中國的第三次全會及其對税收、改革和供應鏈的影響 - 彭博社

無法將他的目標推向談判桌，BHP集團老闆邁克·亨利在週三放棄了一項大膽的收購較小競爭對手英美資源有限公司的嘗試，這讓渴望證明這家礦業公司不會不惜一切代價進行交易的投資者感到高興。

在英美資源公司在為期五週的戰鬥中拒絕了世界最大礦業公司多次接近後，亨利被迫放棄了他大膽的收購計劃，以創建一個全球銅業巨頭。這項價值490億美元的全股份收購計劃的成功結束將是該行業十多年來最大的交易，但BHP的澳大利亞股東們在這次失敗中看到了好消息。

## Bloomberg歐洲早間新聞

BHP-英美交易取消

16:26

“我感到驚訝，以積極的方式，”悉尼Tribeca投資合夥人劉俊蓓説。“他們所做的是展示價格紀律，這實際上是受歡迎的。”

BHP集團決定不對英美資源公司提出具體要約

BHP的出價吸引了一個長期缺乏併購活動的礦業部門。在之前的價格高峯期間為資產支付過高價錢的教訓，多年來，礦業老闆們一直迴避了亨利重新提出的那種大型交易。

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投資者認識到BHP收購安哥洛的戰略邏輯，後者在南美擁有頂級銅礦，但立即對交易的複雜性表示擔憂 — 以及亨利可能為了達成一筆定義職業生涯的收購而冒的風險。

“我本來希望這筆交易能繼續進行，但很高興看到BHP在處理一個不情願的求婚者時表現出剋制和紀律，”悉尼Wilson Asset Management的投資組合經理馬修·豪普特在電話中説道，該公司持有BHP的股票。

在悉尼，BHP的股價下跌了多達2%，收盤時下跌了1.7%，市場消化了似乎是一個可能的結果。

安哥洛一再拒絕了BHP提出的部分分拆然後收購這家有107年曆史的公司的提議，但上週同意延長截止日期以便進行談判。週三早些時候在倫敦，BHP公佈了更多細節，以解決有關交易複雜性的擔憂，但安哥洛沒有動搖，BHP別無選擇，只能在當天晚些時候的英國監管截止日期之前撤回提議。

長期遊戲

合併後的BHP-安哥洛實體將佔全球銅產量的10% — — 在礦業公司爭相增加對這種金屬的曝光時超過競爭對手。分析師表示，銅供應將持續緊缺多年，這將推高價格，而五月初金屬價格的上漲為BHP的出價增添了豐富的背景。金屬的漲勢在五月初創下歷史新高，為BHP的出價增添了豐富的背景。

“我認為短期內，如果有的話，銅可能會有下行風險，所以我認為安哥洛的股價可能會下跌，”Tribeca的劉説道。BHP正在“玩長期遊戲”，可能會在六個月後以同樣的出價回來，她説。

接管規則要求必和必拓在六個月內不得參與，除非安哥洛收到競爭性要約。安哥洛將不得不繼續推進自己的計劃，通過退出鑽石、煤炭和鉑金來振興其財務狀況。

“雖然我們認為收購安哥洛對必和必拓將是一個長期利好，但必和必拓在其方法上保持紀律是其股價的短期利好，”傑富瑞分析師克里斯托弗·拉費米納在一封電子郵件中寫道。

中國共產黨的高層本月齊聚一堂，參加該國年度最重要的一次政策會議，從芯片技術到土地改革，再到對該國最大税收來源的改革，各種議題都可能被討論。人們不太預期會出現過去經常發生的重大政策轉變。

所謂的第三次全會聚集了約400名政府高官、軍方首腦、省級領導和學者在北京共商政治和經濟大計。但今年投資者對能夠振奮市場情緒的重大改革抱有較低期望。過去幾周的一系列官方通報、文章和國家媒體社論表明，更可能的是對習近平主席長期目標的強化。