一個世紀後，華爾街再次在一天內清算股票（T+1）- 彭博社

Greg Ritchie

圖片：蓋蒂

美國股市終於恢復了一百年前的速度。

這是紐約股票交易在一天內結算的最後一次，根據美國證券交易委員會（SEC）的新規定，從週二開始將會變成常態。這一變化將交易完成所需的時間減少了一半，週一在加拿大和墨西哥等司法管轄區也發生了同樣的情況。

這一系統變化被稱為T+1，當交易量變得難以處理時被放棄，最終目的是降低風險。然而，人們對可能出現的初期問題表示擔憂，包括國際投資者可能難以及時獲得美元，全球基金對其資產的移動速度可能不同，以及所有人都有更少的時間來糾正錯誤。

從今天開始，華爾街的業務加速進行，因為完成股票交易的允許時間將減少一半，僅為一天。Kriti Gupta和Joumanna Bercetche的報道。

希望一切順利進行，但即使上週證券交易委員會也表示，這種過渡可能導致“短期內結算故障增加，市場參與者的一小部分面臨挑戰”。全球金融行業的主要團體——證券業協會和金融市場協會創建了所謂的T+1 Command Center來識別問題並協調應對。

各種公司已經準備了數月，重新安排員工，調整班次，審查工作流程，許多公司表示他們對自己的準備工作有信心。他們擔心的是其他所有交易對手和中介機構是否也有類似的組織。

“該行業存在許多依賴關係，一些公司可能會遇到困難，”證券業協會的首席技術、運營和業務連續性負責人湯姆·普萊斯表示。“但我很高興看到公司正在加強人員配置。他們確保人員在過渡期間不在海灘上，而是在辦公室裏。”

具有挑戰性的過渡

這並不是華爾街第一次經歷這種類型的過渡，但該行業的專業人士表示這將是最困難的一次。

20年代的T+1時代——這是一個被稱為“瘋狂的20年”的十年，部分原因是股市表現驚人——結束了，因為交易的手工性質使得跟上不斷增長的商業活動的步伐成為不可能。結算期限甚至延長到五天。

1990年代，由於1987年黑色星期一的崩盤後遺症，交易日減少到三天，然後在2017年減少到兩天，以更好地反映現代市場。

由於當前市場規模和規模、跨境投資的複雜性以及美國正在拋棄許多其他司法管轄區，將交易日縮短到一天是不同的。

特別是，外匯交易傳統上在兩天內結算，這意味着希望為美國證券交易融資的國際投資者將不得不更快地獲得美元。儘管名義上是一天的期限，但實際上意味着許多人只有幾個小時來做到這一點。這正好是一個顯著缺乏流動性的時期。

花旗集團服務部門執行服務主管邁克爾·温恩表示：“很可能在紐約外匯交易日結束後以及隨後的15:00至19:00之間會出現流動性要求的調整。這些資金在一天結束時如何結算將對流動性至關重要。”

温恩表示，長期來看，花旗預計流動性將會改善，“隨着交易的正常化而逐步改善”。

對T+1系統來説，即將面臨兩個重大即時考驗：首先是所謂的週三雙重結算日，即T+2交易週五到期與T+1交易週二同時到期。然後是本週末MSCI指數的調整，屆時全球基金將同時重新平衡其持有的指數。

“我們已經為這些預期中的波浪做好了準備”，BNY Mellon的T+1項目主管Christos Ekonomidis説道。“我們知道在這樣的過渡中會出現一些問題，因此關鍵在於擁有足夠的資源來快速解決這些問題”。

由Paulina Steffens翻譯。

原始註釋： 華爾街在一個世紀後重返T+1股票交易 (1)

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