美國收益率將超過5％；“我們可以接受”，富蘭克林的Desai説 - 彭博社

富蘭克林·坦普爾頓（Franklin Templeton）的Sonal Desai表示，美國可以承受更高的收益率，儘管現在不是債券的好時機。

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‘噢？’ 不。

富蘭克林·坦普爾頓（Franklin Templeton）的Sonal Desai並不一定是“噢，赤字”類型的人。（請參見 Steve Eisman 與監控的對話，幾周前的參考。）

但Desai確實看到美國日益增長的財政失衡是美國債券長期收益率結構性上升的一個組成部分。這意味着她預計10年期國債收益率最終將達到5%甚至5.3%，並保持在這個水平上 —— 而不會像在大流行之前許多人想象的那樣引發經濟破壞。

“我並不預期僅僅因為達到5%、5.25%的利率就會導致巨大崩潰，如果我們達到那個水平，”Desai説。“我們可以應對5%的利率。”

這周的對話尤為重要，是一個相對安靜的插曲，其中穿插了一些關鍵的國債拍賣。

昨天，兩年期和五年期國債的銷售疲軟，為今天七年期國債的銷售創造了一個潛在更為艱難的背景。儘管國債拍賣本身可能並不是驚天動地的（儘管我盡最大努力讓它們成為每天的主要新聞），但它們確實引發了一些重要問題，即在經歷了劇烈財政和貨幣擴張後，對債券的“公平價值”意味着什麼。今天，十年期國債的收益率一度接近4.6%，是自5月2日以來的最高盤中價。

“目前很難説服我，債券將會給你帶來人們已經習慣於的那種回報，尤其是在政策非常寬鬆、聯邦基準利率下調以及所有這些美好事物都被髮放出去的情況下，” Desai 承認。

在一個信念薄弱的市場中，情緒仍然至關重要。

“英偉達在某種程度上是在獨自玩遊戲，” Crossmark Global Investments 的 Victoria Fernandez 説道，她提到了我們今天的一個主題之一 —— 芯片製造商在三天內驚人地上漲了20%，而其他股票卻毫無動靜。“你看看市場的其他部分，會有一些擔憂。”

Marlborough Investment Management 的 James Athey 回憶起去年年底投資者是如何迅速湧入對 2023 年進行六次或七次聯邦儲備委員會利率下調的想法，只是後來又退出了這種頭寸，而股市則在樂觀情緒的海洋中平穩航行。

“我擔心投資者和經濟行為者可能正在學習錯誤的教訓，”Athey説。“我們從歷史上知道，當這種情況發生時，你會積累這些 — 可以稱之為明斯基時刻，稱之為錯位。 你會因為拋棄一些相當基本的投資原則而為系統積累這些風險。”

他補充説：“我覺得在進行這種對話時，我應該躺在沙發上。”

喬恩隨即説：“債券市場療法。”

賓夕法尼亞州的政治，而不是加沙

觀察總統喬·拜登的行程，Veda Partners的亨麗埃塔·特雷茲説，而不是以色列 - 哈馬斯戰爭引起的校園動盪。

“美國人眾所周知不關注外交政策，”特雷茲説。 傳統看法是：拜登對以色列的堅定支持可能會冒與學生抗議者所代表的進步派分裂的風險，這可能會讓他失去試圖抵制共和黨唐納德·特朗普的一個關鍵選民羣體。 特雷茲對加沙的看法是：“對於普通美國人來説，這根本不是一個因素。”

拜登今天訪問費城是他競選的更重要信號，特雷茲説。 即使在他努力追趕特朗普的搖擺州中，所謂的藍牆 — 賓夕法尼亞州、密歇根州和威斯康星州 — 看起來比內華達州、喬治亞州和北卡羅來納州更有希望，她説。

外交政策昨天在以色列進入加沙城市拉法的事件中成為美國議程上的重要議題。但最終白宮決定，以色列的行動並未超出美國對於在民眾附近進行戰鬥的容忍限度。

“我並不完全確定這裏是否存在某種隱藏的紅線，”美國海軍陸戰隊退伍軍人、前白宮研究員埃利奧特·阿克曼説。

阿克曼表達了國家安全專家普遍持有的觀點：以色列追擊哈馬斯非常困難，因為該組織在普通巴勒斯坦人背後作戰，利用不可避免的傷亡來左右世界輿論。

“儘管這是一場在加沙本地進行的戰爭，但也是在更廣泛舞台上進行的戰爭，”阿克曼説。

美國怎麼了？

美國航空公司是今天討論中的一個主題。昨天晚些時候的盈利警告是否預示着消費者離散支出面臨麻煩，而這種支出一直推動着美國的復甦？還是隻是美國航空公司自身的問題？

值得注意的是，美國航空公司關於其預測的文件中引人注目的數字涉及較低的收入 — 而非通常會拖累同行的膨脹成本。未經解釋，該航空公司還表示首席商務官瓦蘇·拉賈將離職。

Wedbush Securities的Scott Devitt指出郵輪公司取得了良好的業績，暗示整個旅遊業正在保持穩定。

“我並不確定美國航空公司目前所發生的事情是否像人們所説的煤礦中的警報鳥，更可能是目前一個公司特定的問題，” Devitt説。

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喬·拜登的連任競選陷入了美國獨立日假期，被一週的現任總統努力維持自己在黨內提名中的地位所耗盡。

總統計劃在週四下午與軍人家庭舉辦一場7月4日燒烤活動，隨後在白宮草坪上發表講話並觀看煙火。距離他在與唐納德·特朗普的災難性辯論表現加劇有關他是否適合擔任總統的問題，並引發他所在黨派內部要求他暫停連任競選的呼籲，已經過去了整整七天。

7月4日，喬·拜登在白宮南草坪上。攝影師：Tierney L. Cross/Bloomberg## 重要觀點

卡瑪拉·哈里斯會取代拜登總統嗎？

14:41

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週三，隨着《紐約時報》的一篇爆炸性報道，他向關鍵盟友承認了這種可能性，壓力進一步加劇。

白宮和拜登的競選團隊迅速否認了《時代》報道，該報道暗示總統向支持者表示，他無法承受另一次嚴重錯誤，否則將不可逆轉地損害他的競選活動。拜登本人向競選團隊堅稱他打算繼續參加競選。

“我會一直堅持到最後，我們會贏，因為當民主黨團結一致時，我們總是會贏的，”拜登在週三與副總統卡瑪拉·哈里斯一起通話時説。

然而，時間對於備受困擾的總統來説正在不斷流逝，他需要説服焦慮的民主黨官員、捐助者和選民，他仍然有可能阻止特朗普重返白宮。另外，一位高級黨內官員表示，數十名民主黨議員正在考慮簽署一封信，要求拜登退出競選。

最近的大量報道顯示，其他民主黨人正在考慮可能的替代候選人，這進一步加劇了焦慮情緒。

拜登告訴他的盟友，如果即將發生的事件進展不順利，競選將會處於“不同的境地”，《時代》報道稱。白宮新聞秘書卡琳·讓-皮埃爾隨後表示，拜登堅決否認發表過這樣的評論。

拜登計劃在週五接受ABC新聞的採訪，並在當晚播出，然後在威斯康星州的麥迪遜舉行集會。週日，他將前往費城參加另一場競選活動。他還計劃接受費城和密爾沃基的黑人電台的採訪，以配合他的行程。

拜登一直在致電高級民主黨議員，包括參議院多數黨領袖查克·舒默和眾議院少數黨領袖哈基姆·傑弗里斯，以鞏固在國會山的支持，儘管他的黨內成員公開表達對他的競選活動的失望。

到目前為止，只有兩名現任眾議院民主黨人——來自德克薩斯州的勞埃德·多格特和來自亞利桑那州的勞爾·格里哈爾瓦——公開呼籲拜登讓位。然而，總統可能無法在擔心他的糟糕表現可能會讓他們失去席位或在即將到來的選舉中失去對眾議院和參議院的控制的民主黨議員之間發生協調的反叛中倖存下來。

關於拜登競選危機的更多信息
* 卡瑪拉·哈里斯在拜登競選崩潰時意外復甦 * 眾議院民主黨人考慮要求拜登退出競選 * 參議院民主黨人破例，對拜登的勝算表示擔憂 * 危機會議後，拜登贏得民主州長的支持 * 在辯論後《紐約時報》民調中，特朗普領先拜登 * 民主黨人心中的問題：如何替換拜登？ * 特朗普置身事外，民主黨人質疑拜登競選

讓-皮埃爾説，拜登告訴她，與國會民主黨人的通話“強硬”。

“他正在繼續作為總統前進。他正在繼續進行競選活動，”她補充道。

然而，一位參議院民主黨人週三晚上表示，幾位同事私下表示他們認為總統在政治上無法生存。這位參議員獲准匿名坦率地談論同事之間的討論，表示拜登沒有消除人們對他在辯論中敗給特朗普的擔憂。

拜登在參議院供職了36年，那裏的民主黨人在動盪的一週中基本保持沉默。

週三晚些時候，拜登與民主黨州長舉行了一次匆忙安排的會議，其中許多人被猜測可能會取代他的位置。幾位州長出來表示他們堅定支持拜登。“總統非常清楚他是為了贏而參選的，”馬里蘭州州長韋斯·摩爾告訴記者。

危機會議

摩爾和其他具有廣泛籌款網絡的國家知名州長，如加利福尼亞州的加文·紐森、密歇根州的格雷琴·惠特默和伊利諾伊州的JB·普利茲克爾親自前往白宮參加了危機會議，而其他人則通過虛擬方式參加。

“我從總統那裏聽到了三個字 — 他全力以赴。我也是。喬·拜登一直支持我們。現在是支持他的時候了，”紐森説。

拜登將糟糕的辯論表現歸咎於辯論前幾周的寒冷和勞累旅行。據知情人士透露，他告訴州長們，他因感冒接受了醫生的檢查，身體健康。

週二，《華盛頓郵報》表示，前總統巴拉克·奧巴馬私下告知盟友，拜登在辯論後的連任之路更加艱難。

路透社發佈了一項新的民意調查，顯示如果拜登退位，最有可能接任的哈里斯落後於共和黨候選人特朗普一點。最近幾天，支持副總統的勢頭增強，她有可能接管競選活動的龐大資金。週三下午，這對組合共進午餐，並共同撥打了競選團隊的電話會議。

五月份彭博新聞社/晨間諮詢的一項民意調查顯示，哈里斯在搖擺州選民中獲得了信任，其中48%的人表示如果拜登無法繼續，她已經準備好擔任總統職責。

哈里斯是民主黨備選計劃B的首選

搖擺州民主黨人對喬·拜登備選候選人的支持

來源：彭博新聞社/晨間諮詢民意調查

注：於5月7日至13日在亞利桑那州、喬治亞州、密歇根州、內華達州、北卡羅來納州、賓夕法尼亞州和威斯康星州進行了對1899名民主黨人的調查

領導現在項目是一羣商界領袖組成的團體，他們組織起來對抗他們認為是上一屆特朗普政府對民主的威脅，呼籲拜登放棄民主黨提名。

該團體在一份聲明中表示：“這個過程無疑會混亂，並且並非沒有風險。然而，風險太高，不行動不可。”

全員電話會議

在特拉華州威明頓，拜登競選總部的工作人員收到了競選經理朱莉·查韋斯·羅德里格斯和主席詹·奧瑪利·迪龍的一封電子郵件，稱競選團隊將增加全員電話會議和電子郵件的頻率以更好地協調。

白宮幕僚長傑夫·齊恩茨週三與工作人員舉行了一次全員會議，懇求他們保持頭腦清醒，繼續履行自己的職責，同時承認拜登“那晚表現不佳。”

據彭博社獲得的通話錄音顯示，“人們在尋找談資，”他説。“不要理會它。”

喬·拜登攝影師：Tierney L. Cross/彭博社競選備忘錄要求工作人員強調拜登支持的“全貌”，淡化最近顯示明顯向特朗普傾斜的民意調查。

這一努力的一部分包括向國會工作人員發送備忘錄，強調民意調查仍在誤差範圍內，以及競選團隊相信未來幾周的糟糕表現實際上並不表示“選情的重塑”。

然而，週三發佈的《紐約時報》/錫耶納學院民意調查發現，特朗普領先拜登六個百分點，49%比43%，近四分之三的選民表示總統年紀太大，不適合這個職位。

週三與總統通話的南卡羅來納州民主黨人吉姆·克萊本告訴CNN，他希望看到總統參加“市政廳式”活動，表現出色將會平息一些恐懼。

總統喬·拜登正在開始他政治生涯中最重要的週末，他知道自己必須恢復選民、捐助者和對他的能力深表懷疑的黨內官員的信任，任何失誤都將對他的連任競選構成致命打擊。

總統在災難性的辯論表現之後的一週裏，私下試圖在民主黨高層中獲得支持，將前往兩個必勝的搖擺州 — 威斯康星和賓夕法尼亞。