美國消費支出的關鍵引擎同時失去動力 - 彭博社

舊金山的購物者。

攝影師：David Paul Morris/Bloomberg在同一時間，構成美國消費者強勁韌性的主要驅動因素正在失去動力，這表明最近家庭需求的回落可能不僅僅是一次性的。

實際可支配收入在過去一年中只略有增長。儲蓄率目前處於16個月低點，因為家庭大多已經用盡了他們在疫情期間存下的額外現金。反過來，許多美國人越來越依賴信用卡和其他來源的融資來支持他們的消費。

這些因素有助於解釋為什麼實際支出——不包括通貨膨脹的影響——在四月份下降，消費者在汽車、餐館和娛樂活動上的支出減少。隨着就業市場也在降温，像百思買這樣的公司最近幾個月已經注意到消費者轉向更便宜的品牌。購物者

“勞動力市場增勢放緩將繼續限制收入增長，並推動更多家庭在減少儲蓄緩衝和增加債務負擔的情況下保持支出剋制，”安永首席經濟學家格雷戈裏·達科在週五的一份備忘錄中表示。“考慮到價格敏感度增加，家庭支出勢頭將逐漸降温。”

週五報告的四月消費支出下降以及最近政府對第一季度國內生產總值估計的下調，相當有力地證明了美國經濟正在逐漸走下2023年設定的出乎意料的強勁增長步伐。

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最新數據也可能讓美聯儲官員放心，最近幾周他們之間出現了關於他們的政策利率是否像他們預期的那樣抑制經濟的辯論，該利率處於20多年來的最高水平。

這場辯論源於過去幾年美國消費者表現出的強勁勢頭。儘管這幫助美國經濟一再擺脱衰退預測，但這讓華爾街經濟學家和美聯儲官員感到困惑。強勁的勞動力需求、疫情時代的儲蓄和可觀的工資增長都對此做出了貢獻。

但隨着通貨膨脹持續，迫使美聯儲保持較高的借貸成本，美國經濟終於開始放緩。對工人的需求已從疫情高峯下降，這意味着僱主不再迅速提高工資。個人消費支出報告顯示，4月份工資和薪金增長了0.2%，為五個月來最小的增幅。

最近的公司收益表明，消費者越來越傾向於購買必需品而不是大型奢侈品。而高收入消費者正在降級或尋找交易，這有助於提升沃爾瑪和折扣零售商達樂公司的銷售額。

就業報告

百思買首席執行官科瑞·巴里在第一季度收益電話會議上表示，消費者在預算上做出了“艱難的選擇”。這位高管指出，自上次電子零售商上一季度報告以來，宏觀經濟環境發生了變化。

巴里説：“三個月前，有幾個指標顯示出一些有利因素，包括通貨膨脹下降、持續低失業率、消費者信心的鼓舞人心的趨勢以及住房市場的復甦初現。”“自那時起，通貨膨脹仍然很高，抵押貸款利率很高，消費者信心指數也在下降。”

週五將發佈一份新的政府就業報告，這將為勞動力市場的走向提供更多見解。隨着美聯儲政策制定者繼續努力控制通貨膨脹而不破壞經濟，他們將密切關注這些數字。

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從這個角度來看，4月份消費支出的下降可能有助於通脹的歡迎回落。但這也可能引發一個問題，即經濟能夠支撐多久。

“美聯儲官員將會認為今天的報告顯示了消費支出的一些降温，這表明通貨膨脹壓力有所減輕，”花旗集團經濟學家安德魯·霍倫霍斯特和維羅尼卡·克拉克在PCE報告發布後周五寫道。“我們對美國經濟的看法並不樂觀。”

中國的工廠活動在6月份連續第二個月收縮，表明北京押注於推動經濟增長的領域存在疲軟跡象。

國家統計局週日表示，官方製造業採購經理指數為49.5。這與5月份的數據相同，與彭博調查中經濟學家的預測一致。50以上的數字表示擴張。説