愛爾蘭極右翼在歐洲選舉前崛起 - 彭博社
Jennifer Duggan, Kevin Whitelaw
國際清算銀行。
攝影師：法布里斯·科夫里尼/法新社/蓋蒂圖片社 歡迎閲讀布魯塞爾版週末版，這是彭博每日簡報，關注歐盟中心最重要的事情。加入我們，每週六從我們在歐洲各地的記者那裏深入瞭解更多。
都柏林 — 愛爾蘭以其對所有訪客的“cead mile failte，”即10萬次歡迎而聞名於全球。
現在，首次出現了與歐洲其他地方蔓延的反移民勢力相同的情況。
隨着愛爾蘭距離歐洲選舉僅剩一週，候選人表示這是選民最關心的問題之一，許多獨立候選人都在提倡更嚴格的移民政策。
昨天公佈的一項民調顯示，有23%的選民打算投票給獨立候選人，這表明主要反對黨新芬黨正在失去支持，而支持者轉向那些持更直接反移民觀點的候選人。
儘管在歐洲議會候選人之間的電視辯論中，移民辯論的政治分歧已經顯而易見，但更為醜陋的回應也出現了。政黨報告稱，針對候選人的威脅和濫用行為有所增加，其中越來越多的是種族主義性質的。
車輛在2023年11月23日在都柏林的巴切勒斯步行街和奧康奈爾橋交匯處燃燒。攝影師：彼得·墨菲/蓋蒂圖片社過去一週在社交媒體上迅速傳播的一個視頻顯示，林克温斯塔·馬塔希爾·馬修（Mattathil Mathew）是都柏林北部地方選舉中的候選人，遭到一羣男子的辱罵，並撤下了他的競選海報。據愛爾蘭媒體報道，馬塔希爾·馬修原籍印度，已在愛爾蘭生活了20年。
這段視頻引發了總理西蒙·哈里斯（Simon Harris）的譴責，他譴責那些試圖製造“恐懼、羞辱和焦慮”的人。
都柏林市議會綠黨成員朱盈（Hazel Chu）正在競選，她指責少數人煽動恐懼。“這些人帶着錯誤信息進入各個地區，故意利用它，”她説。“他們知道有一箇中間地帶。”
社交媒體引發的反移民情緒爆發首次出現在去年都柏林爆發的騷亂中。自那時以來，針對為尋找新來者提供住房而被指定的住所的縱火襲擊和抗議活動有所增加，其中一些已經變得暴力，政府正在竭力尋找住房。
在競選期間，警方調查了多起針對候選人和政治人士住所的種族主義虐待事件，包括針對整合部長羅德里克·奧戈爾曼（Roderic O’Gorman）的抗議活動。
綠黨成員朱曉琳攝影師：Artur Widak/Getty Images儘管存在這些擔憂，但根據愛爾蘭移民委員會的數據，超過100名移民背景的候選人蔘加了選舉，這突顯了愛爾蘭人口構成在最近幾十年中發生的巨大變化，從幾十年前還是一個天主教和同質化社會。
Mattathil Mathew告訴愛爾蘭時報，他所受到的虐待不會阻止他參加地方選舉，他感激得到的支持。
儘管政治家們譴責這種虐待，但隨着全國選舉即將到來，所有政黨都在努力應對移民問題。
執政聯盟中的政黨已經強化了他們的立場，更多右翼言論正在滲入更廣泛的政治話語中。
其他人在反擊。“愛爾蘭還沒有滿，”朱曉琳説。“愛爾蘭有就業機會。愛爾蘭有足夠的住房嗎？沒有。但是是因為難民或尋求庇護者佔據了房屋嗎？不是。”
— Jennifer Duggan*，都柏林分社社長*
週末閲讀
國家航空公司的成本
自2008年以來，意大利納税人至少為Alitalia/ITA支付了37億歐元
來源：彭博社，ITA航空公司，Mediobanca，米蘭Bicocca大學
意大利總理喬爾賈·梅洛尼正趕時間挽救ITA航空公司，這是虧損連連的Alitalia的繼任者。如果她削減交易並解除羅馬長期的財政負擔的努力失敗，那麼就沒有備用計劃。但歐盟正在強力要求對漢莎計劃的投資做出嚴格讓步。
太小而無法監管，太大而無法忽視：Telegram分裂歐洲
加密的Telegram消息服務已成為親克里姆林宮賬户傳播旨在削弱對烏克蘭支持的虛假信息的關鍵武器。俄羅斯情報部門利用它招募小罪犯在歐洲各國首都實施破壞行動。這些事件充分利用了Telegram的主要優勢：它基本上不受監管。
烏克蘭將老兵派往前線，但軍隊需要年輕人
基輔第92旅的招募活動廣告上寫着“是時候取勝了”。攝影師：Julia Kochetova/Bloomberg在戰爭初期，祖父母們急忙報名參加烏克蘭軍隊。但現在，烏克蘭發現抵禦俄羅斯的進攻將取決於動員年輕人。這對於一個人口只有對手三分之一的國家來説是一個問題。
國際米蘭曾是億萬富翁的玩物，然後資金耗盡
2016年收購國際米蘭後，中國零售億萬富翁張近東讓他的兒子協助管理意大利最著名的足球隊之一。上個月，他的公司因違約貸款而失去了對球隊的控制權 — 這是歐洲一些最偉大的足球俱樂部如何在不可持續的債務和困難的所有者下崩潰的一個例子。
Novo為增加供應而進行的Ozempic秘方
這家制藥巨頭需要更多的塞馬魯胰島素，這是其治療糖尿病和減肥藥物的關鍵成分。因此，它正在花費80億美元擴建一個位于丹麥農村的工廠，這就是魔法發生的地方。
本週歐洲要聞
- 星期三：波蘭央行利率決定
- 星期四：歐洲央行利率決定；荷蘭舉行歐盟選舉；法國舉行紀念諾曼底登陸80週年活動，世界各國領導人出席，包括美國總統喬·拜登和烏克蘭總統沃洛迪米爾·澤連斯基
- 星期五：愛爾蘭舉行歐盟選舉
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*不要獨自享用。同事和朋友可以在這裏註冊。***我們的表現如何？***我們想知道您對這份通訊的看法。讓我們的布魯塞爾分社社長知道。*1.3萬億美元的抵押貸款債務市場即將成為自身成功的受害者，因為管理人員無法快速創建債券以滿足需求，而且已經買不到東西了。
在借貸成本上升後，兼併和收購放緩繼續剝奪了槓桿貸款的放貸人，這是該行業建立在其上的。根據彭博社編制的數據，今年迄今已宣佈和完成的併購交易約為3,110億美元，比兩年前利率開始上升時的水平低了大約1萬億美元。
這可能很快會影響股票套利——CLO管理人員在他們購買的貸款和出售的債券之間可以賺取的收益之間的差距——這可能會在未來幾個月內影響新發行。這也導致更多的管理人員進入二級市場，目前大約60%的貸款交易高於票面價值，這使得更難找到便宜貨物來組合投資組合。
“CLO債券的需求過多，貸款供應不足。CLO經理們無法再繼續下去了，”領導美國銀行CLO研究的Pratik Gupta説道。“這變成了一個挑戰。”
CLO機器今年捲土重來
2024年新發行CLO的銷售額激增
來源：彭博新聞
注：所有數字截至6月27日。新發行CLO包括BSL和中市場交易。
在ETF資金湧入後，對最安全的CLO級別的需求今年激增。銀行也在大舉購買AAA債券，一些日本機構可能會進一步購買更多債務。此外，美國銀行估計，今年迄今已有約640億美元的債務償還，包括攤銷和召回的CLO，這意味着資產所有者有更多資金可供投資。
“如果你是現有投資者，你會得到如此多的資金，這本身就創造了需求，”瑞銀資產管理的董事總經理Amir Vardi在本月早些時候在巴塞羅那舉行的全球ABS大會上説道，他指的是攤銷和召回的CLO。
“別想着增加預算以獲取更多，”他在一個小組討論中説道。“你只是在努力保住你已經投資的東西。”
需求如此強勁，以至於今年迄今美國新發行CLO債券銷售額較2023年同期增長了86%，但仍不足以滿足投資者的需求。因此，自2022年底以來，AAA債券的利差已經比基準收縮了100個基點以上，當時這些級別達到了令投資者不感興趣的驚人水平。
記錄企業槓桿貸款活動
本季度的交易定價超過了2017年的高點
來源：彭博社
注：截至6月27日下午3:30 ET的本季度數據
點擊這裏收聽關於黑石集團如何看待商業按揭證券機會的播客。
貸款人還試圖通過增加持有公司債券（包括投資級和垃圾級）來規避紙張短缺，以保持套利回報，古普塔説。私人信貸的崛起也通過從貸款人那裏贏得業務而限制了槓桿貸款貸款人的機會，即使巴克萊銀行預測併購交易量在未來12個月內將增長多達20%。
“供需平衡失調，變得更難以找到具有吸引力水平的資產，”Pretium Partners的槓桿貸款和CLO業務投資組合經理克里斯蒂娜·奧赫恩説。“我們預計會看到持續的再融資和重置活動，但新發行的CLO數量不會太多。”
觀看：本週的嘉賓是加拿大蒙特利爾銀行全球資產管理固定收益和貨幣市場主管厄爾·戴維斯，Barings投資級組合經理兼資產支持信貸研究主管尤利婭·阿列克謝娃，拉斐特學院首席投資官克里希納·梅馬尼
| 值得關注的事項 |
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| * 預計下週將有約50億美元的美國高評級債券銷售，公司開始進入盈利封閉期，債券市場在7月3日獨立日假期前提前收盤。 * 在歐洲，36%的專業人士調查預計未來一週銷售額將達到250億歐元（268億美元）至300億歐元。 * 歐元區通脹數據將於7月2日公佈，預計在5月出人意料的強勁數據之後，6月可能再次回落。 * 美國JOLTS數據將於7月2日公佈，預計隨着職位減少至5月的795萬（而不是4月的806萬），將顯示進一步的就業減緩。 * 6月11-12日FOMC會議紀要將於7月3日公佈，將揭示委員會成員為何降低了2024年的降息預期，即使他們保持了增長和失業預測不變。 * 7月5日公佈的6月就業報告預計將顯示美國新增218,000個工作崗位（而不是之前的272,000個），其中像醫療保健這樣的非週期性部門仍然是就業增長的主要引擎。 * 有關可能影響未來一週市場的全球數據和事件的深入瞭解，請參閲彭博經濟學的全球經濟下週展望。 |
本週回顧
- 美聯儲的加息行動以一種意想不到的方式推動了企業債券市場，投資者將票息支付重新投入市場。
- 人工智能革命越來越多地在債券市場的一個鮮為人知的領域得到資助，數據中心和光纖電纜支持的債券銷售飆升。
- 最近湧入追蹤美國抵押貸款債券的ETF的現金，刺激資金管理人試圖在歐洲複製該模式。
- 撼動法國的政治分歧威脅到一項成功的信貸交易：購買歐洲公司債券而非美國公司債券。
- 法國公司正急於在議會選舉首輪之後的潛在干擾之前獲得資金。
- 由高盛集團領導的銀行已經推出了今年最大的一個槓桿貸款交易，以重置BMC Software即將到期的債務。
- 西班牙足球俱樂部皇家貝蒂斯即將達成一項協議，由高盛集團安排，重置其1.2億歐元（1.28億美元）的債務。
- Carlyle Group Inc.和高盛私人信貸向基金管理公司Apex Group提供了11億美元的付款性質票據。
- 中東銀行因石油收入支撐該地區而存款充裕，正在追逐越來越大的交易，通常提供華爾街銀行無法競爭的條件。
- D.E. Shaw大約16個月內第二次籌集基金，用於投資銀行發行的合成證券化產品，這是華爾街最熱門的資產類別之一。
- 私人借貸行業規模為1.7萬億美元，仍處於“練習階段”，在未來膨脹為25萬億美元市場之前，根據其中的一家巨頭Blackstone Inc.。
- Basic Fun Inc.，一家銷售林肯日誌和添克玩具等兒童產品的公司，申請破產保護。
在行動中
- 一對巴克萊銀行的銀行家，即查爾斯·蘭斯福德和馬修·卡森，正在離開。
- Apax已經聘請德里克·傑克遜從加拿大養老金投資委員會來領導其在歐洲和北美的信貸戰略。
- 瑞穗金融集團正在招聘更多的銀行家，以利用其最近收購的格林希爾公司並利用逐漸復甦的併購活動。
- 標普全球公司任命馬蒂娜·張，其信用評級部門總裁，為其下一任首席執行官。
- 阿布扎比投資委員會已經聘請邁克爾·菲利普斯擔任企業信貸主管。
- 馬來·帕特爾，一位在D.E.肖從事抵押貸款證券和結構信貸投資的投資者，已經離開這家對沖基金。
- 花旗銀行任命大衞·貝利為澳大利亞和新西蘭債務資本市場主管。
- 滙豐銀行已經任命努爾·薩法為中東和北非債務資本市場主管。
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| 數據觀察 |
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儘管債券市場幾乎沒有意識到這一風險，但國際清算銀行警告稱，負債國家面臨着信心急劇喪失的風險。
總部位於巴塞爾的機構在週日發佈的年度經濟報告中表示，那些因高利率而使龐大的財政狀況進一步惡化的國家應優先進行財政修復。國際清算銀行貨幣和經濟部門主管克勞迪奧·博里奧表示，他們必須“緊急行動”。