能包括降息，不過他表示，目前最有可能的選擇是維持現狀。

“考慮到恢復貨幣政策信譽在三月份國際貨幣基金組織計劃中所承受的壓力，以及錨定新外匯制度的重要性，我們認為目前階段降息為時過早，”威廉姆斯説。

沙特阿拉伯很可能會削減數十億美元在一些最大的發展項目上的支出，並暫停其他計劃，因為王國正努力應對其龐大經濟改革的規模。

據知情人士透露，由沙特事實上的統治者、沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼領導的政府委員會即將完成對包括被稱為“新未來之城”的廣袤沙漠開發項目在內的大型項目的全面審查，這些知情人士要求匿名，因為信息屬於私密。