私人信貸擁有太多現金，但卻沒有足夠的投資去放置 - 彭博社

澳大利亞最大的養老基金之一，總資產為850億澳元（566億美元）的Rest計劃在未來兩年將更多資金投入私募股權投資，以便在2026年實現5%的配置目標。

該基金已經將其私募股權持有比例從2021年的1%增長到了3%，首席投資官安德魯·利爾在悉尼接受採訪時表示。

“我們認為現在是一個非常好的時機，可以收購那些可能在入場時具有較低迴報倍數的資產，”利爾表示，並補充説，該基金的目標是“中市場收購，特別是在諸如醫療保健等領域，而不是科技領域。”

儘管一些其他澳大利亞養老金，當地被稱為超級養老基金，正在增加對私人信貸的敞口，但利爾持謹慎態度。Rest拒絕透露其當前的私人信貸持有量。利爾此前曾表示其配置很小。

“我們認為私人信貸是一個機會，但我們對該領域的過度流入持謹慎態度，”利爾表示。“大部分真正強勁的回報可能已經實現。”

他表示，市場競爭意味着未來幾年籌集的資金可能不像最近幾年那樣強勁。

“一旦它成為‘跟風’投資，通常就是時候開始降低你的期望和回報，”他説，並補充説他並不預測該行業會發生崩盤或負回報。

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包括澳大利亞超級基金、澳大利亞退休信託和Cbus在內的養老基金已經增加了他們的私人信貸敞口，或者正在尋求分配更多。該國第二大養老基金ART希望在未來六至十二個月內將其倉位提高到2.5%，目前略低於1.5%。

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澳大利亞最大的養老金管理基金AustralianSuper上個月表示，正在尋求將其私募股權分配提高到其管理的3300億澳元的9%，目前為5%。

私人信貸的歷史性增長正在製造一個大多數資產管理人都希望擁有的問題：他們的資金儲備太多。

乾粉，或者承諾給私人信貸基金但尚未投入使用的資金數量，創下了紀錄。部分原因是來自收購公司對他們資本的需求仍然不温不火。此外，銀行的槓桿融資部門越來越希望奪回業務。結果是一些人稱之為私人信貸管理人之間的“價格戰”。